రూపాయి పుంజుకుంది! ముడి చమురు ధరల తగ్గుదలతో ఒత్తిడి తగ్గినా.. బడ్జెట్ అప్పులు, పన్నుల మార్పులతో అప్రమత్తత!

దేశీయ కరెన్సీ, అంటే భారత రూపాయి, సోమవారం ట్రేడింగ్‌లో కోలుకుంది. యూఎస్ డాలర్‌తో పోలిస్తే 37 పైసలు బలపడి 91.56 వద్ద ట్రేడ్ అయింది. శుక్రవారం నాటి రికార్డు కనిష్ట స్థాయి 92.02 ను తాకిన తర్వాత ఈ పుంజుకోవడం కనిపించింది. అంతర్జాతీయంగా ముడి చమురు ధరలు భారీగా పడిపోవడమే దీనికి ప్రధాన కారణం. అయితే, ఆర్థిక సర్దుబాటు దిశగా ప్రభుత్వం సాగుతున్నా, దాని భారీ అప్పుల ప్రణాళిక మార్కెట్ సెంటిమెంట్‌పై నీలినీడలు కమ్ముతోంది.

బడ్జెట్ అప్పుల భారం, ఆర్థిక ప్రణాళిక

కేంద్ర ప్రభుత్వం 2026-27 ఆర్థిక సంవత్సరానికి గాను, రాబోయే ఆర్థిక సంవత్సరంలో ₹17.2 లక్షల కోట్ల మేర అప్పులు చేయాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. ద్రవ్య లోటు (Fiscal Deficit) GDPలో 4.3% కి పరిమితం అవుతుందని అంచనా వేస్తోంది. గత ఏడాదితో పోలిస్తే ఇది స్వల్ప మెరుగుదల అయినప్పటికీ, ఇంత పెద్ద మొత్తంలో అప్పులు చేయడం మార్కెట్ లిక్విడిటీని, వడ్డీ రేట్లపై ఒత్తిడిని పెంచుతుందని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. ప్రభుత్వ అప్పు-GDP నిష్పత్తిని FY31 నాటికి 50% కి తగ్గించి, ప్రస్తుతం అంచనా వేస్తున్న 55.6% నుండి క్రిందికి తీసుకురావాలనేది ప్రభుత్వ మధ్యకాలిక ప్రణాళిక. అయితే, ఈ అధిక అప్పుల అవసరాలు పెట్టుబడిదారుల విశ్వాసాన్ని దెబ్బతీయవచ్చు, తద్వారా రూపాయిపై ప్రతికూల ప్రభావం పడవచ్చు.

ముడి చమురు ధరల్లో ఊరట

ముడి చమురు ధరల్లో వచ్చిన తగ్గుదల రూపాయికి ఊరటనిచ్చింది. బ్రెంట్ క్రూడ్ ఫ్యూచర్స్ ధరలు 4% పైగా పడిపోయి, బ్యారెల్‌కు సుమారు USD 66.38 వద్ద ట్రేడ్ అయ్యాయి. అంతకుముందు, అమెరికా-ఇరాన్ మధ్య సైనిక చర్యల భయాలతో ధరలు USD 72 సమీపానికి చేరాయి. అయితే, దౌత్యపరమైన చర్చలు, ఇరు దేశాల మధ్య ఉద్రిక్తతలు తగ్గడంతో భౌగోళిక రాజకీయ ఆందోళనలు సద్దుమణిగాయి. ఈ పరిణామం చమురు ధరలలోని అధిక రిస్క్ ప్రీమియంను తొలగించింది. భారతదేశానికి ఇది అతిపెద్ద దిగుమతి కాబట్టి, ఈ ధరల తగ్గుదల రూపాయికి నేరుగా మద్దతునివ్వడమే కాకుండా, దిగుమతి చేసుకునే వస్తువుల ధరలను అదుపులో ఉంచడంలో సహాయపడుతుంది.

ఈక్విటీ మార్కెట్లలో ఒడిదుడుకులు, పన్ను మార్పులు

దేశీయ ఈక్విటీ మార్కెట్లు మిశ్రమంగా కనిపించాయి. సోమవారం ఉదయం ట్రేడింగ్‌లో సెన్సెక్స్, నిఫ్టీ లాభాల్లోనే ఉన్నా, వారాంతంలో బడ్జెట్ ప్రతిపాదనలపై మార్కెట్లు ప్రతికూలంగా స్పందించాయి. ముఖ్యంగా, డెరివేటివ్స్‌పై సెక్యూరిటీస్ ట్రాన్సాక్షన్ ట్యాక్స్ (STT) పెంచడం, ఫ్యూచర్స్‌పై 0.05% నుండి 0.15% కి, ఆప్షన్స్‌పై 0.05% నుండి 0.15% కి పెంచడం, అలాగే షేర్ బైబ్యాక్‌లపై పన్ను విధానంలో మార్పులు ఇన్వెస్టర్లలో ఆందోళన కలిగించాయి. మార్కెట్ అస్థిరతను సూచించే ఇండియా VIX సూచీ పెరిగింది. విదేశీ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు (FIIs) కూడా అప్రమత్తంగా వ్యవహరిస్తూ, ఆదివారం ₹588.34 కోట్ల విలువైన షేర్లను విక్రయించారు. బైబ్యాక్ పన్నును 'డీమ్డ్ డివిడెండ్' నుంచి 'క్యాపిటల్ గెయిన్స్' కి మార్చడం మైనారిటీ వాటాదారులకు సానుకూలమైనా, ప్రమోటర్లకు మాత్రం 22-30% వరకు పన్ను భారం పెరగడంతో ఆర్బిట్రేజ్‌ను అరికట్టే ప్రయత్నంగా కనిపిస్తోంది.

నిపుణుల అంచనా

CR Forex Advisors MD అమిత్ పబారీ మాట్లాడుతూ, ఈ బడ్జెట్ 'వృద్ధి, స్థిరత్వం, ఆర్థిక క్రమశిక్షణ'పై దృష్టి సారించి, 'కొనసాగింపు మార్గంలో' సాగుతోందని అభివర్ణించారు. స్వల్పకాలంలో ఒత్తిళ్లు కొనసాగవచ్చని అంగీకరిస్తూనే, 'ఆర్థిక విశ్వసనీయత, వృద్ధి కొనసాగింపు' అనే విస్తృత సందేశం మధ్యకాలిక అవకాశాలను సానుకూలంగా ఉంచుతుందని ఆయన అభిప్రాయపడ్డారు. డాలర్-రూపాయి (USD/INR) జంట 92.00 కి దిగువన కదలికను సమీపకాలంలో కీలకమైన 'పివోట్ లెవెల్' గా పబారీ గుర్తించారు. దీనిని స్థిరంగా దాటితే, డాలర్ రూపాయితో పోలిస్తే మరింత బలపడే అవకాశం ఉందని ఆయన సూచించారు.