భారత రూపాయి స్వల్పంగా బలపడింది, క్రూడ్ ఆయిల్ తగ్గడంతో ఊరట.. కానీ బాండ్ యీల్డ్స్ పెరుగుదల!

క్రూడ్ ఆయిల్ తగ్గుదల: రూపాయికి కాస్త ఊరట

మంగళవారం నాడు భారత రూపాయి బలపడింది, మూడు రోజులుగా కొనసాగుతున్న పతనం ఆగింది. ఈ పెరుగుదలకు ప్రధాన కారణం బ్రెంట్ క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలు దాదాపు $102.90 బ్యారెల్‌కు తగ్గడమే. మార్చి 24, 2026 నాటికి ఈ మార్పు కనిపించింది.

భౌగోళిక ఆందోళనలు తగ్గాయి, కానీ అనిశ్చితి మిగిలే ఉంది

అమెరికా అధ్యక్షుడు డోనాల్డ్ ట్రంప్ సమ్మెలను వాయిదా వేస్తున్నట్లు చేసిన ప్రకటనతో, అమెరికా-ఇరాన్ మధ్య ఉద్రిక్తతలు తగ్గినట్లు భావించారు. ఇది రూపాయికి తాత్కాలికంగా ఊపునిచ్చింది. డాలర్ ఇండెక్స్ దాదాపు 99.3626 వద్ద ఉండటంతో, రూపాయి బలమైన 93.63 వద్ద ప్రారంభమైంది. చివరికి, 93.87 వద్ద స్థిరపడింది. అయితే, ఇరాన్ తర్వాత USతో చర్చలను ఖండించడంతో, భౌగోళిక అనిశ్చితి మళ్లీ పెరిగింది, రూపాయి పురోగతిని పరిమితం చేసింది. ఈ మార్చిలోనే భారత రూపాయి ఇప్పటికే 3% కంటే ఎక్కువగా బలహీనపడింది. భౌగోళిక అనిశ్చితి, బలమైన డాలర్ కారణంగా ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటున్న ఇతర ఆసియా కరెన్సీల మాదిరిగానే, రూపాయి పనితీరు కూడా బాహ్య షాక్‌లకు సున్నితత్వాన్ని చూపించింది.

రాష్ట్రాల అప్పులు బాండ్ యీల్డ్స్‌ను పెంచుతున్నాయి

కరెన్సీలో స్వల్ప ఉపశమనం ఉన్నప్పటికీ, ఇండియా బెంచ్‌మార్క్ 10-సంవత్సరాల ప్రభుత్వ బాండ్ యీల్డ్స్ మంగళవారం 4 బేసిస్ పాయింట్లు పెరిగి **6.87%**కి చేరుకున్నాయి. ఈ యీల్డ్ పెరుగుదలకు కారణం, వారపు స్టేట్ డెవలప్‌మెంట్ లోన్స్ (SDL) వేలంలో ఊహించిన దానికంటే ఎక్కువ కట్-ఆఫ్ రేట్లు ఉండటమే. రాష్ట్ర ప్రభుత్వాలు సమిష్టిగా ₹54,834 కోట్లు అప్పుగా తీసుకున్నాయి. ఇది రుణ మార్కెట్లపై ఒత్తిడిని సూచిస్తుంది. రాజస్థాన్, సిక్కిం వంటి రాష్ట్రాల 10-సంవత్సరాల SDLలు 7.55%–7.87% పరిధిలో ధర నిర్ణయించబడ్డాయి. SDLలు, ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీల మధ్య యీల్డ్ స్ప్రెడ్ 71–103 బేసిస్ పాయింట్లు విస్తరించింది. ఇది రాష్ట్రాలకు అధిక రుణ ఖర్చులను, ఆర్థిక వనరులపై భారాన్ని సూచిస్తుంది. FY26 చివరి త్రైమాసికంలో రాష్ట్రాలు సుమారు ₹5 ట్రిలియన్లు అప్పు చేయాలని భావిస్తున్నారు. ఇది గత ఏడాదితో పోలిస్తే గణనీయమైన పెరుగుదల. రాష్ట్రాల నుంచి ఈ నిరంతర డిమాండ్, ప్రభుత్వ భారీ రుణ అంచనాలతో పాటు బాండ్ యీల్డ్స్‌పై ఒత్తిడిని పెంచుతుంది.

ఆర్థిక బలహీనతలు, ద్రవ్యోల్బణం ఆందోళనలు

సుమారు $103 వద్ద ఉన్న క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలపై భారతదేశం ఆధారపడటం, నిరంతర బలహీనతను సృష్టిస్తుంది. ప్రతి $10 క్రూడ్ ఆయిల్ ధరల పెరుగుదల భారతదేశ కరెంట్ అకౌంట్ లోటును GDPలో 0.11%-0.12% వరకు విస్తరిస్తుంది, GDP వృద్ధిని 0.27% వరకు తగ్గిస్తుంది. అంతేకాకుండా, రాష్ట్ర ప్రభుత్వాలు భారీగా చేస్తున్న అప్పులు, ఒకే వేలంలో ₹54,834 కోట్లకు పైగా చేరడం, మార్కెట్లో లిక్విడిటీకి తీవ్రమైన డిమాండ్‌ను సూచిస్తుంది. ఇది రుణ మార్కెట్‌పై ఒత్తిడి తెచ్చి, రుణ ఖర్చులను పెంచుతుంది. రాష్ట్ర అభివృద్ధి రుణాలకు, ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీలకు మధ్య గ్యాప్ పెరగడం, రాష్ట్ర రుణాలపై రిస్క్ పెరుగుతోందని సూచిస్తుంది. గోల్డ్‌మన్ సాక్స్ భారతదేశ 2026 ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలను **4.6%**కి పెంచింది. పెరుగుతున్న ఇంధన ధరలు, ఇప్పటికే 4% పడిపోయిన రూపాయి దీనికి కారణాలు. ఈ ద్రవ్యోల్బణ ఒత్తిడి, బలహీనమైన కరెన్సీతో కలిసి, రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) తన కఠినమైన వైఖరిని కొనసాగించేలా ఒత్తిడి చేయవచ్చు, ఇది ఆర్థిక వృద్ధి అంచనాలను తగ్గించవచ్చు. గోల్డ్‌మన్ సాక్స్ తన 2026 వృద్ధి అంచనాలను **5.9%**కి తగ్గించింది.

భవిష్యత్ అంచనాలు: రూపాయి, బాండ్లలో అస్థిరత

మధ్యప్రాచ్యంలోని భౌగోళిక పరిస్థితులపై ఆధారపడి, రూపాయిలో అస్థిరత కొనసాగుతుందని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. ఏదైనా కొత్త ఉద్రిక్తతలు కరెన్సీపై తీవ్రమైన ఒత్తిడిని సృష్టించవచ్చు. అదే సమయంలో, రాష్ట్ర, కేంద్ర ప్రభుత్వాల నుండి రాబోయే భారీ రుణాల వేలాలు బాండ్ యీల్డ్స్‌పై ఒత్తిడిని కొనసాగించే అవకాశం ఉంది. ద్రవ్యోల్బణాన్ని, కరెన్సీ స్థిరత్వాన్ని ఎదుర్కోవడంలో RBI వైఖరి కీలకం కానుంది. దిగుమతి ద్రవ్యోల్బణాన్ని, రూపాయి క్షీణతను ఎదుర్కోవడానికి రేట్ల పెంపుదల ఉండవచ్చని మార్కెట్ నిపుణులు భావిస్తున్నారు. FY2026-27కి గాను అంచనా వేసిన ద్రవ్య లోటు GDPలో **4.3%**గా ఉంది. కేంద్ర ప్రభుత్వ అప్పులు GDPలో **55.6%**గా అంచనా వేయబడ్డాయి.