RBI Buying: మార్కెట్లను తారుమారు చేస్తున్న RBI.. ప్రభుత్వ బాండ్లలో రికార్డు కొనుగోళ్లు!

బాండ్ మార్కెట్ పై ఒత్తిడి

ఫిబ్రవరి చివరి నుండి పశ్చిమ ఆసియాలో (West Asia) యుద్ధ భయాలు పెరగడంతో, భారత బాండ్ మార్కెట్ (Bond Market) అమ్మకాల ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటోంది. బ్యాంకులు, ప్రైమరీ డీలర్లు, విదేశీ పెట్టుబడిదారుల (Foreign Investors) నుంచి అమ్మకాలు పెరిగి, ముఖ్యంగా 10 ఏళ్ల బాండ్ల (10-year bonds) పై రాబడి (Yields) పెరిగింది. దీంతో ప్రభుత్వం, కార్పొరేట్లకు రుణాలు తీసుకునే ఖర్చు పెరిగింది.

RBI రంగంలోకి

ఈ పరిస్థితుల్లో, RBI రంగంలోకి దిగి, ప్రభుత్వ బాండ్లను భారీగా కొనుగోలు చేయడం ప్రారంభించింది. ముఖ్యంగా, RBI 'ఇతరులు' (Others) అనే కేటగిరీలో పెద్ద మొత్తంలో కొనుగోళ్లు జరిపింది. పెన్షన్ ఫండ్స్ (Pension Funds), ఇన్సూరెన్స్ కంపెనీలతో పాటు RBI కూడా ఈ కొనుగోళ్ల వెనుక కీలక పాత్ర పోషించినట్లు తెలుస్తోంది. గ్లోబల్ వార్ భయాలతో పెట్టుబడులు వెనక్కి వెళ్తున్న నేపథ్యంలో, భారత రూపాయి (Indian Rupee) నిలకడగా ఉంచడానికే RBI ఈ చర్యలు తీసుకుంటోంది.

రికార్డు స్థాయిలో కొనుగోళ్లు

ఫిస్కల్ ఇయర్ 2025-26 (FY26)లో RBI అంచనాలకు మించి, ఏకంగా ₹8.8 ట్రిలియన్ల విలువైన ప్రభుత్వ బాండ్లను కొనుగోలు చేసింది. కోవిడ్ మహమ్మారి సమయంలో కూడా ఇంత భారీగా కొనుగోళ్లు జరగలేదు. దీంతో, RBI ఈ ఆర్థిక సంవత్సరంలో ప్రభుత్వ మొత్తం మార్కెట్ రుణాల్లో 60% పైగా తన ఖాతాలోకి తీసుకుంది. ఇది సాధారణంగా ఉండే స్థాయి కంటే చాలా ఎక్కువ.

వక్రీకరించిన వాస్తవం

RBI ఈ భారీ జోక్యం (Intervention) వల్ల కరెన్సీ, లిక్విడిటీ సమస్యలు తాత్కాలికంగా తగ్గినప్పటికీ, మార్కెట్ రాబడులు (Market Yields) దేశ ఆర్థిక పరిస్థితిని, ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలను, వృద్ధి అవకాశాలను సరిగ్గా ప్రతిబింబించడం లేదు. ప్రస్తుతం, RBI యే బాండ్ రాబడులను నిర్ణయిస్తున్నట్లుగా ఉంది. ఇది మార్కెట్ కు, ఆర్థిక ప్రణాళికకు కొత్త సవాళ్లను తెచ్చిపెడుతోంది. పశ్చిమ ఆసియాలో అనిశ్చితి కొనసాగుతున్నంత కాలం, RBI ఈ పాత్ర నుంచి బయటపడటం కష్టమని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు.