RBI కీలక నిర్ణయం: రూపాయికి ఊరట.. కానీ ద్రవ్యోల్బణం భయాలు, వృద్ధి అంచనాల కోత

FPI సరళీకరణతో రూపాయికి బలం

భారత రిజర్వ్ బ్యాంక్ (RBI) విదేశీ పోర్ట్‌ఫోలియో ఇన్వెస్టర్లు (FPI) ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీలలో (Government Securities) పెట్టుబడులు పెట్టేందుకు నిబంధనలను సడలించింది. ఈ నిర్ణయం భారత కరెన్సీకి ఊరటనిచ్చింది. దీంతో డాలర్‌తో పోలిస్తే రూపాయి 95.24 వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. ఈ చర్యల ద్వారా దేశంలోకి మరిన్ని పెట్టుబడులు వస్తాయని, రూపాయికి కొంత బలం చేకూరుతుందని RBI భావిస్తోంది. అయితే, ఈ సానుకూల పరిణామం మధ్యలోనే, RBI ఆర్థిక వృద్ధి అంచనాలను తగ్గించడం, ద్రవ్యోల్బణం అంచనాలను పెంచడం మార్కెట్లలో కొంత ఆందోళనను రేకెత్తిస్తోంది. RBI ముందుగా అంచనా వేసిన 6.9% నుండి GDP వృద్ధి అంచనాలను 6.6% కి తగ్గించింది.

ద్రవ్యోల్బణంపై ఆందోళనలు

RBI గవర్నర్ సంజయ్ మల్హోత్రా తటస్థ వైఖరిని నొక్కిచెప్పినప్పటికీ, ద్రవ్యోల్బణ (Inflation) గణాంకాలు మాత్రం కఠినమైన ద్రవ్య విధానానికి (Monetary Policy) సంకేతాలిస్తున్నాయి. మునుపటి 4.6% అంచనాతో పోలిస్తే, CPI ద్రవ్యోల్బణం అంచనాలను 5.1% కి పెంచింది. ముఖ్యంగా ఇంధన ధరలు, ప్రాంతీయ సరఫరా గొలుసు సమస్యల వల్ల ద్రవ్యోల్బణం పెరిగే అవకాశం ఉందని MPC (Monetary Policy Committee) హెచ్చరించింది. ఒకవైపు విదేశీ పెట్టుబడులను ఆకర్షించే ప్రయత్నం చేస్తూనే, మరోవైపు దేశీయ ధరల స్థిరత్వంపై పెరిగిన ఒత్తిడిని RBI అంగీకరించడం గమనార్హం.

మార్కెట్లలో వైరుధ్యం

కరెన్సీ బలపడినప్పటికీ, దేశీయ ఈక్విటీ మార్కెట్లు (Domestic Equities) మాత్రం పెట్టుబడుల ఉపసంహరణతో (Capital Flight) ఇబ్బందులు ఎదుర్కొంటున్నాయి. గురువారం విదేశీ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు (FIIs) సుమారు ₹4,447.06 కోట్ల విలువైన షేర్లను అమ్మివేశారు. ఈ వైరుధ్యం ఏం సూచిస్తోందంటే.. అంతర్జాతీయ పెట్టుబడిదారులు భారత డెట్ మార్కెట్లపై ఆసక్తి చూపుతున్నప్పటికీ, దేశీయ కార్పొరేట్ ఆదాయాలు, ఈక్విటీల వాల్యుయేషన్ల విషయంలో మాత్రం ఇంకా జాగ్రత్తగానే ఉన్నారు. సెన్సెక్స్, నిఫ్టీ వంటి ప్రధాన సూచీలు (Benchmarks) కూడా ఆశించిన స్థాయిలో రాణించలేకపోతున్నాయి. సురక్షితమైన, ప్రభుత్వ బాండ్లలో పెట్టుబడులకు ప్రాధాన్యత ఇస్తున్నట్లు మార్కెట్ వర్గాలు భావిస్తున్నాయి.

నిర్మాణపరమైన బలహీనతలు

రూపాయి స్వల్పకాలికంగా కోలుకున్నప్పటికీ, దీర్ఘకాలికంగా మాత్రం బాహ్య కారకాలపై ఆధారపడటం కొనసాగుతోంది. బ్రెంట్ క్రూడ్ ఆయిల్ ధర USD 95.37 కు పెరగడం కరెంట్ అకౌంట్‌పై (Current Account) ప్రతికూల ప్రభావాన్ని చూపుతోంది, ఇది రూపాయి బలపడే అవకాశాలను పరిమితం చేస్తుంది. వాణిజ్య లోటును పూడ్చడానికి విదేశీ పెట్టుబడులపై ఆధారపడటం, ప్రపంచ మార్కెట్లలో అనిశ్చితి ఏర్పడినప్పుడు రూపాయిని మరింత బలహీనపరిచే అవకాశం ఉంది. డాలర్ ఇండెక్స్ 99.40 వద్ద స్థిరంగా ఉండటంతో, అమెరికాలో వడ్డీ రేట్లు పెరిగితే, రూపాయి ఇటీవల సాధించిన లాభాలను కోల్పోయే ప్రమాదం ఉంది. RBI నిర్దిష్ట మార్పిడి రేటు (Exchange Rate Band)పై హామీ ఇవ్వకపోవడం కూడా దీనికి కారణం.