RBI అంచనాలు: FY27లో జీడీపీ వృద్ధి 6.6%కే పరిమితం.. ద్రవ్యోల్బణంపై ఆందోళన

ఆర్థిక స్థితిపై RBI అంచనాలు

2026-27 ఆర్థిక సంవత్సరానికి గాను భారతదేశ GDP వృద్ధి రేటును **6.6%**కు తగ్గించడం ద్వారా, రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) ప్రస్తుత ఆర్థిక వ్యవస్థ ఎదుర్కొంటున్న సవాళ్లను గుర్తించింది. FY26లో GDP వృద్ధి **7.7%**గా నమోదైనప్పటికీ, దీర్ఘకాలిక సరఫరా అంతరాయాలు (Supply Chain Disruptions), చమురు ధరల అస్థిరత వంటివి వృద్ధిని ప్రభావితం చేస్తాయని RBI అంచనా వేస్తోంది. దేశీయ డిమాండ్, ముఖ్యంగా సర్వీసెస్, తయారీ రంగాల్లో బలంగా ఉన్నప్పటికీ, దిగుమతి చేసుకున్న ద్రవ్యోల్బణం (Imported Inflation) భారం ఇకపై విస్మరించలేనిదని గవర్నర్ సంజయ్ మల్హోత్రా తెలిపారు. ఈ తగ్గింపు, పశ్చిమాసియాలో భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు, హార్మోజ్ జలసంధిలో రవాణా సమస్యల వల్ల పెరిగిన చమురు ధరలు దేశీయ ఉత్పత్తి వ్యయాలను (Input Costs), టోకు ధరల సూచీని (Wholesale Price Indices) ప్రభావితం చేస్తాయనే ఆందోళనలకు అనుగుణంగా ఉంది.

చమురు ధరలు - ద్రవ్యోల్బణం ముడిపడిక

భారతదేశ ద్రవ్యోల్బణ మార్గాన్ని స్థిరీకరించడంలో క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలను బ్యారెల్‌కు $100 దిగువన ఉంచడం కీలకమని చీఫ్ ఎకనామిక్ అడ్వైజర్ అనంత నాగేశ్వరన్ స్పష్టం చేశారు. ప్రపంచ మార్కెట్లు ప్రాంతీయ అస్థిరత కారణంగా అప్రమత్తంగా ఉండటంతో, ముడి చమురు దిగుమతి ఖర్చులు గతంలో విధాన నిర్ణయాల కంటే (Policy Baselines) చాలా ఎక్కువగా ఉన్నాయి. దీంతో RBI వినియోగదారుల ధరల సూచీ (CPI) ద్రవ్యోల్బణం అంచనాలను **5.1%**కు పెంచింది. గతంలోలా కాకుండా, ప్రస్తుత పరిస్థితుల్లో దిగుమతుల వైవిధ్యీకరణ (Import Diversification) అధిక వ్యయంతో కూడుకున్నదని, ఇది ప్రభుత్వ ధరల అంచనాలను నిలకడగా ఉంచే ప్రయత్నాలకు అడ్డంకిగా మారుతుందని భావిస్తున్నారు.

వాణిజ్య లోటుపై ఒత్తిడి

FY27లో వాణిజ్య లోటు (Trade Deficit) మరింత పెరిగే అవకాశం ఉందని అంచనా వేస్తున్నారు. సేవల వంటి రంగాలలో ఎగుమతులు నిలకడగా ఉన్నప్పటికీ, అధిక రవాణా బీమా ప్రీమియంలు, సుదీర్ఘ షిప్పింగ్ మార్గాల కారణంగా వస్తువుల ఎగుమతులు (Merchandise Exports) ఒత్తిడికి గురవుతున్నాయి. ఇంధన దిగుమతులపై దేశం ఆధారపడటం కూడా చెల్లింపుల సమతుల్యతలో (Balance of Payments) అస్థిరతకు ప్రధాన కారణమవుతోంది. విదేశీ మారక నిల్వలు (Foreign Exchange Reserves) బలంగా ఉన్నప్పటికీ, ప్రభుత్వానికి, ద్రవ్య విధాన అధికారులకు (Monetary Authorities) ఇకపై ఎక్కువ ఆస్కారం లేదని, దూకుడు వృద్ధి లక్ష్యాల కంటే అంతర్గత స్థిరత్వానికి ప్రాధాన్యత ఇవ్వాల్సిన అవసరం ఉందని స్పష్టమవుతోంది.

రిస్క్ ఫ్యాక్టర్స్ & పాలసీ పరిమితులు

ఈ ఒత్తిళ్లు కొనసాగితే, రాబోయే ఆర్థిక సంవత్సరంలో పరిస్థితి మరింత తీవ్రమయ్యే అవకాశం ఉంది. ఇంధన షాక్‌తో పాటు, నైరుతి రుతుపవనాల అనిశ్చితి ఆహార ద్రవ్యోల్బణానికి (Food Inflation) ఊహించని ముప్పుగా పరిణమించవచ్చు. ప్రస్తుత వడ్డీ రేటు 5.25% వద్ద స్థిరంగా ఉన్నప్పటికీ, వాస్తవ ద్రవ్యోల్బణానికి, మధ్యకాలిక 4% లక్ష్యానికి మధ్య ఉన్న వ్యత్యాసం ద్రవ్య లభ్యతలో (Monetary Easing) పెద్దగా అవకాశం ఇవ్వడం లేదని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. టోకు ఇంధన సరఫరాలో (Wholesale Energy) అంతరాయాలు కొనసాగితే, పారిశ్రామిక రంగాల్లో లాభాల మార్జిన్ (Margin Compression) తగ్గి, ప్రైవేట్ పెట్టుబడులు మందగిస్తాయి. ప్రస్తుత భౌగోళిక రాజకీయ అనిశ్చితి తగ్గకపోతే, 6.6% వృద్ధి అంచనాను కూడా మార్చుకోవాల్సి రావొచ్చు.