RBI కీలక నిర్ణయం: వడ్డీ రేట్లు యథాతథం! ద్రవ్యోల్బణంపైనే ఫోకస్.. వృద్ధి అంచనా డౌన్

ద్రవ్యోల్బణంపైనే RBI దృష్టి: సరఫరా సమస్యలు సవాలుగా మారాయా?

భారతీయ రిజర్వ్ బ్యాంక్ (RBI) మానిటరీ పాలసీ కమిటీ (MPC) ఏప్రిల్ 2026 నాటి సమావేశంలో కీలక వడ్డీ రేటును (రెపో రేటు) 5.25% వద్ద మార్చకుండా ఉంచాలని ఏకగ్రీవంగా నిర్ణయించింది. అంతర్జాతీయ అనిశ్చితి, భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతల నేపథ్యంలో ద్రవ్యోల్బణాన్ని అదుపులో ఉంచడం, ఆర్థిక వృద్ధికి మద్దతు ఇవ్వడం మధ్య జాగ్రత్తగా అడుగులు వేస్తోంది. సరఫరా వైపు సమస్యల వల్ల ద్రవ్యోల్బణం పెరుగుతోందని, ముఖ్యంగా పశ్చిమ ఆసియాలో నెలకొన్న సంఘర్షణల వల్ల వస్తువుల ధరలు అధికమవుతున్నాయని MPC గుర్తించింది.

పెరిగిన ముడి చమురు ధరలు (మార్చిలో సగటున $103 ప్రతి బ్యారెల్), ప్రతికూల రుతుపవనాల కారణంగా పంట దిగుబడిపై ప్రభావం పడే అవకాశం వంటివి ద్రవ్యోల్బణాన్ని మరింత పెంచే ప్రమాదం ఉందని RBI భావిస్తోంది. ఈ నేపథ్యంలో, FY27 ఆర్థిక సంవత్సరానికి భారత వృద్ధి అంచనాను గతంలో 7.6% గా ఉన్నది 6.9% కి RBI తగ్గించింది.

రూపాయి పతనం, విదేశీ పెట్టుబడుల ఉపసంహరణ

ఈ ఆర్థిక సంవత్సరంలో భారత రూపాయి ఆసియాలోనే అత్యంత బలహీనమైన కరెన్సీగా నిలిచింది, దాదాపు 9.88% విలువను కోల్పోయింది. ఒక దశలో డాలర్‌తో పోలిస్తే ₹95 స్థాయికి చేరిన రూపాయి, RBI బ్యాంకుల విదేశీ మారక ద్రవ్య వ్యాపారాన్ని నియంత్రించడానికి కొత్త నిబంధనలు ప్రవేశపెట్టిన తర్వాత కొంత కోలుకుంది. అయినప్పటికీ, మార్చి 10, 2026 నాటికి రూపాయి 92.68 వద్ద ట్రేడ్ అయింది. ఇది అంతర్జాతీయంగా పెరుగుతున్న అనిశ్చితిని, విదేశీ పెట్టుబడిదారుల (FPIs) ఉపసంహరణను ప్రతిబింబిస్తోంది.

2026లో ఇప్పటివరకు ₹177,271 కోట్ల నికర అవుట్‌ఫ్లోలు నమోదయ్యాయి. ఇది 2025 మొత్తాన్ని మించిపోయింది. దీంతో దేశీయ మార్కెట్లలో ఒత్తిడి కొనసాగుతోంది. అయినప్పటికీ, విదేశాల్లో పనిచేస్తున్న భారతీయులు పంపే డబ్బు (Remittances) FY26 లో $137–140 బిలియన్లకు చేరే అవకాశం ఉందని, ఇది దేశ విదేశీ మారక నిల్వలకు ఆశాజనకంగా ఉందని RBI పేర్కొంది.

బ్యాంకింగ్ రంగ సంస్కరణలు & భవిష్యత్ అంచనాలు

బ్యాంకింగ్ రంగాన్ని మరింత బలోపేతం చేసేందుకు RBI కొన్ని కీలక సంస్కరణలను ప్రవేశపెట్టింది. రుణాల ఎగవేతల సమస్యలతో సంబంధం లేకుండా, బ్యాంకుల లాభాలను రిజర్వ్‌లలోకి మళ్లించేలా నిబంధనలు మార్చింది. అలాగే, పెట్టుబడి నష్టాలను కవర్ చేయడానికి నిధులు కేటాయించాలనే నిబంధనను చాలా బ్యాంకులకు సడలించింది. ఈ మార్పులు బ్యాంకుల ఆర్థిక స్థిరత్వాన్ని, కార్యకలాపాల స్వేచ్ఛను మెరుగుపరుస్తాయని భావిస్తున్నారు.

ప్రస్తుత పరిస్థితుల దృష్ట్యా, RBI రానున్న కాలంలో కూడా తన తటస్థ ద్రవ్య విధానాన్ని, కీలక వడ్డీ రేటును 5.25% వద్ద కొనసాగించే అవకాశం ఉందని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. అయితే, రూపాయి మరింత పడిపోయినా, ద్రవ్యోల్బణం పెరిగినా, రేట్లు పెంచే అవకాశం ఉందని కొందరు సూచిస్తున్నారు. అంతర్జాతీయ సంఘర్షణలు, ఇంధన ధరల స్థిరత్వం, స్థానిక డిమాండ్ వంటి అంశాలు భారత ఆర్థిక మార్గాన్ని నిర్దేశిస్తాయి.