Whalesbook
భౌగోళిక-రాజకీయ ఉద్రిక్తతల వల్ల అంతర్జాతీయ చమురు ధరలు విపరీతంగా పెరుగుతున్నాయి. ఈ క్రమంలో భారత రూపాయిపై భారీ ఒత్తిడి నెలకొంది. డాలర్తో పోలిస్తే రూపాయి 100 మార్కును తాకే ప్రమాదం ఉందని ఆందోళనలు వ్యక్తమవుతున్నాయి. అయితే, రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) రూపాయి పతనాన్ని పూర్తిగా అడ్డుకునే బదులు, క్రమంగా, నియంత్రిత పద్ధతిలో బలహీనపడటానికి అనుమతిస్తోంది.
నియంత్రిత క్షీణత వ్యూహం
దేశ ఆర్థిక స్థిరత్వానికి ప్రాధాన్యత ఇస్తూ, రూపాయి పతనాన్ని పూర్తిగా ఆపడం కంటే, దానిని అదుపులో ఉంచడంపై సెంట్రల్ బ్యాంక్ దృష్టి పెట్టింది. ఈ నియంత్రిత బలహీనత మార్కెట్లో ఆందోళనలను, ఆర్థిక అనిశ్చితిని నివారించడానికి ఉద్దేశించబడింది. బలహీనమైన రూపాయి దిగుమతి ఖర్చులను, ద్రవ్యోల్బణాన్ని పెంచినప్పటికీ, విదేశీ మారక నిల్వలను నిరంతర జోక్యంతో ఖర్చు చేయడం కంటే, నియంత్రిత క్షీణత అనేది మరింత నిలకడైన వ్యూహమని చాలా మంది ఆర్థికవేత్తలు భావిస్తున్నారు.
జోక్యానికి పరిమితులు
రూపాయిని రక్షించడానికి సాధారణంగా RBI తన నిల్వల నుండి డాలర్లను అమ్మాల్సి ఉంటుంది. తీవ్ర అస్థిరతతో కూడిన మార్కెట్లలో, చిన్న కరెన్సీ మార్పులకు కూడా భారీ జోక్యాలు అవసరం కావచ్చు, ఇది నిల్వల క్షీణతకు దారితీస్తుంది. 100 వంటి నిర్దిష్ట స్థాయిలను రక్షించడం ఊహాత్మక దాడులను ఆకర్షించగలదని, విపరీతంగా ఖరీదైనదిగా మారవచ్చని నిపుణులు హెచ్చరిస్తున్నారు. NITI Aayog మాజీ వైస్ ఛైర్మన్ అరవింద్ పానగరియా ప్రకారం, దీర్ఘకాలిక చమురు షాక్ విషయంలో, నిల్వలను ఖాళీ చేయడం కంటే రూపాయి బలహీనపడటం మెరుగైన విధానమని, ద్రవ్య విధానాన్ని 'ఎక్స్ఛేంజ్ రేట్ సైకాలజీ' నడిపించకుండా చూడాలని ఆయన సూచించారు.
ద్వంద్వ ప్రభావం
బలహీనపడే రూపాయికి ఆర్థిక వ్యవస్థపై మిశ్రమ ప్రభావాలు ఉంటాయి. ఇది దిగుమతులను మరింత ఖరీదైనదిగా చేస్తుంది, ఇది అనవసరమైన విదేశీ ఖర్చులను తగ్గించి, విదేశీ మారక ద్రవ్యాన్ని ఆదా చేయడంలో సహాయపడుతుంది. అదే సమయంలో, భారత ఎగుమతులు ప్రపంచవ్యాప్తంగా మరింత పోటీతత్వాన్ని పొందుతాయి. IMF మాజీ డిప్యూటీ మేనేజింగ్ డైరెక్టర్ గీతా గోపినాథ్, స్థిర మారకపు రేటు లక్ష్యాలకు బదులుగా ద్రవ్యోల్బణం, ఉపాధి వంటి విస్తృత ఆర్థిక లక్ష్యాలపై దృష్టి పెట్టాలని సలహా ఇచ్చారు. జియోజిత్ ఇన్వెస్ట్మెంట్స్ చీఫ్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ స్ట్రాటజిస్ట్ డాక్టర్ వి.కె. విజయకుమార్, రూపాయి బలహీనత ఒక సవాలుతో పాటు పరిష్కారం కూడా అని, ఇది ఎగుమతులను ప్రోత్సహిస్తూనే విదేశీ మారకపు నగదు ప్రవాహాలను తగ్గిస్తుందని పేర్కొన్నారు.
పతనాన్ని నివారించడం
క్రమమైన బలహీనతకు, అదుపులేని పతనానికి మధ్య తేడా ఉందని ఆర్థికవేత్తలు నొక్కి చెబుతున్నారు. వేగవంతమైన కరెన్సీ క్షీణత గణనీయమైన దిగుమతి ద్రవ్యోల్బణానికి దారితీస్తుంది, ఇది చమురు, వంట నూనెలు, ఎరువులు వంటి కీలకమైన వస్తువుల ఖర్చులను పెంచుతుంది, విస్తృత ఆర్థిక పరిణామాలకు దారితీస్తుంది. ఛాయిస్ బ్రోకింగ్ కమోడిటీ అనలిస్ట్ కావేరి మోర్, RBI యొక్క ప్రధాన లక్ష్యం ద్రవ్యోల్బణాన్ని, పెట్టుబడిదారుల భయాందోళనలను, స్థూల ఆర్థిక అస్థిరతను పెంచగల అటువంటి అస్తవ్యస్తమైన పతనాన్ని నివారించడమేనని స్పష్టం చేశారు. RBI వ్యూహాత్మక డాలర్ అమ్మకాలు, లిక్విడిటీ నిర్వహణ, అధిక డాలర్ డిమాండ్, ఊహాగానాలను అరికట్టే చర్యలు వంటి ఎంపిక చేసిన జోక్యాలను ఉపయోగిస్తోంది.
భారతదేశ ఆర్థిక బలం
చాలా మంది ఆర్థికవేత్తలు భారతదేశ ప్రస్తుత ఆర్థిక ప్రాథమికాలు 2013 టేపర్ టాంట్రమ్ కంటే బలంగా ఉన్నాయని విశ్వసిస్తున్నారు. సమర్థవంతమైన ద్రవ్య నిర్వహణ, సాపేక్షంగా తక్కువ ద్రవ్యోల్బణం, దాదాపు $700 బిలియన్లకు చేరుకున్న గణనీయమైన విదేశీ మారక నిల్వలు వంటి అంశాలు RBIకి ఎక్కువ విధాన సౌలభ్యాన్ని అందిస్తున్నాయి. అధిక చమురు ధరలు గణనీయమైన ప్రమాదంగా మిగిలిపోయినప్పటికీ, RBI వ్యూహం నిర్దిష్ట మారకపు రేటును కఠినంగా రక్షించడం కంటే, అస్థిరతను నిర్వహించడం, భయాందోళనలను నివారించడంపై దృష్టి సారించినట్లు కనిపిస్తోంది.