రూపాయి 90 కి దిగువకు చేరి రికార్డు కనిష్ట స్థాయికి పడిపోయింది! భారీ పునరాగమనం వస్తుందా? నిపుణులు వెల్లడించిన కాలపరిమితి!

డాలర్‌తో పోలిస్తే రూపాయి 90 కి దిగువన రికార్డు కనిష్టానికి

భారత రూపాయి తీవ్ర క్షీణతను చవిచూసింది, అమెరికన్ డాలర్‌తో పోలిస్తే 90 యూనిట్ల కంటే దిగువన చారిత్రక కనిష్ట స్థాయికి చేరుకుంది. విశ్లేషకుల అభిప్రాయం ప్రకారం, కరెన్సీపై ఏకకాలంలో ప్రభావం చూపే స్వల్పకాలిక ప్రతికూల కారకాల కలయిక దీనికి కారణం.

రూపాయి పతనానికి తాత్కాలిక కారణాలు

• భారత్ మరియు అమెరికా మధ్య అంచనా వేసిన వాణిజ్య ఒప్పందాలలో జాప్యాలు వంటి అనేక తాత్కాలిక అంశాలు రూపాయిపై ఒత్తిడిని పెంచాయి.
• భారత మార్కెట్లలో విదేశీ పోర్ట్‌ఫోలియో పెట్టుబడిదారుల (FPIs) నిరంతర అమ్మకాలు కూడా విదేశీ కరెన్సీ బహిష్కరణకు (outflow) దోహదపడ్డాయి.
• ప్రపంచ భౌగోళిక రాజకీయ అనిశ్చితులు మరియు అంతర్జాతీయ సంఘటనలపై ఆందోళన పెట్టుబడిదారుల సెంటిమెంట్‌ను మరింత దెబ్బతీశాయి.
• భారత కరెంట్ అకౌంట్ డెఫిసిట్ (current account deficit) CY25 Q3 లో GDP లో 1.3% కి పెరిగింది, ఇది ఎగుమతి ఆదాయంతో పోలిస్తే అధిక దిగుమతి చెల్లింపులను సూచిస్తుంది.
• జపాన్ ప్రభుత్వ బాండ్ల (JGBs)పై పెరుగుతున్న ఈల్డ్స్ (yields) ఆసియా కరెన్సీలను ప్రతికూలంగా ప్రభావితం చేశాయి, రూపాయిలో దీని ప్రభావం స్పష్టంగా కనిపిస్తోంది.

భారత కరెన్సీకి అంతర్లీన బలం

• ఇటీవలి అస్థిరత ఉన్నప్పటికీ, ఎలారా క్యాపిటల్ భారతదేశం యొక్క బాహ్య ఆర్థిక స్థితి బలంగా ఉందని నొక్కి చెబుతోంది.
• బంగారం దిగుమతులను మినహాయిస్తే, FY26 Q2 లో భారతదేశ కరెంట్ అకౌంట్ 7.8 బిలియన్ డాలర్ల సర్ప్లస్‌ను (surplus) నమోదు చేసింది.
• దేశం యొక్క విదేశీ మారక నిల్వలు $688.1 బిలియన్ డాలర్లతో గణనీయంగా ఉన్నాయి, ఇది దిగుమతులు మరియు స్వల్పకాలిక విదేశీ రుణానికి (external debt) తగినంత కవరేజీని అందిస్తుంది.

అంచనా వేసిన పునరుద్ధరణ మరియు పెట్టుబడిదారుల రాక

• చారిత్రక డేటా ప్రకారం, రియల్ ఎఫెక్టివ్ ఎక్స్ఛేంజ్ రేట్ (REER) కనిష్ట స్థాయికి చేరుకున్న ఒకటి లేదా రెండు త్రైమాసికాల తర్వాత ఈక్విటీ ఫ్లోస్ (equity flows) తిరిగి ప్రారంభమవుతాయి.
• REER సూచిక ప్రకారం, అక్టోబర్ 2018 నుండి 40 దేశాల కరెన్సీలతో పోలిస్తే రూపాయి ప్రస్తుతం దాని అత్యంత విలువ తగ్గింపు (undervalued) స్థాయిలో ట్రేడ్ అవుతోంది.
• 2026 మధ్యకాలం వరకు భారతదేశం యొక్క దేశీయ వృద్ధి (domestic growth) వేగవంతం అవుతున్నందున, ఈ నమూనా పునరావృతమవుతుందని ఎలారా క్యాపిటల్ అంచనా వేస్తోంది, ఇది కొత్త విదేశీ పెట్టుబడులను ఆకర్షిస్తుంది.
• అమెరికన్ ఫెడరల్ రిజర్వ్ 'డోవిష్' (dovish) వైఖరిని అవలంబిస్తే, బహుశా కొత్త ఫెడ్ ఛైర్మన్ ప్రభావంతో, అమెరికన్ డాలర్ బలహీనపడటం ద్వారా రూపాయికి మరింత మద్దతు లభించవచ్చు.

భారతీయ రిజర్వ్ బ్యాంక్ పాత్ర

• లిక్విడిటీ (liquidity) పరిస్థితులు మెరుగుపడటంతో, భారతీయ రిజర్వ్ బ్యాంక్ (RBI) కరెన్సీ నిర్వహణలో మరింత చురుకైన పాత్ర పోషిస్తుందని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు.
• సెంట్రల్ బ్యాంక్ ఇప్పటికే ఓపెన్ మార్కెట్ ఆపరేషన్స్ (OMOs) ద్వారా లిక్విడిటీని అందించింది, రూపాయిని స్థిరీకరించడానికి అవసరమైతే కరెన్సీ జోక్యాలకు (currency interventions) ఆర్థిక అవకాశాన్ని సృష్టిస్తుంది.

ప్రభావం

• రూపాయి విలువ తగ్గడం వల్ల దిగుమతి వస్తువుల ధరలు పెరిగి, భారతదేశంలో ద్రవ్యోల్బణానికి (inflation) దారితీయవచ్చు.
• ఇది డాలర్ల పరంగా భారతీయ ఎగుమతులను చౌకగా మారుస్తుంది, కొన్ని రంగాల పోటీతత్వాన్ని పెంచుతుంది.
• కరెన్సీ అస్థిరత పెట్టుబడిదారుల సెంటిమెంట్‌ను ప్రభావితం చేయవచ్చు, భారతీయ ఈక్విటీ మరియు డెట్ మార్కెట్లలోకి (debt markets) విదేశీ మూలధన ప్రవాహాలను (capital inflows) ప్రభావితం చేస్తుంది.
• స్థిరమైన మరియు బలపడుతున్న రూపాయి సాధారణంగా ఆర్థిక స్థిరత్వం మరియు వినియోగదారు కొనుగోలు శక్తికి (purchasing power) సానుకూలంగా పరిగణించబడుతుంది.
• ప్రభావ రేటింగ్: 8/10

కష్టమైన పదాల వివరణ

• Foreign Portfolio Investors (FPIs): విదేశీ పోర్ట్‌ఫోలియో పెట్టుబడిదారులు. ఒక దేశం యొక్క స్టాక్స్ లేదా బాండ్లలో, తమ స్వంత దేశం వెలుపల ఉన్న పెట్టుబడిదారులు, ఆస్తులపై ప్రత్యక్ష నియంత్రణ తీసుకోకుండా పెట్టుబడి పెట్టడం.
• Real Effective Exchange Rate (REER): ఇది వాణిజ్య భాగస్వాముల కరెన్సీలతో పోల్చినప్పుడు, ద్రవ్యోల్బణాన్ని సర్దుబాటు చేసిన తర్వాత ఒక దేశం యొక్క కరెన్సీ విలువను కొలిచే కొలమానం. తక్కువ REER అంటే కరెన్సీ విలువ తగ్గిందని (undervalued) అర్థం.
• Japanese Government Bonds (JGBs): జపాన్ ప్రభుత్వ బాండ్లు. పెరుగుతున్న ఈల్డ్స్ ఇతర మార్కెట్ల నుండి మూలధనాన్ని ఆకర్షించగలవు.
• Open Market Operations (OMOs): సెంట్రల్ బ్యాంక్ డబ్బు సరఫరా మరియు వడ్డీ రేట్లను ప్రభావితం చేయడానికి బహిరంగ మార్కెట్లో ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీలను కొనుగోలు చేయడం లేదా అమ్మడం.
• Current Account Deficit: ఒక దేశం యొక్క వస్తువులు, సేవలు మరియు బదిలీల మొత్తం దిగుమతులు దాని మొత్తం ఎగుమతుల కంటే ఎక్కువగా ఉన్నప్పుడు ఇది సంభవిస్తుంది.