భారతీయ రిజర్వ్ బ్యాంక్ (RBI) నేడు కీలక నిర్ణయం తీసుకుంది. రెపో రేటును 5.25% వద్ద యథాతథంగా కొనసాగిస్తూ, మానిటరీ పాలసీని న్యూట్రల్ గా ఉంచింది. అంతేకాకుండా, 2027 ఆర్థిక సంవత్సరానికి GDP వృద్ధి అంచనాలను 6.7%కి పెంచింది. ఈ వార్తతో బాండ్ మార్కెట్ సానుకూలంగా స్పందించింది. అయితే, అంతర్జాతీయ కమోడిటీ ధరలు, దేశీయ ద్రవ్యోల్బణంపై నెలకొన్న ఆందోళనల కారణంగా దీర్ఘకాలిక లేదా స్వల్పకాలిక రుణాల్లోకి వెళ్లాలా అనే దానిపై ఫండ్ మేనేజర్లలో భిన్నాభిప్రాయాలు వ్యక్తమవుతున్నాయి.
రెపో రేటు యథాతథం - వృద్ధికి ఊతం
భారతీయ రిజర్వ్ బ్యాంక్ (RBI) మానిటరీ పాలసీ కమిటీ (MPC) తన తాజా సమీక్షలో కీలక నిర్ణయం తీసుకుంది. రెపో రేటును 5.25% వద్ద స్థిరంగా ఉంచాలని నిర్ణయించింది. దీనివల్ల ఆర్థిక వ్యవస్థలో రుణాల ఖర్చు స్థిరంగా ఉండి, ఆర్థిక వ్యవస్థకు భరోసా లభిస్తుంది. ఈ నిర్ణయంతో పాటు, RBI 2027 ఆర్థిక సంవత్సరానికి గాను GDP వృద్ధి అంచనాలను **6.7%**కి పెంచగా, CPI ద్రవ్యోల్బణం అంచనాలను **5.0%**కి తగ్గించింది. ఈ స్థిరత్వం, వృద్ధిని, ధరల నియంత్రణను సమతుల్యం చేయడంపై RBI దృష్టి సారించిందని సూచిస్తోంది.
బాండ్ మార్కెట్ లో ఆశావహ దృక్పథం.. కానీ భిన్నాభిప్రాయాలు!
RBI ప్రకటన అనంతరం బాండ్ మార్కెట్ సానుకూలంగా స్పందించింది. స్థిరమైన పాలసీ రేటు, న్యూట్రల్ వైఖరిని పెట్టుబడిదారులు సానుకూల సంకేతంగా భావిస్తున్నారు. అయితే, ఈ ఊరటతో పాటు, రుణాల వ్యవధి (Duration) విషయంలో డెట్ ఫండ్ మేనేజర్లలో స్పష్టమైన విభేదాలు నెలకొన్నాయి. బాండ్ వడ్డీ రేట్లలో వచ్చే మార్పులకు ఎంత సున్నితంగా ఉంటుందనేదే ఈ వ్యవధి.
కొంతమంది ఫండ్ మేనేజర్లు దీర్ఘకాలిక బాండ్లలో పెట్టుబడులు పెంచాలని సూచిస్తున్నారు. బాండ్ ఈల్డ్స్ క్రమంగా తగ్గుతాయని, ఇది దీర్ఘకాలిక సెక్యూరిటీలు కలిగి ఉన్నవారికి ప్రయోజనం చేకూరుస్తుందని వారి అంచనా. ప్రభుత్వ బాండ్ ఈల్డ్ కర్వ్ ప్రస్తుతం ఎక్కువగా ఉండటంతో, ఎక్కువ కాలం పాటు అధిక వడ్డీ రేట్లను లాక్ చేసుకునే మంచి అవకాశం ఉందని వీరు భావిస్తున్నారు. వడ్డీ రేట్లు తగ్గితే లాభపడే అవకాశం కోసం, మార్కెట్ ఒడిదుడుకులను అంగీకరించే పెట్టుబడిదారులకు ఈ వ్యూహం అనుకూలంగా ఉంటుంది.
మరోవైపు, కొందరు ప్రముఖ ఫండ్ మేనేజర్లు మాత్రం జాగ్రత్తగా వ్యవహరించాలని సిఫార్సు చేస్తున్నారు. వారు స్వల్పకాలిక, మధ్యకాలిక బాండ్లను ఎంచుకోవాలని సూచిస్తున్నారు. ఇవి స్థిరమైన ఆదాయాన్ని అందిస్తాయి మరియు మార్కెట్ లో ఆకస్మిక ఒడిదుడుకులకు తక్కువ సున్నితంగా ఉంటాయి. అధిక నాణ్యత గల కార్పొరేట్ బాండ్లు, రాష్ట్ర ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీలపై దృష్టి పెట్టాలని వీరు సూచిస్తున్నారు. పశ్చిమ ఆసియాలో నెలకొన్న ఉద్రిక్తతల వల్ల ముడి చమురు ధరలలో వచ్చే అస్థిరత, రుతుపవనాలు సరిగా కురవకపోవడం లేదా ఎల్ నినో ప్రభావం వల్ల ఆహార ధరలు పెరగడం వంటి అంశాలు RBI నియంత్రణకు వెలుపల ఉన్నాయని, అందుకే ఈ జాగ్రత్త అవసరమని వారు భావిస్తున్నారు.
RBI తన పాలసీని డేటా ఆధారంగానే కొనసాగిస్తుందని స్పష్టం చేసిన నేపథ్యంలో, మార్కెట్ రాబోయే సమాచారంపై సున్నితంగా స్పందించే అవకాశం ఉంది. ప్రపంచ భౌగోళిక రాజకీయ పరిణామాలు, దేశీయ ద్రవ్యోల్బణం వంటి అంశాలు RBI భవిష్యత్ నిర్ణయాలను ప్రభావితం చేస్తాయని పెట్టుబడిదారులు గమనించాల్సి ఉంది.