RBI కీలక నిర్ణయం: రెపో రేటు యథాతథం! ఆర్థిక వృద్ధికి పచ్చజెండా.. అయినా ఆందోళనలేంటి?

RBI వ్యూహాత్మక విరామం: వడ్డీ రేట్లు యథాతథం

రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) మానిటరీ పాలసీ కమిటీ (MPC) ఫిబ్రవరి 6, 2026న తమ సమావేశాన్ని ముగించి, పాలసీ రెపో రేటును 5.25% వద్ద మార్పు లేకుండా ఉంచింది. మార్కెట్ నిపుణులు ఊహించినట్లే ఈ నిర్ణయం వెలువడింది. కేంద్ర బ్యాంక్ తన 'న్యూట్రల్' వైఖరిని కొనసాగిస్తూ, దేశీయ ఆర్థిక వృద్ధిని, పెరుగుతున్న ప్రపంచ భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలను, మరియు ఆర్థిక స్థిరత్వానికి సంబంధించిన ఆందోళనలను సమతుల్యం చేయడానికి కట్టుబడి ఉన్నట్లు స్పష్టం చేసింది. దేశీయ వృద్ధి బలంగా ఉందని, ద్రవ్యోల్బణం నిర్దేశిత పరిధిలోనే ఉందని గవర్నర్ సంజయ్ మల్హోత్రా తెలిపారు.

వృద్ధి జోరు, ద్రవ్యోల్బణం అదుపులో.. అయినా రేట్లు తగ్గించేందుకు ఆస్కారం పరిమితం

భారత ఆర్థిక వ్యవస్థపై RBI అంచనాలు మెరుగుపడ్డాయి. FY27 మొదటి త్రైమాసికానికి (Q1 FY27) 6.9%, రెండో త్రైమాసికానికి (Q2 FY27) 7% స్థూల దేశీయోత్పత్తి (GDP) వృద్ధిని అంచనా వేసింది. FY27లో వృద్ధి 6.8% నుండి 7.2% మధ్య ఉంటుందని అంచనా. దేశీయ డిమాండ్, ప్రభుత్వ రంగ పెట్టుబడులు ఈ వృద్ధికి ఊతమిస్తున్నాయి. ద్రవ్యోల్బణం కూడా అదుపులోనే ఉంది. FY27కి **2.1%**గా అంచనా వేయగా, ఏప్రిల్-డిసెంబర్ 2025 మధ్య కాలంలో సగటున **1.7%**గా నమోదైంది. ఇది RBI నిర్దేశించిన 2%-6% లక్ష్య పరిధిలో ఉంది. ఫిబ్రవరి 2025 నుండి మొత్తం 125 బేసిస్ పాయింట్ల మేర వడ్డీ రేట్లను తగ్గించినప్పటికీ, MPC విరామం తీసుకోవడం వ్యూహాత్మకమని భావిస్తున్నారు. ఫిస్కల్ లోటులను అదుపు చేయడం, బాహ్య అనిశ్చితులను ఎదుర్కోవడం వంటి కారణాలతో RBI తదుపరి రేటు కోతలు విధించేందుకు ఆస్కారం పరిమితంగా ఉంది. మార్కెట్ విశ్లేషకులు, RBI రేటు తగ్గింపుల ప్రక్రియ ఇప్పట్లో ముగిసిందని, ఇప్పుడు లిక్విడిటీ నిర్వహణ, బాండ్ మార్కెట్ స్థిరత్వంపై దృష్టి సారిస్తుందని అభిప్రాయపడుతున్నారు.

ప్రపంచ సవాళ్లు, వాణిజ్య ఒప్పందాల అల్లిక

ప్రపంచవ్యాప్తంగా భౌగోళిక రాజకీయ ఘర్షణలు, ప్రధాన ఆర్థిక వ్యవస్థలలో మందగమనంతో కూడిన సంక్లిష్ట వాతావరణం RBI ని cautious గా ఉండేలా చేస్తోంది. జనవరి 2026 చివరిలో భారతదేశం-యూరోపియన్ యూనియన్ (EU) మధ్య స్వేచ్ఛా వాణిజ్య ఒప్పందం (FTA), ఫిబ్రవరి 2026 ప్రారంభంలో అమెరికాతో వాణిజ్య ఒప్పందం వంటి పరిణామాలు భారతదేశ ఎగుమతి పోటీతత్వాన్ని పెంచే అవకాశం ఉంది. ముఖ్యంగా, అమెరికా ఒప్పందం ద్వారా భారతీయ వస్తువులపై 50% వరకు ఉన్న సుంకాలు **18%**కి తగ్గడం, వాణిజ్య విధాన అనిశ్చితిని తగ్గించి, వ్యాపార ప్రవాహాలకు గణనీయమైన ఊపునిస్తుందని భావిస్తున్నారు. ప్రపంచ డిమాండ్ మందగమనం, వెనిజులా-అమెరికా సంక్షోభం వంటి భౌగోళిక రాజకీయ అస్థిరతల ప్రభావాన్ని తగ్గించడానికి ఈ వ్యూహాత్మక మార్పులు దోహదపడతాయి.

భవిష్యత్ అంచనాలు: స్థిరత్వం, అప్రమత్తత

పాలసీ రేటు యథాతథంగా కొనసాగుతున్న నేపథ్యంలో, RBI డేటా-ఆధారిత, 'న్యూట్రల్' వైఖరిని కొనసాగించే అవకాశం ఉంది. ద్రవ్యోల్బణం సరళి, గతంలో తీసుకున్న రేటు కోతల ప్రభావం, ప్రపంచ ఆర్థిక పరిణామాలను RBI నిశితంగా పరిశీలిస్తుంది. యూనియన్ బడ్జెట్ 2026లో ప్రకటించిన మూలధన వ్యయం, అనుకూల వాణిజ్య ఒప్పందాలు వృద్ధికి బలమైన పునాదిని అందిస్తున్నప్పటికీ, ఫిస్కల్ ఏకీకరణ ఒక ముఖ్యమైన అంశంగానే ఉంటుంది. మార్కెట్ స్పందన మిశ్రమంగా ఉన్నప్పటికీ, అంచనాలకు అనుగుణంగానే పాలసీ ఉండటంతో కొంత స్థిరత్వం లభించింది. మారుతున్న దేశీయ, అంతర్జాతీయ ఆర్థిక పరిస్థితులకు అనుగుణంగా RBI తన స్పందనను క్రమబద్ధీకరించడంతో, 'వెయిట్ అండ్ వాచ్' ధోరణి కొనసాగే అవకాశం ఉంది.