RBI హెచ్చరిక: FY27లో ఆర్థిక వృద్ధి మందగింపు.. భౌగోళిక-రాజకీయ రిస్కులు పెను భారం

వృద్ధిపై ప్రమాద ఘంటికలు

భారత ఆర్థిక వ్యవస్థ పురోగతిపై భారతీయ రిజర్వ్ బ్యాంక్ (RBI) తాజా వార్షిక నివేదిక ఆందోళన వ్యక్తం చేసింది. FY27లో దేశ GDP వృద్ధి రేటు **6.9%**కి మందగిస్తుందని అంచనా వేసింది. గత సంవత్సరాలతో పోలిస్తే ఇది తక్కువ వృద్ధి రేటు. దేశ ఆర్థిక పునాది బలంగానే ఉన్నప్పటికీ, కేవలం వృద్ధిపైనే దృష్టి పెట్టకుండా, ప్రమాదాలను తగ్గించుకోవడంపైనే ఇప్పుడు ఎక్కువ దృష్టి సారించాల్సిన అవసరం ఉందని RBI చెబుతోంది. విదేశీ శక్తి రంగంలో ఒడిదుడుకులు, దేశీయ వ్యవసాయ రంగంలో సంభావ్య అస్థిరత కారణంగా ప్రస్తుత ఆర్థిక సంవత్సరంలో తప్పులకు ఆస్కారం తగ్గిందని అంగీకరించక తప్పడం లేదని నివేదిక పేర్కొంది.

భౌగోళిక-రాజకీయ ప్రభావం

ప్రస్తుతం భారత ఆర్థిక వ్యవస్థ ఎదుర్కొంటున్న ఒత్తిళ్లు కేవలం మార్కెట్ సైకిల్స్ వల్ల వచ్చినవి కావు, ఇవి ఎక్కువగా బాహ్య కారకాలతో ముడిపడి ఉన్నాయి. మధ్యప్రాచ్య దేశాల్లో కొనసాగుతున్న యుద్ధ వాతావరణం, స్థానిక భౌగోళిక సమస్యగా మిగిలిపోకుండా, దేశ స్థూల ఆర్థిక స్థిరత్వానికే ముప్పు తెస్తోంది. భారతదేశం తన ముడి చమురు అవసరాలలో 85% పైగా దిగుమతి చేసుకుంటుంది. ఒమాన్, హోర్ముజ్ జలసంధుల వంటి కీలక నౌకా మార్గాలకు అంతరాయం ఏర్పడటం వల్ల, ధరల పెరుగుదల (Cost-push inflation) పెరిగే అవకాశం ఉంది. విశ్లేషకుల అంచనాల ప్రకారం, ముడి చమురు ధర ప్రతి $10 పెరిగితే, భారతదేశ కరెంట్ అకౌంట్ డెఫిసిట్ 30% నుండి 40% వరకు పెరుగుతుంది. దీనివల్ల కరెన్సీ విలువలో అస్థిరత, పెరిగిన ఉత్పత్తి ఖర్చులు వంటివి ఉత్పత్తిదారుల లాభాలను తగ్గిస్తాయి. వినియోగదారులకు ధరల భారం తప్పనిసరి అవుతుంది. ఇది రిజర్వ్ బ్యాంక్ 4.6% వద్ద ద్రవ్యోల్బణాన్ని నియంత్రించే ప్రయత్నాలకు ఆటంకం కలిగిస్తుంది.

వ్యవసాయ రంగంపై ప్రభావం

వ్యవసాయ రంగంపై ఆశించిన దానికంటే తక్కువ తీవ్రత ఉన్నప్పటికీ, ఇది ఇంకా ఒక అస్థిరమైన అంశంగానే మిగిలిపోయింది. గతంలో, బలమైన 'ఎల్ నినో' ప్రభావాలు రుతుపవనాల కాలానికి ముందు తగ్గిపోయినప్పటికీ, పసిఫిక్ మహాసముద్రంలో ఉపరితల ఉష్ణోగ్రతలు పెరగడాన్ని వాతావరణ శాస్త్రవేత్తలు విస్మరించలేమని హెచ్చరిస్తున్నారు. వర్షపాతం మొత్తం కంటే, దాని విస్తరణ సరళి ఖరీఫ్ పంటలకు కీలకం. 'ఇండియన్ ఓషన్ డైపోల్' సానుకూలంగా మారడం వల్ల వర్షాభావ పరిస్థితులకు కొంత ఉపశమనం లభించవచ్చని భావిస్తున్నా, గ్రామీణ భారతదేశంలో వర్షంపై ఆధారపడిన పంటల వల్ల, రుతుపవనాలు విఫలమైతే, ఆహార ద్రవ్యోల్బణం వెంటనే పెరిగి, ఆర్థిక స్థిరత్వానికి సవాలుగా మారే అవకాశం ఉంది.

ఆర్థిక వ్యవస్థ ఎదుర్కొంటున్న సవాళ్లు

బ్యాంకింగ్ రంగం పనితీరు మెరుగుపడి, ఆస్తుల నాణ్యత పెరిగినప్పటికీ, RBI యొక్క నియంత్రణ సంస్కరణలు ఉన్నప్పటికీ, వ్యవస్థాగత బలహీనతలు కొనసాగుతున్నాయి. దీర్ఘకాలిక వృద్ధికి అవసరమైన మూలధన వ్యయంపై దృష్టి సారించడం వల్ల, ఆర్థిక వ్యవస్థకు మరింత జోక్యం అవసరమైతే ప్రభుత్వానికి పరిమితమైన ఆర్థిక వనరులు మాత్రమే అందుబాటులో ఉంటాయి. శక్తి ధరలు ఊహించిన దానికంటే ఎక్కువ కాలం అధికంగా ఉంటే, ఎరువులు, ఇంధన రాయితీలను పెంచడం ద్వారా ఆ ఖర్చులను ప్రభుత్వమే భరించాలా, లేదా ఆ ఖర్చులను విస్తృత ఆర్థిక వ్యవస్థలోకి ప్రవహించనివ్వాలా అనే కఠినమైన ఎంపికను ప్రభుత్వం ఎదుర్కోవలసి ఉంటుంది. దీనివల్ల ఆర్థిక లోటు లక్ష్యాలు దెబ్బతినవచ్చు లేదా ప్రైవేట్ వినియోగం మరింత మందగించవచ్చు. వైవిధ్యభరితమైన ఇంధన పోర్ట్‌ఫోలియోలున్న ప్రాంతీయ దేశాలతో పోలిస్తే, పశ్చిమాసియా ఇంధన సరఫరాలపై భారతదేశం ఆధారపడటం ఒక అడ్డంకిగా మారింది. సరఫరా మార్గాలు దీర్ఘకాలం ముస్తాబైతే, ఎంత బ్యాలెన్స్ షీట్ బలం ఉన్నా దీనిని పూర్తిగా అధిగమించడం కష్టమే.