సీనియర్ ఇన్వెస్టర్ శంకర్ శర్మ అంచనా ప్రకారం, మరో రెండేళ్లలో రాబోయే భారత మార్కెట్ బుల్ సైకిల్ లో వార్షిక రాబడి **8-10%** కి పరిమితం కావచ్చు. దేశ ఆర్థిక వ్యవస్థ **$4-5 ట్రిలియన్** స్థాయికి చేరుకుంటున్న నేపథ్యంలో, గతంలోలా భారీ వృద్ధి రేట్లను కొనసాగించడం కష్టమని ఆయన అంటున్నారు. అంతేకాదు, భవిష్యత్తులో మార్కెట్ ర్యాలీలకు లార్జ్-క్యాప్ బ్లూ-చిప్ షేర్లు కాకుండా, స్మాల్-క్యాప్ స్టాక్స్ నాయకత్వం వహించే అవకాశం ఉందని ఇన్వెస్టర్లను హెచ్చరించారు.
సీనియర్ ఇన్వెస్టర్ శంకర్ శర్మ భారత స్టాక్ మార్కెట్ పై తన అంచనాలను మార్చుకోవాల్సిన అవసరం ఉందని సూచించారు. భారీ ర్యాలీలు, అతి వేగంగా పెరిగే రోజుల సంఖ్య తగ్గుతోందని ఆయన అభిప్రాయపడుతున్నారు. రాబోయే ప్రధాన మార్కెట్ అప్ సైకిల్ సుమారు 2 సంవత్సరాలలో ప్రారంభం కావచ్చని, అయితే అప్పుడు దీర్ఘకాలిక రాబడి 8-10% మధ్య ఉండవచ్చని ఆయన తెలిపారు. ఇది గత సైకిల్స్ తో పోలిస్తే చాలా తక్కువ.
ఆర్థిక వ్యవస్థ పరిమాణం - వృద్ధిపై ప్రభావం
ఈ అంచనా వెనుక ఉన్న ముఖ్య కారణం ఆర్థిక వ్యవస్థ పరిపక్వత (Economic Maturity). శర్మ, HDFC బ్యాంక్, ఇన్ఫోసిస్ వంటి లార్జ్-క్యాప్ కంపెనీలతో దేశ ఆర్థిక వ్యవస్థను పోల్చారు. ఈ కంపెనీలు చిన్నగా ఉన్నప్పుడు వేగంగా వృద్ధి చెందాయని, కానీ వాటి పరిమాణం పెరిగే కొద్దీ వార్షిక వృద్ధి రేట్లు సహజంగానే తగ్గాయని ఆయన అన్నారు. భారతదేశ GDP $4-5 ట్రిలియన్ స్థాయికి చేరుకుంటున్నందున, గణనీయమైన శాతం వృద్ధిని సాధించడానికి అవసరమైన డబ్బు మొత్తం విపరీతంగా పెరుగుతుందని, ఇది విస్తరణ వేగాన్ని తగ్గిస్తుందని ఆయన వాదించారు.
గత మార్కెట్ సైకిల్స్ విశ్లేషణ
భారత ఆర్థిక సరళీకరణ తర్వాత జరిగిన గత మార్కెట్ సైకిల్స్ పై శర్మ తన విశ్లేషణను అందించారు. 2003-2007 మధ్య కాలాన్ని మాత్రమే పూర్తిస్థాయి బుల్ మార్కెట్ గా ఆయన వర్ణించారు, అప్పుడు నిఫ్టీ సుమారు 50-55% కాంపౌండ్ యాన్యువల్ గ్రోత్ రేట్ (CAGR) ను అందించింది. దీనికి విరుద్ధంగా, కోవిడ్ అనంతర మార్కెట్ రికవరీలో రాబడి 31% కి దగ్గరగా ఉంది. ఆయన అంచనా ప్రకారం, ప్రతి తదుపరి ర్యాలీ క్రమంగా తక్కువ రాబడిని అందించింది, కాబట్టి రాబోయే సైకిల్ దాని పూర్వీకుల కంటే తక్కువ రాబడితోనే నడుస్తుందని సూచిస్తుంది.
స్మాల్-క్యాప్స్ వైపు నాయకత్వం మార్పు
ఇటీవలి కాలంలో మార్కెట్ పనితీరును స్థిరపడిన లార్జ్-క్యాప్ కంపెనీలు నడిపించినప్పటికీ, శర్మ రాబోయే సైకిల్ లో నాయకత్వంలో మార్పును ఊహిస్తున్నారు. ప్రస్తుతం ప్రధాన సూచీలను ఆధిపత్యం చేస్తున్న దిగ్గజాలు కాకుండా, భవిష్యత్తులో అత్యుత్తమ ప్రదర్శన కనబరిచేవి చిన్న కంపెనీలు కావచ్చని ఆయన అభిప్రాయం. ముఖ్యంగా, ఎర్నింగ్స్ వృద్ధికి ఎక్కువ ఆస్కారం ఉన్న చిన్న కంపెనీల వైపు ఆయన సూచిస్తున్నారు.
ఈ దృక్పథానికి అనుగుణంగా, శర్మ వ్యక్తిగతంగా ₹100-200 కోట్ల నిధులను స్మాల్-క్యాప్ టెక్నాలజీ ఇన్ఫ్రాస్ట్రక్చర్, డేటా-సెంటర్ కంపెనీలలో పెట్టుబడి పెట్టారు. పెద్ద స్థాయికి చేరుకున్న బ్లూ-చిప్ కంపెనీలతో పోలిస్తే, ఈ రంగాలన్నీ ఇంకా వృద్ధి ప్రారంభ దశలోనే ఉన్నాయని ఆయన భావిస్తున్నారు. పెట్టుబడిదారులకు, ఇది ప్రధాన సూచీలకు అతీతంగా చూడాల్సిన ప్రాముఖ్యతను నొక్కి చెబుతుంది, అయితే చిన్న కంపెనీలతో ముడిపడి ఉన్న అధిక స్థాయి వ్యక్తిగత స్టాక్ రిస్క్ ను కూడా ఇది సూచిస్తుంది. విస్తృత ఆర్థిక వ్యవస్థ పెద్ద పరిమాణంలోకి మారడం కొనసాగుతున్నందున, వాస్తవ కార్పొరేట్ ఎర్నింగ్స్ వృద్ధి ఈ అంచనాలకు అనుగుణంగా ఉంటుందా అనేది మార్కెట్ పాల్గొనేవారికి కీలకమైన అంశం.