భారతీయ రిజర్వ్ బ్యాంక్ (RBI) తన ద్రవ్య విధాన సమావేశంలో రెపో రేటును **5.25%** వద్ద యథాతథంగా ఉంచింది. అయితే, ఆర్థిక సంవత్సర 2027 (FY27) వృద్ధి అంచనాలను **6.7%**కి పెంచింది. ప్రారంభంలో సానుకూలంగా స్పందించిన మార్కెట్లు, ద్రవ్యోల్బణ సంకేతాలు, భౌగోళిక అనిశ్చితి నేపథ్యంలో లాభాలను తగ్గించుకున్నాయి.
రెపో రేటు స్థిరంగా, వృద్ధి ఊపందుకుంటుందని RBI అంచనా
ఆగస్టు 5, 2026న జరిగిన ద్రవ్య విధాన కమిటీ సమావేశంలో, RBI కీలక రెపో రేటును 5.25% వద్ద మార్చకుండా ఉంచాలని నిర్ణయించింది. ఆర్థిక వృద్ధికి, ధరల స్థిరత్వానికి మధ్య సమతుల్యతను సాధించడంపైనే దృష్టి సారిస్తున్నట్లు కేంద్ర బ్యాంక్ తన 'తటస్థ వైఖరి' (Neutral Stance)ని కొనసాగించింది. ముఖ్యంగా, 2026-27 ఆర్థిక సంవత్సరానికి వృద్ధి అంచనాలను గతంలో ప్రకటించిన 6.6% నుంచి **6.7%**కి పెంచగా, వినియోగదారుల ధరల సూచీ (CPI) ద్రవ్యోల్బణం అంచనాను **5%**కి తగ్గించింది.
మార్కెట్ల ఒడిదుడుకులు: రూపాయి, బాండ్లపై ప్రభావం
ప్రారంభంలో, తగ్గిన ముడి చమురు ధరలు, రాత్రికి రాత్రే మారిన భౌగోళిక పరిణామాలపై సానుకూల సెంటిమెంట్ కారణంగా మార్కెట్లు ఉత్సాహంగా స్పందించాయి. భారత రూపాయి కూడా బలపడి, అమెరికన్ డాలర్తో పోలిస్తే దాదాపు 94.89 కనిష్ట స్థాయిని తాకింది. అదేవిధంగా, 10-సంవత్సరాల ప్రభుత్వ బాండ్ ఈల్డ్ కూడా ప్రారంభ ట్రేడింగ్లో తగ్గింది. అయితే, RBI పాలసీ ప్రకటన తర్వాత ఈ జోరు తగ్గింది.
గవర్నర్ సంజయ్ మల్హోత్రా చేసిన వ్యాఖ్యలను మార్కెట్లు విశ్లేషించుకున్న తర్వాత, రూపాయి, బాండ్ ఈల్డ్ రెండూ తమ లాభాలను తగ్గించుకున్నాయి. ఈ పాలసీని తటస్థంగా లేదా స్వల్పంగా అనుకూలంగా చూసినప్పటికీ, పెరుగుతున్న కోర్ ద్రవ్యోల్బణాన్ని అడ్రస్ చేయడానికి తాము సిద్ధంగా ఉన్నామని గవర్నర్ స్పష్టం చేశారు. భవిష్యత్ ద్రవ్యోల్బణ ధోరణులపై ఈ హెచ్చరిక tone కారణంగా, ప్రాఫిట్-బుకింగ్ జరిగింది. చివరకు, రూపాయి డాలర్తో దాదాపు 95.13 వద్ద స్థిరపడగా, 10-సంవత్సరాల బాండ్ ఈల్డ్ సుమారు 6.78% వద్ద ముగిసింది.
వార్షిక పనితీరు, స్థూల ఆర్థిక రిస్కులు
గత సంవత్సరంతో పోలిస్తే, పెట్టుబడిదారులు మార్కెట్ అస్థిరతను ఎదుర్కొంటున్నారు. గత సంవత్సరంలో, ప్రపంచ కరెన్సీ ఒత్తిళ్ల కారణంగా రూపాయి డాలర్తో పోలిస్తే సుమారు 7.7% క్షీణించింది. అదే సమయంలో, 10-సంవత్సరాల బెంచ్మార్క్ బాండ్ ఈల్డ్ 44 బేసిస్ పాయింట్లు పెరిగింది. ప్రస్తుత ఆర్థిక సంవత్సరంలో, బాండ్ ఈల్డ్ 26 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గి కొంత ఊరటనిచ్చింది.
RBI అంచనాలు పలు రిస్క్ కారకాలపై ఆధారపడి ఉన్నాయి. పశ్చిమ ఆసియాలో భౌగోళిక రాజకీయ అస్థిరత, ప్రపంచ సరఫరా గొలుసులు, వాణిజ్య మార్గాలపై అనిశ్చితిని సృష్టిస్తూనే ఉంది. అంతేకాకుండా, ముడి చమురు ధరల అస్థిరత, నైరుతి రుతుపవనాల ప్రభావం వ్యవసాయ ఉత్పత్తి, ఆహార ధరలపై ఎలా ఉంటుందనే దానిపై కేంద్ర బ్యాంక్ నిశితంగా పరిశీలిస్తోంది. ఈ అంశాలు ద్రవ్యోల్బణ మార్గాన్ని క్లిష్టతరం చేస్తాయి, అందుకే వెంటనే రేటు కోతలకు కట్టుబడి ఉండకుండా, డేటా-ఆధారిత విధానాన్ని అనుసరిస్తున్నట్లు RBI చెబుతోంది.
పెట్టుబడిదారులు భవిష్యత్ ద్రవ్యోల్బణ డేటా, ముడి చమురు ధరల కదలికలు, పశ్చిమ ఆసియాలో భౌగోళిక రాజకీయ పరిణామాలపై తదుపరి అప్డేట్లను గమనించాలి. ఆర్థిక డేటాకు అనుగుణంగా విధాన రేట్లను సర్దుబాటు చేయడానికి RBI సుముఖత చూపడం, ఆర్థిక వ్యవస్థ ఈ మార్పులకు అనుగుణంగా సర్దుబాటు చేసుకుంటున్నందున, రుణ, కరెన్సీ మార్కెట్లలో అస్థిరత కొనసాగే అవకాశం ఉందని సూచిస్తోంది.