SGB గోల్డ్ బాండ్స్: 8 ఏళ్లలో **376%** రాబడి! కొత్త పన్నుల వల్ల భవిష్యత్ ఇన్వెస్టర్లకు షాక్?

బంగారంపై కళ్లు చెదిరే రాబడి!

SGB 2018-19 సిరీస్ I మెచ్యూరిటీకి చేరడంతో, పెట్టుబడిదారులు తమ పెట్టుబడులపై కళ్లు చెదిరే రాబడిని చూశారు. మే 4, 2026న మెచ్యూర్ అయిన ఈ బాండ్ల కోసం, RBI యూనిట్‌కు ₹14,901 తుది రీడంప్షన్ ధరను నిర్ణయించింది. దీంతో, 8 ఏళ్ల కాలంలో పెట్టుబడిదారులకు సుమారు 376% అబ్సల్యూట్ సింపుల్ రిటర్న్ లభించింది. ఇది వార్షిక సమ్మేళన వృద్ధి రేటు (CAGR) పరంగా చూస్తే దాదాపు 22% కి సమానం. దీనితో పాటు, పెట్టుబడిదారులకు 2.5% వడ్డీని సెమీ-యాన్యువల్ గా (ప్రతి ఆరు నెలలకు ఒకసారి) అందించింది.

బంగారం ధరల ప్రభావం..!

ఈ రీడంప్షన్ ధరను ఏప్రిల్ 28-30, 2026 మధ్య ఇండియా బులియన్ అండ్ జ్యువెలర్స్ అసోసియేషన్ (IBJA) నివేదించిన సగటు బంగారం ధరల ఆధారంగా లెక్కించారు. అంతర్జాతీయంగా భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు, క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలు, ద్రవ్యోల్బణ ఆందోళనలు వంటి అంశాల నేపథ్యంలో, 2026 ఏప్రిల్ చివరి నాటికి బంగారం ధరలు పెరిగాయి. ఈ పరిణామాలన్నీ SGBల భారీ రాబడికి దోహదపడ్డాయి.

SGB vs ETF.. ద్రవ్యోల్బణాన్ని అధిగమించాయా?

ఇదే 2018-19 సిరీస్‌లోని ఇతర SGBలు కూడా మెచ్యూరిటీ సమయంలో 373% నుంచి 379% వరకు రాబడిని అందించాయి. దీంతో SGB పథకం బంగారం ధరల కదలికలకు అనుగుణంగా రాబడిని అందించడంలో విజయవంతమైందని స్పష్టమైంది. మరోవైపు, ఇండియా గోల్డ్ ETF మార్కెట్ కూడా బాగా విస్తరించింది. మార్చి 2026 నాటికి వీటి ఆస్తుల నిర్వహణ (AUM) ₹1.71 లక్షల కోట్లను అధిగమించింది, ఇది 191% పెరుగుదలను సూచిస్తుంది. 2026 ఆర్థిక సంవత్సరంలో ఈక్విటీ ETFల కంటే గోల్డ్ ETFలే ఎక్కువ పెట్టుబడులను ఆకర్షించాయి. 2026 ప్రారంభంలో భారతదేశంలో ద్రవ్యోల్బణం దాదాపు 3.21% నుండి 3.40% మధ్య ఉండగా, SGBల నుంచి వచ్చిన వాస్తవ రాబడులు (Real Returns) ద్రవ్యోల్బణాన్ని అధిగమించాయి. 2018 ఏప్రిల్‌లో SGB 2018-19 సిరీస్ I, గ్రాముకు ₹3,114 (ఆన్‌లైన్‌లో కొనుగోలు చేసిన వారికి ₹3,064) చొప్పున జారీ చేయబడింది.

కొత్త పన్నుల బాదుడు..!

అయితే, ఇప్పుడు పరిస్థితి మారుతోంది. బడ్జెట్ 2026లో ప్రవేశపెట్టిన కొత్త పన్ను విధానాలు SGB పెట్టుబడిదారులపై గణనీయమైన ప్రభావాన్ని చూపనున్నాయి. సెకండరీ మార్కెట్లో అమ్మినప్పుడు లేదా ముందస్తుగా రీడీమ్ చేసుకున్నప్పుడు వచ్చే లాభాలపై క్యాపిటల్ గెయిన్స్ టాక్స్ వర్తిస్తుంది. అసలు సబ్‌స్క్రైబర్లు బాండ్లను మెచ్యూరిటీ వరకు ఉంచుకుంటే తప్ప, ఈ పన్నుల నుంచి మినహాయింపు ఉండదు. ఈ మార్పుతో, గతంలో SGBలు అందించిన పన్ను ప్రయోజనాలు తగ్గిపోయాయి. గోల్డ్ ETFలు, ఫిజికల్ గోల్డ్‌తో పోలిస్తే చాలా మంది పెట్టుబడిదారులకు SGBల ఆకర్షణ తగ్గే అవకాశం ఉంది.

కొత్త SGB ఇష్యూలు ఆపేసిన RBI

దీనితో పాటు, RBI 2026-27 ఆర్థిక సంవత్సరానికి కొత్త SGBల జారీని ప్రకటించలేదు. అధిక రుణ వ్యయాల (Borrowing Costs) ఆందోళనల నేపథ్యంలో ఈ నిర్ణయం తీసుకున్నట్లు తెలుస్తోంది. కొత్త ఇష్యూలు లేకపోవడంతో, గతంలో SGBల ద్వారా వచ్చిన రాబడులను మళ్లీ సాధించాలని చూస్తున్న పెట్టుబడిదారులకు అనిశ్చితి నెలకొంది. కాబట్టి, SGBలు ఇప్పుడు పరిమిత సంఖ్యలో ఉన్న పెట్టుబడిదారులకు మాత్రమే అనుకూలంగా మారవచ్చు.