RBI: రెపో రేటు యథాతథం! పాలసీలో కీలక మార్పు.. లిక్విడిటీపైనే ఫోకస్!

పాలసీలో కొత్త అధ్యాయం: లిక్విడిటీపైనే RBI ఫోకస్

రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) తన మానిటరీ పాలసీ కమిటీ (MPC) సమావేశం తర్వాత కీలక ప్రకటన చేసింది. ఇప్పటికే ఉన్న బెంచ్‌మార్క్ రెపో రేటును 5.25% వద్ద యథాతథంగా కొనసాగించాలని నిర్ణయించింది. FY27 వరకు కూడా ఈ రేట్లలో పెద్దగా మార్పు ఉండకపోవచ్చని స్పష్టం చేసింది. ఇకపై వడ్డీ రేట్ల సర్దుబాట్ల కంటే, మార్కెట్లో డబ్బు లభ్యతను (లిక్విడిటీ) సమర్థవంతంగా నిర్వహించడంపైనే RBI తన వ్యూహాన్ని మార్చుకుంటున్నట్లు తెలిపింది.

లిక్విడిటీ మేనేజ్‌మెంట్ పై దృష్టి

ప్రస్తుతం ఇండియా ఆర్థిక వ్యవస్థ మంచి వృద్ధిని కనబరుస్తున్న నేపథ్యంలో, RBI తన దృష్టిని రెపో రేట్లపై నుంచి లిక్విడిటీ మేనేజ్‌మెంట్‌పైకి మళ్లించింది. దీనికోసం ఓపెన్ మార్కెట్ ఆపరేషన్స్ (OMO), స్టాండింగ్ డిపాజిట్ ఫెసిలిటీ (SDF), వేరియబుల్ రేట్ రెపో/రివర్స్ రెపో (Variable Rate Repo/Reverse Repo) వంటి సాధనాలను ఉపయోగించనుంది. పాలసీ రేటులో మార్పులకు బదులుగా, డబ్బు సరఫరాను సక్రమంగా ఉంచడం ద్వారా ఆర్థిక కార్యకలాపాలు, రుణాల పంపిణీ సజావుగా సాగేలా చూడాలని RBI లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది.

వృద్ధి అంచనాలు & ద్రవ్యోల్బణం

భారతదేశ ఆర్థిక వృద్ధి అంచనాలు బలంగానే ఉన్నాయి. FY27 నాటికి GDP వృద్ధి 6.8% దాటవచ్చని, ఆర్థిక సర్వే ప్రకారం ఇది 7.2% వరకు చేరవచ్చని అంచనా. IMF, Moody's వంటి అంతర్జాతీయ సంస్థలు కూడా ఇండియా వృద్ధి రేటును సానుకూలంగానే చూస్తున్నాయి. అదే సమయంలో, ద్రవ్యోల్బణం (Inflation) చారిత్రాత్మకంగా తక్కువ స్థాయిల నుంచి స్వల్పంగా పెరిగినా, RBI లక్ష్య పరిధిలోనే ఉంటుందని అంచనా. FY26లో ఇది సుమారు **2.1%**గా, FY27 నాటికి **4.0-4.3%**గా ఉండవచ్చని భావిస్తున్నారు. అంతర్జాతీయంగా చమురు ధరలు, ఇతర అంశాలు కొద్దిగా ప్రభావం చూపినా, పెద్దగా ఆందోళన చెందాల్సిన అవసరం లేదని RBI అభిప్రాయపడింది.

అంతర్జాతీయ పరిస్థితులు & మార్కెట్ స్పందన

భారతదేశ రెపో రేటు **5.25%**తో చూస్తే, అనేక అభివృద్ధి చెందిన దేశాలతో పోలిస్తే మెరుగైన స్థితిలో ఉంది. ఇండియా వృద్ధి అంచనాలు, ద్రవ్యోల్బణం అదుపులో ఉండటం వల్ల, RBIకి బాహ్య రేట్ల ఒత్తిడిని తట్టుకుని దేశీయ స్థిరత్వంపై దృష్టి పెట్టే అవకాశం లభిస్తోంది. RBI నిర్ణయం ఊహించినదే అయినప్పటికీ, బాండ్ ఈల్డ్స్ (Bond Yields) సుమారు 6.6-6.7% వద్ద స్థిరంగా ఉన్నాయి. రేట్ల విషయంలో స్పష్టత ఉండటం వల్ల అప్పు తీసుకునేవారికి, పెట్టుబడిదారులకు ఒక విధమైన నిలకడ ఏర్పడింది.

సవాళ్లు & భవిష్యత్ అంచనాలు

అయితే, కొన్ని రిస్కులు లేకపోలేదు. FY27లో ద్రవ్యోల్బణం అంచనాలు స్వల్పంగా పెరగడం, అంతర్జాతీయ ఆర్థిక అనిశ్చితులు, వాణిజ్య విధానాల మార్పులు వంటివి వృద్ధిపై ప్రభావం చూపవచ్చు. డబ్బు సరఫరాను నియంత్రించే RBI విధానాలు ఎంతవరకు సమర్థవంతంగా పనిచేస్తాయనేది కూడా ఒక అంశమే. దీర్ఘకాలిక వడ్డీ రేట్లు ఆకర్షణీయంగా ఉండవచ్చని కొందరు విశ్లేషకులు సూచిస్తున్నారు. మొత్తం మీద, MPCలోని కొందరు సభ్యులు భవిష్యత్తులో రేట్ల తగ్గింపులకు అవకాశం ఉందని సూచించినా, మెజారిటీ మాత్రం ప్రస్తుత విధానాన్ని కొనసాగించి, డేటాను నిశితంగా పరిశీలించాలనే అభిప్రాయంతోనే ఉన్నారు.