ప్రభుత్వ సంస్థల 'సార్వభౌమ కవచం': రుణదాతలకు, కాంట్రాక్టర్లకు కొత్త కష్టాలు!

'సార్వభౌమ కవచం' వివాదం

ప్రస్తుతం నిలిచిపోయిన కావేరీ నీరావళి నిగం లిమిటెడ్ (CNNL) పై దివాలా ప్రక్రియలు, భారతదేశంలోని దివాలా మరియు దివాల కోడ్ (IBC) కింద ఉన్న ప్రభుత్వ రంగ సంస్థల (PSEs) ఆర్థిక ఆరోగ్యం మరియు చట్టపరమైన స్థితిపై ముఖ్యమైన చర్చను పునరుద్ధరించాయి. రాష్ట్ర యాజమాన్యంలోని కంపెనీలు తమ 'సార్వభౌమ స్వభావం'ను ఉపయోగించి చట్టపరమైన బాధ్యతలను నివారించగలవా అనే దానిపై ఈ చర్య ప్రశ్నలను లేవనెత్తుతుంది, ఇది వాటి రుణదాతలు మరియు వాటాదారుల ఆర్థిక ప్రయోజనాలను ప్రమాదంలో పడేస్తుంది.

చట్టపరమైన సందిగ్ధత

ప్రభుత్వ రంగ సంస్థలు IBC నుండి తమను తాము రక్షించుకోవడానికి పదేపదే 'సార్వభౌమ విధులు' (Sovereign Functions) నిర్వర్తిస్తున్నాయని వాదించాయి. ప్రభుత్వం యొక్క విస్తరణగా పనిచేసే నేషనల్ హైవేస్ అథారిటీ ఆఫ్ ఇండియా (NHAI) వంటి సంస్థ దివాలా ప్రక్రియలకు లేదా లిక్విడేషన్‌కు లోబడి ఉండకపోవచ్చని సుప్రీంకోర్టు వ్యాఖ్యానించినప్పుడు ఈ వాదనకు ప్రాధాన్యత లభించింది. IBC అనేది కేవలం అప్పుల వసూలు కోసమే కాదని, సమస్యల పరిష్కారం కోసం అని, ప్రజలకు అవసరమైన సేవల విషయంలో చెల్లింపులు జరగకపోవడం దివాలాకు దారితీయకూడదని దీని వెనుక ఉన్న కారణం. అయితే, IBC చట్టం కంపెనీల యాజమాన్యం లేదా వాటి పనితీరు ఆధారంగా మినహాయింపులకు అధికారాలు ఇవ్వదు. ఈ చట్టపరమైన అనిశ్చితి PSEలతో వ్యాపారం చేసేవారికి లేదా వాటికి రుణాలు ఇచ్చేవారికి ప్రమాదకర పరిస్థితిని సృష్టిస్తుంది.

ప్రభుత్వ రంగ సంస్థల్లో విస్తృత ఆర్థిక బలహీనత

16వ ఫైనాన్స్ కమిషన్ (2026-31) నివేదిక PSEల ఆర్థిక ఆరోగ్యానికి సంబంధించిన ఒక నిరాశాజనకమైన చిత్రాన్ని వెల్లడిస్తోంది. సుమారు 541 రాష్ట్ర ప్రభుత్వ రంగ సంస్థలలో (SPSEs) సగం వరకు నష్టాల్లో ఉన్నాయి లేదా లాభాలను గడించడం లేదు, మరియు చాలా సంస్థలు అసలు కార్యకలాపాలు నిర్వహించడం లేదు. 2022-23 ఆర్థిక సంవత్సరంలో, SPSEల మొత్తం నష్టాలు ₹1.14 లక్షల కోట్లకు చేరుకున్నాయి. సెంట్రల్ పబ్లిక్ సెక్టార్ ఎంటర్‌ప్రైజెస్ (CPSEs) మాత్రమే వార్షికంగా ₹51,419 కోట్ల నష్టాలను నివేదించాయి. విద్యుత్ పంపిణీ రంగం ప్రత్యేకంగా భారం మోస్తోంది, 2023-24 నాటికి ₹7.08 లక్షల కోట్ల బకాయి రుణంతో ఉంది. నిరంతరం నష్టపోతున్న కంపెనీలు మూసివేయబడటం లేదా ప్రైవేటీకరించబడటం అవసరమని, నష్టాల్లో ఉన్న లేదా నిష్క్రియంగా ఉన్న సంస్థలను IBC ద్వారా మూసివేయడం ఒక ఆచరణాత్మక మార్గమని నివేదిక సూచిస్తోంది.

మౌలిక సదుపాయాల రుణం మరియు నిధుల సవాళ్లు

PSEలు విస్తృతమైన సమస్యలతో సతమతమవుతుండగా, మౌలిక సదుపాయాల రంగం 'హౌస్ ఆఫ్ డెట్' కాలం నుండి నిధులు పొందడానికి విభిన్న మార్గాలను కనుగొంది. మౌలిక సదుపాయాల పెట్టుబడి ట్రస్టులు (InvITs) వంటి వాటికి పెట్టుబడులు మళ్లాయి, ఇవి 2025 ఆర్థిక సంవత్సరంలో సుమారు ₹6.28 లక్షల కోట్ల ఆస్తులను నిర్వహిస్తున్నాయి. అయినప్పటికీ, సమస్యలు మిగిలి ఉన్నాయి. మౌలిక సదుపాయాల రుణ నిధులు విస్తృతంగా ఉపయోగించబడలేదు, ఇది కొన్ని కంపెనీలకు నిధుల కొరత మరియు రుణాలను తీర్చడంలో సంభావ్య ఇబ్బందులను సూచిస్తుంది. సుప్రీం ఇన్‌ఫ్రాస్ట్రక్చర్ ఇండియా లిమిటెడ్ వంటి సంస్థలు స్పష్టమైన ఆర్థిక ఒత్తిడిని చూపుతున్నాయి, ఈక్విటీతో పోలిస్తే అధిక రుణం మరియు ప్రమోటర్ల షేర్లను తాకట్టు పెట్టడం వంటివి ఈ రంగంలోని నష్టాలను హైలైట్ చేస్తాయి. మౌలిక సదుపాయాలపై ప్రభుత్వం భారీగా ఖర్చు చేస్తున్నప్పటికీ, ఇది రాష్ట్ర యాజమాన్యంలోని కంపెనీల్లో ఉన్న లోతైన ఆర్థిక బలహీనతలను పరిష్కరించదు.

రుణదాతలు ఎందుకు ప్రమాదంలో ఉన్నారు?

PSEలు IBC బాధ్యతలను నివారించడానికి 'సార్వభౌమ స్వభావాన్ని' ఉపయోగించే విధానం వ్యాపార స్పృహ మరియు ప్రజా సేవా లక్ష్యాల మధ్య లోతైన సంఘర్షణను వెల్లడిస్తుంది. ఈ ఎత్తుగడ సుదీర్ఘ చట్టపరమైన పోరాటాలలో చిక్కుకునే ప్రమాదాన్ని కలిగిస్తుంది, బ్యాంకులు, విక్రేతలు మరియు కాంట్రాక్టర్లు వంటి రుణదాతలను అనిశ్చితి మరియు సంభావ్య నష్టాల సుదీర్ఘ కాలాలకు గురి చేస్తుంది. 16వ ఫైనాన్స్ కమిషన్ చూపినట్లుగా PSEల భారీ నష్టాలు, విద్యుత్ పంపిణీ వంటి రంగాలలో పెద్ద మొత్తంలో అప్పులు, సాధారణ చట్టపరమైన వాదనలతో పరిష్కరించలేని విస్తృత సమస్యను సూచిస్తున్నాయి. బోర్డ్ ఫర్ ఇండస్ట్రియల్ అండ్ ఫైనాన్షియల్ రికన్‌స్ట్రక్షన్ (BIFR) వంటి విఫలమైన ప్రయత్నాల దృష్ట్యా, IBC యొక్క వేగవంతమైన పరిష్కారాల లక్ష్యం ముఖ్యమైనది కానీ సాధించడం కష్టం. సార్వభౌమ రక్షణను అధిగమించడానికి చాలా స్పష్టమైన ఉద్దేశ్యం అవసరమని సుప్రీంకోర్టు సూచించింది, ఇది అధిక ప్రమాణాన్ని నిర్దేశిస్తుంది. దీని అర్థం వ్యాపార వ్యవహారాలు దాని రక్షణ పరిధిలోకి రాకపోవచ్చు. అయితే, ఈ గీత సరిగ్గా ఎక్కడ గీయబడిందో ఇంకా చర్చనీయాంశమే, ఇది మరిన్ని దావాలు మరియు జాప్యాలకు దారితీస్తుంది. రుణదాతల కమిటీలకు వ్యాపార నిర్ణయాలలో ప్రధాన పాత్ర ఉందని, అయినప్పటికీ ఆ నిర్ణయాలు చట్టవిరుద్ధంగా లేదా అధికారం పరిధికి వెలుపల ఉంటే కోర్టులు వాటిని సమీక్షించవచ్చని సుప్రీంకోర్టు పేర్కొంది.

ముందుకు మార్గం

PSEలకు IBCని వర్తింపజేయడానికి స్పష్టమైన నియమాలు అవసరం. 'సార్వభౌమ విధుల'పై ప్రస్తుత చట్టపరమైన అనిశ్చితికి జాగ్రత్తగా ఒక విధానం అవసరం, ఇది IBC యొక్క సకాలంలో పరిష్కారాల లక్ష్యాన్ని సమర్ధిస్తూనే కొన్ని ప్రభుత్వ రంగ సంస్థల ప్రత్యేక ప్రజా సేవా పాత్రలను గుర్తిస్తుంది. విధాన నిర్ణేతలు PSEల నుండి మెరుగైన ఆర్థిక క్రమశిక్షణ మరియు కాంట్రాక్ట్ కట్టుబడి ఉండాలని డిమాండ్ చేయాలా, లేదా 16వ ఫైనాన్స్ కమిషన్ సిఫార్సు చేసినట్లు ప్రైవేటీకరణ లేదా నిర్వహణ మూసివేత వంటి ఎంపికలను అనుసరించాలా అని నిర్ణయించుకోవాలి. ఈ సమస్య పరిష్కరించబడకపోతే, ఇది ప్రభుత్వానికి కొనసాగుతున్న ఆర్థిక భారాన్ని కలిగిస్తుంది మరియు ప్రజా మౌలిక సదుపాయాలు మరియు సేవలకు అవసరమైన ప్రైవేట్ కంపెనీలలో విశ్వాసాన్ని దెబ్బతీస్తుంది.