RBI బంగారం నిల్వలపై ఊహాగానాలకు తెర: స్థిరంగానే ఉన్నాయని స్పష్టం

వాల్యుయేషన్ లో తేడాలు

ప్రస్తుతం మార్కెట్ అంచనాలు, RBI అధికారిక నివేదికల మధ్య భారీ వ్యత్యాసం కనిపిస్తోంది. రిజర్వ్ మేనేజ్‌మెంట్ పట్ల భిన్న అభిప్రాయాలు వ్యక్తమవుతున్నాయి. బ్లూమ్‌బెర్గ్ ఎకనామిక్స్ (Bloomberg Economics) అంచనాల ప్రకారం, తగ్గుతున్న ఫారిన్ ఎక్స్ఛేంజ్ రిజర్వుల ప్రభావాన్ని తగ్గించడానికి బంగారు ఆస్తులను వ్యూహాత్మకంగా తగ్గించారని భావించారు. కానీ, వాస్తవ లెక్కల ప్రకారం RBI వద్ద 880.52 మెట్రిక్ టన్నుల బంగారం అలాగే ఉంది. దీనిని బట్టి, ప్రస్తుత లిక్విడిటీ ఒత్తిళ్లను, విలువైన లోహ నిల్వలను తగ్గించకుండా, ఇతర మార్గాల ద్వారా RBI నిర్వహిస్తోందని తెలుస్తోంది.

విశ్లేషణ & మార్కెట్ అభిప్రాయం

సెంట్రల్ బ్యాంకింగ్‌కు సంస్థాగత విశ్వాసం చాలా ముఖ్యం. గ్లోబల్ రిజర్వ్ ఆస్తులలో అస్థిరత నెలకొన్న సమయంలో, RBI ఈ ఖండనతో మార్కెట్ సెంటిమెంట్‌ను స్థిరీకరించింది. గతంలో, ఇండియా మొత్తం రిజర్వ్ వాల్యుయేషన్ లో హెచ్చుతగ్గులు, బంగారం స్పాట్ ధరల మధ్య సంబంధం కారణంగా, మూడవ పక్ష విశ్లేషకులు విలువలో తగ్గుదలను భౌతిక అమ్మకాలుగా తప్పుగా అర్థం చేసుకునేవారు. ఏప్రిల్ నుండి మే 2026 చివరి వరకు, అంతర్జాతీయ ధరల కరెక్షన్ల కారణంగా ఈ రిజర్వ్‌ల నామమాత్రపు విలువ తగ్గింది, కానీ ఇది అమ్మకాల వల్ల కాదు. పీపుల్స్ బ్యాంక్ ఆఫ్ చైనా (People’s Bank of China) లేదా సెంట్రల్ బ్యాంక్ ఆఫ్ టర్కీ (Central Bank of Turkey) వంటి ఇతర సెంట్రల్ బ్యాంకులు అడపాదడపా అమ్మకాలు లేదా కొనుగోళ్లు చేస్తుండగా, RBI మాత్రం తన ప్రస్తుత నిల్వల స్థాయికి కట్టుబడి ఉండటం, ప్రస్తుత మాక్రో ఎకనామిక్ వాతావరణంలో ఒక సంప్రదాయవాద విధానాన్ని సూచిస్తుంది.

బేర్ కేస్ (Bear Case) పై విశ్లేషణ

RBI స్పష్టంగా ఖండించినప్పటికీ, ఈ ఊహాగానాలే భారతదేశ రిజర్వ్ ల సంపూర్ణత గురించి ఒక నిర్మాణపరమైన ఆందోళనను బయటపెట్టాయి. ఒకవేళ RBI రూపాయిని రక్షించడానికి లేదా బ్యాలెన్స్ ఆఫ్ పేమెంట్స్ అస్థిరతను నిర్వహించడానికి బంగారాన్ని ఉపయోగించాల్సి వస్తే, మార్కెట్ దానిని తీవ్రమైన చర్యగా భావించే అవకాశం ఉంది. ఫారిన్ కరెన్సీ ఆస్తులు, బంగారంపై ఆధారపడటం ఒక సున్నితమైన బ్యాలెన్సింగ్ యాక్ట్. ఫారిన్ ఎక్స్ఛేంజ్ బఫర్ ఇంకా తగ్గితే, బంగారు ఆస్తులను మానిటైజ్ చేయాలనే ఒత్తిడి పెరుగుతుంది. భౌతిక పరిమాణం స్థిరంగా ఉన్నప్పటికీ, ఈ రిజర్వ్‌ల స్థానం (location) మరియు కస్టడీ (custody) గురించి పారదర్శకత లేకపోవడం కొన్ని అంతర్జాతీయ పరిశీలకులకు అభ్యంతరకరంగా ఉంది. వారు స్వదేశీ వాల్ట్‌లలో ఆడిట్ చేయబడిన భౌతిక హోల్డింగ్‌లను ఇష్టపడతారు, కానీ ఇవి బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇంగ్లాండ్ (Bank of England) వంటి సంస్థలలో కూడా ఉన్నాయి.

భవిష్యత్ అంచనాలు

భవిష్యత్తులో, అధికారిక ఖాతాలను, వేగవంతమైన ఆర్థిక మోడలింగ్‌ను సరిపోల్చడానికి మార్కెట్ పాల్గొనేవారు RBI యొక్క నెలవారీ బులెటిన్ (Monthly Bulletin) పై ఎక్కువగా ఆధారపడతారు. మొత్తం రిజర్వులు $700 బిలియన్ మార్కు దగ్గరగా ఉన్నందున, బంగారం భాగం ఒక కీలకమైన బీమా పాలసీగా పనిచేస్తుంది. ప్రస్తుత భారత రూపాయి విలువ, ద్రవ్య విధాన కమిటీలు (monetary policy committees) నిర్దేశించిన ఆమోదయోగ్యమైన అస్థిరత బ్యాండ్‌లలోనే ఉంటే, RBI అమ్మకాలకు బదులుగా నిరంతర, క్రమమైన సమీకరణ (accumulation) వైపు మొగ్గు చూపుతుందని విశ్లేషకులు అంచనా వేస్తున్నారు.