RBI ఆదేశంతో టాటా సన్స్ తప్పనిసరి లిస్టింగ్! అంతర్గత విభేదాల నడుమ కీలక మార్పు

RBI నిబంధనలతో తప్పనిసరి లిస్టింగ్

టాటా సన్స్ సుదీర్ఘకాలంగా ప్రైవేట్ గానే కొనసాగాలనే లక్ష్యం ఇప్పుడు RBI నిబంధనల వల్ల తీవ్రమైన సవాలును ఎదుర్కొంటోంది. అప్పర్-లేయర్ NBFC (NBFC-UL)ల వర్గీకరణను RBI ఖరారు చేసింది. దీని ప్రకారం, ₹1 లక్ష కోట్లకు పైగా ఆస్తులున్న ఏదైనా సంస్థ తప్పనిసరిగా లిస్ట్ అవ్వాలి. టాటా సన్స్, మార్చి 2025 నాటికి సుమారు ₹1.75 లక్షల కోట్ల ఆస్తులతో ఈ పరిమితిని సులభంగా చేరుకుంది. ఈ వర్గీకరణతో, లిస్టింగ్ తప్పనిసరి అవుతుంది. దీనికి గడువు సెప్టెంబర్ 30, 2025 లోగా పూర్తి చేయాల్సి ఉండగా, కంపెనీ ఈ గడువును మిస్ అయ్యింది.

ఇక, ఏప్రిల్ 29, 2026 న RBI ఇచ్చిన స్పష్టత ప్రకారం, గ్రూప్ కంపెనీల నుంచి వచ్చే ఈక్విటీ ఫండింగ్, అవి డెట్ మార్కెట్లకు యాక్సెస్ కలిగి ఉంటే, వాటిని పబ్లిక్ ఫండ్స్ గా పరిగణిస్తారు. దీనితో పాటు, టాటా మోటార్స్, టాటా పవర్ వంటి లిస్టెడ్ టాటా గ్రూప్ సంస్థల క్రాస్-హోల్డింగ్స్ కూడా ఉండటంతో, తాము పబ్లిక్ క్యాపిటల్ తో సంబంధం లేనివారిమని వాదించే టాటా సన్స్ వాదనలు బలహీనపడ్డాయి. దీనితో, లిస్టింగ్ నుంచి తప్పించుకోవడానికి కంపెనీ చేసిన CIC (కోర్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ కంపెనీ) రిజిస్ట్రేషన్ ను వదిలేసే ప్రయత్నం విఫలమైందని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు.

అంతర్గత విభేదాలు, పాలనాపరమైన సమస్యలు

రానున్న మే 8 నాటి టాటా ట్రస్ట్స్ ట్రస్టీల సమావేశం తీవ్ర చర్చనీయాంశం కానుంది. గ్రూప్ నాయకుల మధ్య పెరుగుతున్న విభేదాలకు ఇది అద్దం పట్టనుంది. పబ్లిక్ లిస్టింగ్ అవశ్యకతపై ట్రస్టీలు వేణు శ్రీనివాసన్, విజయ్ సింగ్ లు బహిరంగంగా చర్చించడం, టాటా ట్రస్ట్స్ ఛైర్మన్ నోయల్ టాటా కోరుకుంటున్నట్లుగా కంపెనీని ప్రైవేట్ గానే ఉంచాలనే మెజారిటీ అభిప్రాయానికి భిన్నంగా ఉంది. ఈ విభేదాల నేపథ్యంలో, టాటా సన్స్ బోర్డులో ట్రస్ట్స్ నామినీ డైరెక్టర్లను సమీక్షించే అవకాశం ఉంది.

ఇంకా, ఫిబ్రవరి 2027 లో ప్రస్తుత పదవీకాలం ముగియనున్న టాటా సన్స్ ఛైర్మన్ నటరాజన్ చంద్రశేఖరన్ పునర్నియామకం కూడా పరిశీలనలో ఉంది. ఎయిర్ ఇండియా, టాటా డిజిటల్ వంటి వ్యాపారాల ఆర్థిక పనితీరుపై నోయల్ టాటా లేవనెత్తిన ప్రశ్నలు చంద్రశేఖరన్ పునర్నియామకంతో ముడిపడి ఉన్నాయి. ఈ కొత్త వెంచర్లలో పెరుగుతున్న నష్టాలు, లిస్టెడ్ గ్రూప్ కంపెనీలను ప్రభావితం చేస్తున్న మార్కెట్ ఒడిదుడుకుల నేపథ్యంలో, చంద్రశేఖరన్ నాయకత్వ ప్రణాళికపై పునఃపరిశీలన జరుగుతోందని, లాభదాయకతపై దృష్టి సారించే అవకాశం ఉందని అంటున్నారు.

షేర్ హోల్డర్ల డిమాండ్, వాల్యుయేషన్

టాటా సన్స్ లో అతిపెద్ద మైనారిటీ వాటాదారు ( 18.37% ) అయిన షాపూర్జీ పల్లోంజీ గ్రూప్ (SP Group), ఎప్పటి నుంచో పబ్లిక్ లిస్టింగ్ కోసం ఒత్తిడి తెస్తోంది. కార్పొరేట్ పాలన, పారదర్శకత, జవాబుదారీతనం పెంచడానికి లిస్టింగ్ అవసరమని SP గ్రూప్ వాదిస్తోంది. లిస్టింగ్ జరిగితే, SP గ్రూప్ తన భారీ వాటాను నగదుగా మార్చుకోవడానికి అవకాశం ఉంటుంది.

లిస్టెడ్ టాటా గ్రూప్ కంపెనీలు, టాటా సన్స్ లో సుమారు 12.1% వాటాను కలిగి ఉన్నాయి. మార్చి 2025 నాటికి ఈ వాటాల బుక్ వాల్యూ ₹30,705 కోట్లు కాగా, మార్కెట్ వాల్యూ ₹7.8 లక్షల కోట్లు లేదా అంతకంటే ఎక్కువ ఉండవచ్చని అంచనా. SP గ్రూప్ టాటా సన్స్ వాల్యుయేషన్ ను $132 బిలియన్ గా అంచనా వేసింది.

పబ్లిక్ లిస్టింగ్ వల్ల రిస్కులు

పబ్లిక్ లిస్టింగ్ కోసం RBI ఒత్తిడి, టాటా సన్స్ కు కొన్ని రిస్కులను కూడా తెచ్చిపెట్టింది. ప్రైవేట్ స్టేటస్ ను కోల్పోవడం వల్ల, దీర్ఘకాలిక వ్యూహాలకు, ఎయిర్ ఇండియా, టాటా డిజిటల్ వంటి కొత్త వెంచర్లకు అవసరమైన పెట్టుబడి కేటాయింపుల్లో ఫ్లెక్సిబిలిటీ తగ్గుతుంది. పబ్లిక్ మార్కెట్ పరిశీలనతో, గ్రూప్ లోపల జరిగే లావాదేవీలపై నియంత్రణలు పెరిగే అవకాశం ఉంది. చారిత్రాత్మక టాటా-మిస్త్రీ వివాదం కూడా ప్రమోటర్ల ప్రభావం, మైనారిటీ షేర్ హోల్డర్ల హక్కులకు సంబంధించిన గత పాలనా సమస్యలను గుర్తుచేస్తూ, పబ్లిక్ లిస్టింగ్ ఈ అంశాలను మరింత పరిశీలనకు తెస్తుందని సూచిస్తోంది.