Whalesbook
ఆర్థిక వ్యవస్థకు RBI భరోసా.. వడ్డీ రేట్లు షాక్ లేదు!
RBI మానిటరీ పాలసీ కమిటీ (MPC) ఈరోజు జరిగిన సమావేశంలో, కీలకమైన రెపో రేటును 5.25% వద్దనే స్థిరంగా కొనసాగించాలని ఏకగ్రీవంగా నిర్ణయించింది. పాలసీ వైఖరిని కూడా 'తటస్థంగా' (Neutral) ఉంచింది. దేశ ఆర్థిక వ్యవస్థ పటిష్టంగా ఉందని, మధ్యకాలిక దృక్పథం బాగుందని గవర్నర్ సంజయ్ మల్హోత్రా తెలిపారు. ఇటీవల EU, US లతో కుదిరిన వాణిజ్య ఒప్పందాలు ఎగుమతులను పెంచి, కరెంట్ అకౌంట్ ను బలోపేతం చేస్తాయని, విదేశీ పెట్టుబడులను ఆకర్షిస్తాయని ఆయన పేర్కొన్నారు.
వృద్ధి పరుగులు.. ద్రవ్యోల్బణం అదుపులోనే
దేశ ఆర్థిక వృద్ధిపై (GDP) RBI అంచనాలను సవరించింది. FY26 ఆర్థిక సంవత్సరానికి GDP వృద్ధి రేటును 7.4% కి పెంచింది (గతంలో 7.3%). అలాగే, Q1, Q2 FY27 ఆర్థిక సంవత్సరాలకు వృద్ధి అంచనాలను 6.9% మరియు 7.0% కి పెంచింది. బలమైన దేశీయ డిమాండ్, పెట్టుబడుల జోరు దీనికి కారణమని RBI పేర్కొంది. ప్రపంచంలోనే అత్యంత వేగంగా అభివృద్ధి చెందుతున్న దేశాల్లో భారత్ ఒకటిగా నిలుస్తుందని అంచనా. FY26 కి ద్రవ్యోల్బణం (CPI) అంచనాను 2.1% కి స్వల్పంగా పెంచారు (గతంలో 2%). ప్రస్తుతం సామర్థ్య వినియోగం (Capacity Utilization) 74.3% వద్ద స్థిరంగా ఉందని, ఇది ఆర్థిక వ్యవస్థ 'గోల్డిలాక్స్' జోన్ లో (వృద్ధి, ద్రవ్యోల్బణం సమతుల్యంగా) ఉందని RBI అభివర్ణించింది.
ప్రపంచ సవాళ్ల మధ్య స్థిరత్వం
మార్కెట్ విశ్లేషకులు కూడా RBI వడ్డీ రేట్లలో ఎలాంటి మార్పు ఉండదని ఊహించారు. గతంలో 125 బేసిస్ పాయింట్లు మేర రేట్లను తగ్గించిన తర్వాత, ఇప్పుడు స్థిరత్వాన్ని కొనసాగించడం కీలకమని భావిస్తున్నారు. ప్రపంచ ఆర్థిక వ్యవస్థ మందగిస్తున్నప్పటికీ, భారత ఆర్థిక వ్యవస్థ మాత్రం 6.7%-7.4% మధ్య వృద్ధి చెందుతుందని పలు అంచనాలున్నాయి. అంతర్జాతీయంగా ముడి చమురు ధరలు పెరిగే ప్రమాదం ఉన్నా, భారత్ దిగుమతులకు సంబంధించి ఈ రిస్క్ ప్రస్తుతం తక్కువగా ఉంది. ఫిబ్రవరి 20, 2026 నాటికి భారత రూపాయి (INR) డాలర్ తో పోలిస్తే దాదాపు 90.9200 వద్ద ట్రేడ్ అయింది, ఏడాది కాలంలో సుమారు 5% బలహీనపడింది. 10-ఏళ్ల ప్రభుత్వ బాండ్ యీల్డ్ సుమారు 6.72% గా ఉంది.
డేటాపైనే ఆధారపడుతున్న RBI
అయితే, RBI నిర్ణయంలో కొన్ని జాగ్రత్తలు కూడా కనిపిస్తున్నాయి. పాలసీ వైఖరిని 'తటస్థంగా' ఉంచడంపై ఏకాభిప్రాయం ఉన్నా, మాజీ సభ్యులలో ఒకరైన రామ్ సింగ్, గత రేట్ల తగ్గింపుల ప్రయోజనాలు పూర్తిగా అందడానికి 'సహాయకారి' (Accommodative) వైఖరి అవసరమని అభిప్రాయపడ్డారు. కొత్త GDP, CPI డేటా సిరీస్ లు త్వరలో రానున్న నేపథ్యంలో, RBI వాటిపైనే ఆధారపడి భవిష్యత్ నిర్ణయాలు తీసుకోనుంది. తయారీ రంగంలో సామర్థ్య వినియోగం 74.3% కి చేరినా, ఇది 75% కంటే తక్కువగా ఉండటం, తక్షణ భారం ఏర్పడే సూచనలు లేవని తెలుపుతోంది. FY27లో ఆహార ధరల సాధారణీకరణతో ద్రవ్యోల్బణం 4.3-5.0% కి చేరవచ్చని అంచనాలున్నాయి.
భవిష్యత్ మార్గం.. డేటా ఆధారితమే!
భవిష్యత్తులో RBI తన విధానపరమైన నిర్ణయాలను పూర్తిగా రాబోయే ఆర్థిక డేటా ఆధారంగానే తీసుకుంటుందని స్పష్టం చేసింది. ప్రస్తుత 'తటస్థ' వైఖరి, దేశీయ, అంతర్జాతీయ పరిస్థితులకు అనుగుణంగా స్పందించడానికి వెసులుబాటు కల్పిస్తుంది. స్వల్పకాలంలో వృద్ధి బలంగా, ద్రవ్యోల్బణం అదుపులో ఉన్నప్పటికీ, బాహ్య ఒత్తిళ్లను అంచనా వేయడం, రేట్ల తగ్గింపుల ప్రయోజనాలు బ్యాంకింగ్ వ్యవస్థలో పూర్తిగా బదిలీ అయ్యేలా చూడటం RBI కి కీలకంగా మారనుంది.