రూపాయి పతనం.. ఇండియా-యూఎస్ డీల్ పై సందిగ్ధత!

కరెన్సీలో ఒడిదుడుకులు.. ఒప్పందంపై సందిగ్ధత!

ఫిబ్రవరి 4, 2026 బుధవారం ఉదయం ట్రేడింగ్ లో, భారత రూపాయి అమెరికన్ డాలర్ తో పోలిస్తే 22 పైసలు పడిపోయి 90.54 వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. నిన్నటి నిలకడకు ఇది పూర్తి విరుద్ధం. నిన్న, ఈ ఒప్పందం వార్తలతో, రూపాయి విలువ 125 పైసలు పుంజుకుని 90.26 వద్దకు చేరింది, గత ఏడు సంవత్సరాలలో ఇదే అత్యుత్తమ పనితీరుగా నమోదైంది. ఈ తాజా పతనానికి ప్రధాన కారణాలుగా డీలర్లు కార్పొరేట్ల నుండి, దిగుమతిదారుల నుండి డాలర్లకు డిమాండ్ పెరగడాన్ని, అలాగే ఒప్పందం యొక్క తుది రూపురేఖలపై ఇంకా స్పష్టత రాకపోవడాన్ని పేర్కొంటున్నారు. నిన్నటి ట్రేడింగ్ లో ఫారిన్ ఇన్స్టిట్యూషనల్ ఇన్వెస్టర్లు (FIIs) సుమారు ₹5,236.28 కోట్ల పెట్టుబడులు వచ్చినప్పటికీ, ఒప్పందానికి సంబంధించిన అధికారిక పత్రాలు ఇంకా వెలువడకపోవడంతో మార్కెట్ కాస్త ఆందోళనతోనే ఉంది.

వ్యూహాత్మక మార్పు: టారిఫ్ తగ్గింపు, ఎనర్జీ డైవర్సిఫికేషన్

ఈ ఇండియా-యూఎస్ వాణిజ్య ఒప్పందం యొక్క ప్రధానాంశం ఏంటంటే, అమెరికా భారతీయ వస్తువులపై విధిస్తున్న టారిఫ్ లను ప్రస్తుత 50% నుంచి 18% కి తగ్గించడం. ఈ నిర్ణయం వల్ల భారతీయ ఎగుమతులు మరింత పోటీతత్వాన్ని సంతరించుకుంటాయని, ఇది పొరుగు దేశాల కంటే (వారికి 20-30% టారిఫ్ లు ఉన్నాయి) భారత్ కు పెద్ద లాభాన్ని చేకూరుస్తుందని భావిస్తున్నారు. కేవలం టారిఫ్ ల తగ్గింపు మాత్రమే కాదు, ఈ ఒప్పందం భారత్ యొక్క ఎనర్జీ దిగుమతులలో ఒక కీలక వ్యూహాత్మక మార్పును కూడా సూచిస్తోంది. నివేదికల ప్రకారం, భారత్ రష్యా నుండి చమురు దిగుమతులను క్రమంగా నిలిపివేసి, బదులుగా అమెరికా నుంచి ఎనర్జీ ఉత్పత్తుల దిగుమతులను పెంచడానికి అంగీకరించినట్లు తెలుస్తోంది. ఈ ఎనర్జీ డైవర్సిఫికేషన్ వ్యూహం, భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతల నేపథ్యంలో స్థిరమైన, సరసమైన ఎనర్జీ సరఫరాలను పొందాలనే భారత్ యొక్క విస్తృత లక్ష్యానికి అనుగుణంగా ఉంది. ఈ నేపథ్యంలో, అమెరికన్ డాలర్ ఇండెక్స్ స్వల్పంగా 0.03% పెరిగి 97.4143కి చేరగా, బ్రెంట్ క్రూడ్ ఆయిల్ ఫ్యూచర్స్ సుమారు $67.78 వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్నాయి.

భిన్న అంచనాలు.. ఆర్థిక సవాళ్లు

ట్రేడ్ డీల్ కొంత ఆశాభావాన్ని నింపినప్పటికీ, రూపాయి యొక్క దీర్ఘకాలిక భవిష్యత్తు మాత్రం మిశ్రమంగా కనిపిస్తోంది. MUFG విశ్లేషకులు 2026 సంవత్సరం మొత్తం రూపాయి బలహీనంగానే ఉంటుందని అంచనా వేస్తున్నారు. ప్రభుత్వ ఆర్థిక క్రమశిక్షణ (fiscal consolidation) ఆశించిన దానికంటే నెమ్మదిగా ఉండటం, అలాగే రుణ అవసరాలు పెరగడం వంటి అంశాలు బాండ్ మార్కెట్లను, విదేశీ పెట్టుబడులను ప్రభావితం చేయవచ్చని వారు హెచ్చరిస్తున్నారు. దీనికి భిన్నంగా, HSBC విశ్లేషకులు ప్రస్తుతానికి రూపాయి 'కొంత తక్కువ విలువతో' (slightly undervalued) ఉందని, ట్రేడ్ డీల్ యొక్క సానుకూల సెంటిమెంట్ తో మార్చి చివరి నాటికి 88 స్థాయికి చేరుకోవచ్చని అంచనా వేస్తున్నారు. అయితే, బార్క్లేస్ స్ట్రాటజిస్టులు మాత్రం నిన్నటి ర్యాలీ కొనసాగకపోవచ్చని హెచ్చరిస్తున్నారు. ఒప్పందంలోని ఇంకా పరిష్కారం కాని అంశాలు, 2025లో కరెన్సీని దాదాపు 7% బలహీనపరిచిన అంశాలు ఇంకా కొనసాగుతున్నాయని వారు పేర్కొంటున్నారు. రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) రాబోయే మానిటరీ పాలసీ కమిటీ (MPC) సమావేశంలో ప్రస్తుత వడ్డీ రేట్లను కొనసాగించే అవకాశం ఉందని అంచనా. ట్రేడ్ ఒప్పందం వల్ల తక్షణ ఆర్థిక ఉద్దీపన అవసరం తగ్గిందని భావిస్తున్నారు. భారత ఈక్విటీ మార్కెట్లలో, BSE సెన్సెక్స్ సుమారు 23.0 P/E నిష్పత్తితో, Nifty 50 కాంపోనెంట్లు సగటున 31.93 P/E నిష్పత్తితో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. BSE సెన్సెక్స్ మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹1.67 కోట్లగా ఉంది.