RBI కీలక చర్యలు: రూపాయిని కాపాడే ప్రయత్నం.. పెట్రోల్ ధరలు, FPI ఔట్‌ఫ్లోస్ తో సవాల్

రూపాయిని కాపాడే ప్రయత్నం

జూన్ 1న భారత రూపాయి 94.97 వద్ద స్వల్పంగా కోలుకోవడం, రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) చేపట్టిన ఒక వ్యూహాత్మక రక్షణాత్మక వైఖరిని సూచిస్తుంది. మార్కెట్ భాగస్వాములు కరెన్సీలో స్వల్ప ఊరటను గమనించినప్పటికీ, ఈ స్థిరత్వం RBI జోక్యం వల్లే సాధ్యమైందని, ప్రాథమిక మెరుగుదల వల్ల కాదని విశ్లేషకులు అంటున్నారు. RBI తమ వద్ద ఉన్న ఫారెక్స్ నిల్వలను తగ్గించకుండా, లిక్విడిటీని నిర్వహించడానికి వ్యూహాత్మక ఫార్వర్డ్ పొజిషన్లను (జూన్ నుండి ఆగస్టు 2027 వరకు షార్ట్ పొజిషన్లను రోల్ ఓవర్ చేయడం వంటివి) ఉపయోగిస్తున్నట్లు తెలుస్తోంది. మే నెలలో చాలా వరకు 95-96 పరిధిలో ట్రేడ్ అయిన కరెన్సీపై తీవ్రమైన ఒత్తిడి ఉన్న నేపథ్యంలో, ఈ రక్షణాత్మక చర్య కీలకం.

అంతర్జాతీయంగా ద్రవ్యోల్బణ ఒత్తిడి

మధ్యప్రాచ్యంలో నెలకొన్న ఉద్రిక్త పరిస్థితులు మార్కెట్ సెంటిమెంట్‌ను తీవ్రంగా ప్రభావితం చేస్తున్నాయి. బ్రెంట్ క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలు బ్యారెల్‌కు $93 పైన నిలకడగా ఉన్నాయి. తమ ముడి చమురు అవసరాలలో దాదాపు 90 శాతం దిగుమతి చేసుకునే దేశానికి, ఈ అధిక ఇంధన ధర కేవలం ఆర్థిక భారం మాత్రమే కాదు, దిగుమతి చేసుకునే ద్రవ్యోల్బణానికి ప్రత్యక్ష కారణం. US-ఇరాన్ మధ్య కొనసాగుతున్న భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు కరెంట్ అకౌంట్ లోటుపై ఒత్తిడిని పెంచుతున్నాయి. దీంతో RBI వృద్ధి మరియు కరెన్సీ స్థిరత్వం మధ్య సమతుల్యతను నిరంతరం పర్యవేక్షించాల్సి వస్తోంది. మానిటరీ పాలసీ కమిటీ (MPC) జూన్ 3-5 సమావేశానికి సిద్ధమవుతున్న నేపథ్యంలో, దేశీయ వృద్ధిని కొనసాగిస్తూనే బాహ్య సరఫరా-వైపు షాక్‌లను నిర్వహించడం ఒక సవాలుగా మారింది.

విదేశీ పెట్టుబడుల ఉపసంహరణ

కరెన్సీ ఒత్తిడికి విదేశీ పోర్ట్‌ఫోలియో పెట్టుబడిదారుల (FPIs) నుంచి పెట్టుబడుల ఉపసంహరణ తోడవడంతో పరిస్థితి మరింత క్లిష్టంగా మారింది. 2026లో FPIలు భారత ఈక్విటీల నుంచి ఇప్పటికే ₹2.25 లక్షల కోట్లకు పైగా పెట్టుబడులను వెనక్కి తీసుకున్నారు. ఇది 2025 నాటి మొత్తం వార్షిక ఔట్‌ఫ్లోలను మించిపోయింది. దేశీయ కార్పొరేట్ ఆదాయాలు బలహీనంగా ఉండటం, దక్షిణ కొరియా, తైవాన్ వంటి ఇతర ఆసియా మార్కెట్లలో కృత్రిమ మేధస్సు (AI) ఆధారిత ర్యాలీలు ఆకర్షించడం వంటి కారణాలు ఈ పెట్టుబడుల ఉపసంహరణకు దోహదం చేశాయి. దేశీయ సంస్థాగత కొనుగోళ్లు కొంతవరకు మద్దతునిచ్చినప్పటికీ, భారీ స్థాయిలో విదేశీ పెట్టుబడుల అమ్మకాలు మార్కెట్లను ప్రపంచ స్థూల ఆర్థిక పరిణామాలకు గురిచేశాయి.

పాలసీ పరమైన సవాళ్లు

రాబోయే MPC సమావేశంపై మార్కెట్ దృష్టి సారించింది. రెపో రేటును 5.25 శాతం వద్ద యథాతథంగా ఉంచడానికే మొగ్గు చూపే అవకాశం ఉందని అంచనాలున్నాయి. కరెన్సీ ఒత్తిడి ఉన్నప్పటికీ, రూపాయిని రక్షించడానికి RBI దూకుడుగా వడ్డీ రేట్లను పెంచే అవకాశం లేదని ఆర్థికవేత్తలు వాదిస్తున్నారు. అలాంటి చర్య దేశీయ రుణ వృద్ధిని అడ్డుకుంటుందని వారి అభిప్రాయం. బదులుగా, ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలను 2–6 శాతం పరిధిలో నిర్వహించడంపై దృష్టి సారించి, తటస్థ వైఖరిని అవలంబించాలని కమిటీ భావిస్తోంది. గవర్నర్ సంజయ్ మల్హోత్రా లిక్విడిటీ మార్గదర్శకంలో మార్పును సూచిస్తారా లేదా ప్రస్తుత రక్షణాత్మక వైఖరిని కొనసాగిస్తారా అనేది వేచి చూడాలి. లిక్విడిటీని కఠినతరం చేసే ఏ సూచన అయినా బ్యాంకింగ్, రియల్ ఎస్టేట్ రంగాలపై ప్రభావం చూపే అవకాశం ఉంది.