Whalesbook
ఆర్థిక వ్యవస్థ జోరు, వడ్డీ రేట్లు స్థిరం!
రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) గవర్నర్ సంజయ్ మల్హోత్రా భారత ఆర్థిక వ్యవస్థ ప్రస్తుతం ఒక అద్భుతమైన 'స్వీట్ స్పాట్' లో ఉందని, గత అంచనాల కంటే మెరుగైన స్థితిలో ఉందని వర్ణించారు. ఈ సానుకూల దృక్పథానికి కారణం పెరుగుతున్న వృద్ధి అవకాశాలు, స్థిరంగా అదుపులో ఉన్న ద్రవ్యోల్బణం. దీనికి అనుగుణంగా, కేంద్ర బ్యాంక్ తన GDP వృద్ధి అంచనాలను 20 బేసిస్ పాయింట్లు పెంచింది. అమెరికాతో రాబోయే వాణిజ్య ఒప్పందం (Trade Agreement)తో పాటు, మెరుగైన వాణిజ్య సంబంధాలను ఈ వృద్ధికి ప్రధాన కారణాలుగా గవర్నర్ పేర్కొన్నారు. అంతేకాకుండా, రుణాల ఖర్చు (Borrowing Costs) చారిత్రాత్మకంగా తక్కువ స్థాయిలలోనే ఎక్కువ కాలం కొనసాగవచ్చని ఆయన సూచించారు. ద్రవ్యోల్బణం (Inflation) స్వల్పకాలికంగా హెచ్చుతగ్గులకు లోనైనా, ముఖ్యంగా విలువైన లోహాల (Precious Metals) ధరల వల్ల, అంతర్లీనంగా ఒత్తిళ్లు అదుపులోనే ఉన్నాయని RBI విశ్వసిస్తోంది. పాలసీ రెపో రేటును 5.25% వద్ద స్థిరంగా ఉంచుతూ, న్యూట్రల్ స్టాన్స్ ను కొనసాగించింది.
ప్రభుత్వ అప్పులు: RBI భరోసా.. మార్కెట్ ఆందోళన!
ఆర్థిక వ్యవస్థపై ఇంత సానుకూల దృక్పథం ఉన్నప్పటికీ, ప్రభుత్వ భారీ రుణ ప్రణాళికలు (Government Borrowing Plans) ఆర్థిక మార్కెట్లలో కొంత ఆందోళనకు దారితీశాయి. రాబోయే 2027 ఆర్థిక సంవత్సరానికి గాను, స్థూల రుణం (Gross Borrowing) లక్ష్యం ₹17.2 లక్షల కోట్లుగా నిర్దేశించారు. అయితే, ఈ మొత్తంలో ఎక్కువ భాగం గత రుణాల చెల్లింపులేనని, నికరంగా రుణంలో పెరుగుదల కేవలం ₹20,000 కోట్ల వరకే ఉంటుందని గవర్నర్ మల్హోత్రా భరోసా ఇచ్చారు. ఈ రుణ కార్యక్రమానికి మద్దతుగా ఆర్థిక వ్యవస్థలో తగినంత లిక్విడిటీ (Liquidity) ఉండేలా చూస్తామని RBI స్పష్టం చేసింది. అయినా, ఈ భారీ స్థూల రుణ ప్రకటనతో ఇన్వెస్టర్లలో కొంత అలజడి నెలకొంది. భారత ప్రభుత్వ బాండ్ల (Government Bonds) దిగుబడులు, ముఖ్యంగా 10-సంవత్సరాల బెంచ్ మార్క్ సెక్యూరిటీ, పాలసీ ప్రకటన తర్వాత 10 బేసిస్ పాయింట్ల వరకు పెరిగాయి. ప్రభుత్వ అప్పులు అధికంగా ఉండటం వల్ల ప్రైవేట్ రంగ రుణాలకు, పెట్టుబడులకు నిధుల లభ్యత తగ్గుతుందనే (Crowding Out) భయాలు మార్కెట్ వర్గాల్లో వ్యక్తమవుతున్నాయి.
వాణిజ్య ఒప్పందాలు, కీలక సంస్కరణలతో పెట్టుబడులకు ఊతం!
ఇటీవలి ద్వైపాక్షిక ఒప్పందాలు (Bilateral Agreements) మార్కెట్ సెంటిమెంట్ ను మరింత బలోపేతం చేశాయి. ముఖ్యంగా, అమెరికాతో కుదిరిన వాణిజ్య ఒప్పందం (US-India Trade Deal) ప్రకారం, భారతీయ ఎగుమతులపై సుంకాలు (Tariffs) 50% నుండి **18%**కి తగ్గనున్నాయి. ఇది ఎగుమతి పోటీతత్వాన్ని పెంచడమే కాకుండా, వాణిజ్య అనిశ్చితులను తగ్గిస్తుందని భావిస్తున్నారు. దీనితో పాటు, భారతదేశం తన బీమా రంగంలో (Insurance Sector) కీలక సంస్కరణలు చేపట్టింది. ఫిబ్రవరి 5, 2026 నుండి బీమా రంగంలో 100% వరకు విదేశీ ప్రత్యక్ష పెట్టుబడులను (FDI) అనుమతించింది. ఈ సంస్కరణలు భారీ స్థాయిలో దీర్ఘకాలిక విదేశీ మూలధనాన్ని, అంతర్జాతీయ నైపుణ్యాన్ని ఆకర్షిస్తాయని అంచనా వేస్తున్నారు. డేటా సెంటర్ల (Data Centers) కోసం పన్ను ప్రోత్సాహకాలు వంటి ఇతర ప్రభుత్వ కార్యక్రమాలు కూడా పెట్టుబడులను ప్రోత్సహిస్తాయని భావిస్తున్నారు. బ్యాంకింగ్ రంగంలో క్రెడిట్-డిపాజిట్ నిష్పత్తి (Credit-Deposit Ratio) ప్రస్తుతానికి సైక్లికల్ ట్రెండ్ అని, లిక్విడిటీ కవరేజ్, ఫండింగ్ రేషియోస్ వంటి విస్తృత ఆర్థిక స్థిరత్వ సూచికలపైనే RBI దృష్టి పెడుతుందని తెలిపింది.
ప్రపంచ మార్కెట్ ఒడిదుడుకులు, రిజర్వ్ ల వ్యూహాలు!
భారత ఆర్థిక వ్యవస్థ దేశీయంగా బలంగా ఉన్నప్పటికీ, సంక్లిష్టమైన ప్రపంచ వాతావరణంలోనే కొనసాగుతోంది. అంతర్జాతీయ ద్రవ్య నిధి (IMF) అంచనాల ప్రకారం, అభివృద్ధి చెందిన ఆర్థిక వ్యవస్థలు (Advanced Economies) నెమ్మదిగా వృద్ధి చెందుతుంటే, భారతదేశంతో సహా అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లు (Emerging Markets) 2026లో ప్రపంచ వృద్ధికి చోదక శక్తులుగా నిలుస్తాయి. ప్రపంచవ్యాప్తంగా ఉన్న ఒడిదుడుకుల (Global Headwinds) మధ్య, అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లు ఆకర్షణీయమైన పెట్టుబడి అవకాశాలను అందిస్తున్నాయి. అయితే, భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు (Geopolitical Tensions), వాణిజ్య విధాన మార్పులు ప్రపంచ ఆర్థిక దృక్పథానికి రిస్క్ లను సృష్టిస్తున్నాయి. అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్ (US Federal Reserve) కూడా రాబోయే కాలంలో వడ్డీ రేట్లను తగ్గించే అవకాశం ఉందని అంచనాలున్నాయి. పలు ప్రధాన దేశాల మాదిరిగానే, భారతదేశ విదేశీ మారక నిల్వల్లో (Foreign Exchange Reserves) కూడా అమెరికా ట్రెజరీల (US Treasuries) వాటా తగ్గుతోంది. నవంబర్ 2025 నాటికి ఈ నిల్వలు $174 బిలియన్లకు పడిపోయాయి, ఇది మొత్తం రిజర్వ్ లలో మూడింట ఒక వంతు మాత్రమే. ఈ వ్యూహాత్మక మార్పు, ప్రపంచ భౌగోళిక రాజకీయ పునర్వ్యవస్థీకరణల నేపథ్యంలో US రుణాల పాత్రపై ప్రశ్నలను లేవనెత్తుతోంది.