భారత రూపాయి పతనం: ముడి చమురు, భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలతో **95.61**కి చేరిక

భౌగోళిక రాజకీయ రిస్క్ ప్రీమియం

గత వారం మధ్యలో కాస్త స్థిరపడినట్లు కనిపించిన భారత రూపాయి, ఇప్పుడు ఒక్కసారిగా 95.61 స్థాయికి పడిపోయింది. ఇటీవలే రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీలలో విదేశీ పెట్టుబడులకు పన్ను మినహాయింపులు వంటి చర్యలు ప్రకటించినప్పటికీ, ముడి చమురు ధరల పెరుగుదల ముందు అవి నిలవలేకపోయాయి. భారత కరెన్సీ బలహీనతకు ప్రధాన సూచిక అయిన బ్రెంట్ క్రూడ్ ఫ్యూచర్స్, ఇరాన్, ఇజ్రాయెల్ మధ్య బాంబు దాడుల వార్తలతో $97 బ్యారెల్ కు చేరుకుంది. దీంతో మార్కెట్, వ్యూహాత్మక హోర్ముజ్ జలసంధి చుట్టూ శాంతి ఒప్పందం జరిగే అవకాశాలు తగ్గుతున్నాయని భావిస్తూ, భౌగోళిక రాజకీయ రిస్క్ ప్రీమియంను తిరిగి లెక్కిస్తోంది.

బాహ్య చెల్లింపుల బ్యాలెన్స్ కథనం

కరెన్సీ అస్థిరత వెనుక, భారతదేశ చెల్లింపుల బ్యాలెన్స్ గణాంకాలు క్లిష్టమైన చిత్రాన్ని చూపుతున్నాయి. రిజర్వ్ బ్యాంక్ డేటా ప్రకారం, జనవరి-మార్చి త్రైమాసికంలో $7.1 బిలియన్ కరెంట్ అకౌంట్ మిగులు నమోదైంది. ఇది $60.4 బిలియన్ నికర సేవల రసీదులు, $41.3 బిలియన్ రెమిటెన్సుల మద్దతుతో సాధ్యమైంది. అయితే, 2025-26 ఆర్థిక సంవత్సరానికి వచ్చేసరికి, కరెంట్ అకౌంట్ లోటు $25.2 బిలియన్కి పెరిగింది. దీనికి కారణం, చివరి త్రైమాసికంలో మాత్రమే $83.4 బిలియన్కి చేరిన వాణిజ్య లోటు. అధిక రిస్క్ వాతావరణం పట్ల అసంతృప్తితో ఉన్న విదేశీ పోర్ట్‌ఫోలియో పెట్టుబడిదారులు, ఈ ఆర్థిక సంవత్సరంలో నికరంగా $16.4 బిలియన్ ఈక్విటీలను అమ్మివేశారు. ఇది గత కాలాల్లోని లిక్విడిటీ వాతావరణానికి పూర్తి విరుద్ధం.

నిర్మాణపరమైన బలహీనతలు, పాలసీ పరిమితులు

దేశ ఆర్థిక వ్యవస్థను పట్టిపీడిస్తున్న 'ట్రిపుల్-థ్రెట్' పై ఇన్సూటిట్యూషనల్ ఇన్వెస్టర్లు దృష్టి సారిస్తున్నారు: నిరంతర ఇంధన దిగుమతులపై ఆధారపడటం, 100కి దగ్గరగా దూకుడుగా ఉన్న డాలర్ ఇండెక్స్, మరియు పరిమితమైన కదలికలకు అవకాశం ఇచ్చే దేశీయ వడ్డీ రేట్ల వాతావరణం. గతంలో భారతదేశం ఈ అంతరాలను పూడ్చడానికి భారీ విదేశీ ప్రత్యక్ష పెట్టుబడులపై (FDI) ఆధారపడేది. అయితే, ఇటీవలి గణాంకాలు FDIలో కొంత మెరుగుదల కనిపించినా, పోర్ట్‌ఫోలియో ప్రవాహాలపై ఆధారపడటం ఒక తీవ్రమైన నిర్మాణపరమైన బలహీనతగా మిగిలిపోయింది. కేంద్ర బ్యాంక్ యొక్క నికర-షార్ట్ డాలర్ పుస్తకం అధిక స్థాయిలో అంచనా వేయబడినందున, RBI దేశీయ లిక్విడిటీని అతిగా కఠినతరం చేయకుండా, రూపాయిని స్థిరీకరించడానికి తక్కువ సమయం ఉంది. అలా చేస్తే, FY26కి నివేదించబడిన 7.7% GDP వృద్ధి ప్రమాదంలో పడుతుంది.

మార్కెట్ అవుట్‌లుక్, రిస్క్ హోరిజోన్

ప్రస్తుత మధ్యప్రాచ్య అస్థిరత ఎంతకాలం కొనసాగుతుందనే దానిపై రూపాయి తక్షణ భవిష్యత్తు ఆధారపడి ఉంటుంది. ఇంధన ధరలు ప్రస్తుత మార్గంలో కొనసాగితే, USD-INR జత 96.00 స్థాయికి చేరే అవకాశం ఉందని మార్కెట్ విశ్లేషకులు అంచనా వేస్తున్నారు. ఈక్విటీల విషయానికొస్తే, నిఫ్టీ కీలక మద్దతు స్థాయిలను నిలబెట్టుకోలేకపోవడం, మార్కెట్ 'వేచి చూసే' ధోరణిలో ఉందని సూచిస్తోంది. పెట్టుబడిదారులు రక్షణాత్మక రంగాల వైపు మొగ్గు చూపే అవకాశం ఉంది, ఇంధన ధరలు, ప్రస్తుత లిక్విడిటీ నిష్క్రమణకు సున్నితంగా ఉండే హై-బీటా స్టాక్‌లను నివారించవచ్చు. రాబోయే సెషన్లలో కేంద్ర బ్యాంక్ నుండి మరిన్ని జోక్యాలను గమనిస్తూ ఉండవచ్చు.