Whalesbook
US-ఇరాన్ కాల్పుల విరమణతో మార్కెట్లకు ఊరట
ఏప్రిల్ 8, 2026న, భారత ఆర్థిక మార్కెట్లు సానుకూల స్పందనను కనబరిచాయి. అమెరికా-ఇరాన్ మధ్య కాల్పుల విరమణ వార్తలతో అంతర్జాతీయంగా ఆందోళనలు తగ్గడం, దీనికి తోడు బ్రెంట్ క్రూడ్ ఆయిల్ ఫ్యూచర్స్ ధరలు దాదాపు 10% పడిపోయి, బ్యారెల్ $95 వద్ద ట్రేడ్ అవ్వడంతో, దేశీయ మార్కెట్లు ఉత్సాహంగా కదిలాయి. ముఖ్యంగా, బెంచ్మార్క్ 10-సంవత్సరాల బాండ్ ఈల్డ్స్ దాదాపు 10 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గి, 7.0458% నుంచి **6.9359%**కి చేరాయి. ప్రధాన ఇంధన దిగుమతిదారు అయిన భారత్కు, చమురు ధరల తగ్గుదల దిగుమతి బిల్లును తగ్గించడమే కాకుండా, దిగుమతి చేసుకునే ద్రవ్యోల్బణాన్ని నియంత్రించడంలో కీలక పాత్ర పోషిస్తుంది. దీంతో, భారత రూపాయి కూడా పుంజుకుని, యూఎస్ డాలర్తో పోలిస్తే 92.64 వద్ద దాదాపు 40 పైసలు బలపడింది.
RBI వడ్డీ రేట్లు యధాతథం.. ద్రవ్యోల్బణంపై ఆందోళన
ఏప్రిల్ 8, 2026న జరిగిన సమావేశంలో, రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) మానిటరీ పాలసీ కమిటీ (MPC) తన కీలక రెపో రేటును వరుసగా ఐదవసారి 5.25% వద్ద స్థిరంగా ఉంచింది. అలాగే, 'న్యూట్రల్' ద్రవ్య విధాన వైఖరిని కొనసాగిస్తున్నట్లు ప్రకటించింది. గవర్నర్ సంజయ్ మల్హోత్రా మాట్లాడుతూ, ఆగని ద్రవ్యోల్బణం ఆందోళనలు, ఆర్థిక కార్యకలాపాలు మందగించడం వంటి అంశాలపై అప్రమత్తత అవసరమని సూచించారు. FY27 Q1కి 4.0%, Q2కి **4.2%**గా అంచనా వేసిన ద్రవ్యోల్బణం, ప్రస్తుత భౌగోళిక రాజకీయ సంఘటనలు, సరఫరా అంతరాయాల వల్ల మారే అవకాశం ఉందని ఆయన హెచ్చరించారు. అయితే, అంతర్జాతీయంగా చమురు ధరలు తగ్గడం వల్ల ద్రవ్యోల్బణం కొంత తగ్గే అవకాశం ఉన్నా, FY26లో ఆసియాలోనే అత్యంత పేలవమైన పనితీరు కనబరిచిన రూపాయిపై RBI నిఘా ఉంచింది.
దేశీయ ఆర్థిక వ్యవస్థలో అంతర్గత సవాళ్లు
భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు తాత్కాలికంగా తగ్గినప్పటికీ, దేశీయ ఆర్థిక వ్యవస్థ ఎదుర్కొంటున్న అంతర్గత సవాళ్లు కొనసాగుతున్నాయి. ఫిబ్రవరి 2026లో బంగారం, వెండి వంటి వాటి దిగుమతులు భారీగా పెరగడంతో, దేశ వాణిజ్య లోటు $27.10 బిలియన్లకు పెరిగింది. ఈ పరిస్థితుల్లో, గల్ఫ్ సంఘర్షణ కొనసాగుతున్న నేపథ్యంలో, సరఫరా అంతరాయాలు, పెరుగుతున్న ఖర్చుల కారణంగా మోర్గాన్ స్టాన్లీ FY27 వృద్ధి అంచనాను **6.2%**కి తగ్గించింది. ICICI బ్యాంక్ కూడా FY27 వృద్ధి అంచనాను **6.8-6.9%**గా సవరించింది. భారత్ తన ముడి చమురు అవసరాలలో దాదాపు 85% దిగుమతి చేసుకుంటుండటంతో, హార్ముజ్ జలసంధి వంటి ఇంధన కారిడార్లలో అంతరాయాల నేపథ్యంలో వెనిజులా, రష్యా వంటి సరఫరాదారులపై ఆధారపడటం వ్యూహాత్మక మార్పును సూచిస్తుంది. రూపాయి అస్థిరతను నిర్వహించడానికి RBI తన విదేశీ మారక నిల్వలను ఉపయోగించాల్సి వస్తోంది.
తాత్కాలిక ఉపశమనం, కానీ రిస్కులున్నాయి
కాల్పుల విరమణ తాత్కాలిక ఉపశమనాన్ని అందించినా, ముఖ్యమైన రిస్కులు ఇంకా అలాగే ఉన్నాయి. దిగుమతి చేసుకున్న ఇంధన ధరల వల్ల పెరిగే ద్రవ్యోల్బణాన్ని అదుపులో ఉంచుతూనే, మందగిస్తున్న వృద్ధికి మద్దతు ఇవ్వడం RBI ముందున్న క్లిష్టమైన పని. రూపాయి విలువ పడిపోవడం, అంతర్జాతీయ అస్థిరత కారణంగా దిగుమతి బిల్లు పెరిగి, దేశీయ ద్రవ్యోల్బణానికి దారితీస్తుంది. కొన్ని నివేదికల ప్రకారం, ప్రస్తుత ఇంధన సంక్షోభం కొనసాగితే, ఇది గత చమురు సంక్షోభాల కంటే వృద్ధిపై ఎక్కువ ప్రభావం చూపే అవకాశం ఉంది. ఇటీవల వరకు ద్రవ్యోల్బణం, ఆర్థిక ఆందోళనల కారణంగా 7.13% స్థాయికి చేరిన భారత బాండ్ మార్కెట్, ఈ కాల్పుల విరమణ వార్తలతో ప్రస్తుతం ఉపశమనం పొందింది. ఏమాత్రం ఉద్రిక్తతలు మళ్ళీ పెరిగినా, ఈ ఆశావాదం తలకిందులై, ఈల్డ్స్ పెరిగి, కరెన్సీ మరింత బలహీనపడవచ్చు.
అస్థిరత మధ్య జాగ్రత్తతో కూడిన అంచనా
మార్కెట్లలో స్వల్పకాలిక ఉపశమనం ఉన్నప్పటికీ, భవిష్యత్ అంచనాలు జాగ్రత్తగా ఉన్నాయి. FY27లో ద్రవ్యోల్బణంపై RBI అంచనాలు (Q1: 4.0%, Q2: 4.2%) ముడి చమురు ధరలు అధికంగా ఉంటే లేదా సరఫరా అంతరాయాలు కొనసాగితే, పైకి సవరించబడే అవకాశం ఉంది. RBI FY26 జీడీపీ వృద్ధి అంచనాను **7.4%**కి పెంచినప్పటికీ, ఈ అంచనాలు మారుతున్న ప్రపంచ పరిస్థితులపై ఆధారపడి ఉంటాయి. కొన్ని విశ్లేషణల ప్రకారం, ఇంధన సరఫరా అంతరాయాలు కొనసాగితే FY27 వృద్ధి **6.2%**కి పరిమితం కావచ్చని అంచనా వేస్తున్నాయి. ఆర్థిక మంత్రి అభివర్ణించినట్లుగా, 'శాశ్వత అస్థిరత' (permanent volatility) యుగంలో ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలను అదుపులో ఉంచుతూ, వృద్ధికి మద్దతునివ్వడానికి RBI తీసుకోబోయే చర్యలను మార్కెట్ నిశితంగా గమనిస్తుంది.