అమెరికా మార్కెట్లలో S&P 500 ఇండెక్స్ రికార్డు స్థాయికి చేరుకుంది. ఈ భారీ ర్యాలీకి ముఖ్య కారణం రెండో త్రైమాసికంలో కంపెనీల బలమైన సంపాదనలు (Earnings). అయితే, అధిక వాల్యుయేషన్లు, భౌగోళిక రాజకీయ రిస్కులు మార్కెట్ను ప్రభావితం చేస్తాయని నిపుణులు హెచ్చరిస్తున్నారు. ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ (AI) లో పెట్టుబడుల కారణంగా ఈ ర్యాలీ ప్రపంచ మార్కెట్ సెంటిమెంట్కు కీలక సంకేతాన్నిస్తోంది.
మార్కెట్ ర్యాలీకి అసలు కారణమేంటి?
ప్రపంచవ్యాప్తంగా మార్కెట్లు, ముఖ్యంగా అమెరికాలో, రెండో త్రైమాసికం (Q2) లో కంపెనీలు సాధించిన అద్భుతమైన సంపాదనల (Earnings) నేపథ్యంలో సానుకూల దృక్పథంతో ఉన్నాయి. S&P 500 ఇండెక్స్, అమెరికాలోని 500 అతిపెద్ద పబ్లిక్ కంపెనీలను ట్రాక్ చేసేది, ప్రస్తుతం 7,722 సమీపంలో ట్రేడ్ అవుతోంది. గతంలో, 2026 ఆగస్టులో 7,816.70 వద్ద ఆల్ టైమ్ హై ను తాకింది.
ఈ ర్యాలీ కేవలం పెట్టుబడిదారుల ఆశావాదం వల్లనే కాదు, కంపెనీల వాస్తవ పనితీరు కూడా దీనికి బలం చేకూరుస్తోంది. S&P 500 కంపెనీలలో దాదాపు 88% తమ Q2 ఫలితాలను ప్రకటించాయి, అందులో 86% కంపెనీలు ఎక్స్పెక్ట్ చేసిన దానికంటే మెరుగైన ఎర్నింగ్స్ పర్ షేర్ (EPS) ను నమోదు చేశాయి. ఇండెక్స్ లో ఇయర్-ఓవర్-ఇయర్ ఎర్నింగ్స్ గ్రోత్ సుమారు 31% గా ఉంది. ముఖ్యంగా, ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ (AI) మౌలిక సదుపాయాలపై కంపెనీలు భారీగా ఖర్చు చేయడం, టెక్ దిగ్గజాల అమ్మకాలు, లాభాలను పెంచడంలో కీలక పాత్ర పోషించింది.
భవిష్యత్ అంచనాలు, హెచ్చరికలు
ప్రముఖ ఇన్వెస్ట్మెంట్ బ్యాంకులు ఈ ఇండెక్స్ పై ఆశావాదంతోనే ఉన్నాయి. చాలామంది విశ్లేషకులు సంవత్సరం చివరి నాటికి ఇండెక్స్ లక్ష్యాన్ని 7,800 నుండి 8,100 మధ్యలో సెట్ చేస్తున్నారు. అంటే, కంపెనీలు రాబోయే త్రైమాసికాల్లో తమ వృద్ధి వాగ్దానాలను నిలబెట్టుకుంటే, ప్రస్తుత ర్యాలీ కొనసాగడానికి ఆస్కారం ఉంది.
అయితే, పెట్టుబడిదారులు కొన్ని రిస్కులను కూడా పరిగణనలోకి తీసుకోవాలి. ప్రధాన ఆందోళన మార్కెట్ యొక్క ప్రస్తుత వాల్యుయేషన్. ఫార్వర్డ్ ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) నిష్పత్తులు (ఒక కంపెనీ సంపాదించే ప్రతి యూనిట్ లాభానికి పెట్టుబడిదారులు ఎంత చెల్లిస్తున్నారో తెలిపే కొలమానం) 20x నుండి 22x మధ్యలో ఉన్నాయి. అంటే మార్కెట్ చౌకగా లేదు. ఈ స్థాయిలలో వాల్యుయేషన్లు ఉన్నప్పుడు, తప్పులకు పెద్దగా అవకాశం ఉండదు. ఏదైనా పెద్ద కంపెనీ తన ఎర్నింగ్స్ గైడెన్స్ ను మిస్ అయితే, మార్కెట్ ఇప్పటికే అధిక అంచనాలతో ట్రేడ్ అవుతున్నందున స్టాక్ ధరలలో ఆకస్మిక పతనం సంభవించవచ్చు.
ఇంకా, అమెరికా-ఇరాన్ మధ్య ఉద్రిక్తతలు వంటి భౌగోళిక రాజకీయ (Geopolitical) సమస్యలు మార్కెట్లపై నీలినీడలు కమ్ముతున్నాయి. ఈ ఉద్రిక్తతలు పెరిగితే, అవి చమురు సరఫరా గొలుసులను దెబ్బతీసి, ఇంధన ధరలను పెంచి, ప్రపంచవ్యాప్తంగా ద్రవ్యోల్బణాన్ని పెంచే అవకాశం ఉంది. ఇది వ్యాపార ఖర్చులను పెంచి, వృద్ధిని దెబ్బతీస్తుంది.
అంతేకాకుండా, మార్కెట్ యొక్క అధిక లాభాలు కొన్ని భారీ టెక్నాలజీ కంపెనీలపైనే ఆధారపడి ఉండటం కూడా ఒక కాన్సంట్రేషన్ రిస్క్. ఈ నిర్దిష్ట స్టాక్స్ దెబ్బతింటే, మొత్తం ఇండెక్స్ పై గణనీయమైన ఒత్తిడి పడవచ్చు. భారతీయ పెట్టుబడిదారులకు, ఇది అమెరికా-కేంద్రీకృత సంఘటన అయినప్పటికీ, ప్రపంచ లిక్విడిటీ, సెంటిమెంట్కు ఇది ఒక సూచికగా పనిచేస్తుంది. బలమైన అమెరికన్ ఎర్నింగ్స్, మార్కెట్ పనితీరు తరచుగా భారతదేశం వంటి అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లలో విదేశీ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారుల (FII) ఆసక్తికి మద్దతు ఇస్తుంది. ఈ కంపెనీలు లాభాల వృద్ధిని కొనసాగించగలవా లేదా అధిక వాల్యుయేషన్ స్థాయిలు చివరికి మార్కెట్ కరెక్షన్కు దారితీస్తాయా అనేది తదుపరి కీలక దశ.