కొత్త క్లోజింగ్ ఆక్షన్ సిస్టమ్ (CAS) అమలులోకి వచ్చిన రెండు వారాల్లోనే, ఆగస్టు 14 నాటికి Nifty 50 క్లోజింగ్ ప్రైస్ గ్యాప్ **0.05%** కి తగ్గింది. BSE Sensex లో ఈ గ్యాప్ **0.10%** గా ఉంది. ఈ ప్రారంభ మార్పులను రెగ్యులేటర్లు సర్దుబాటు దశగా భావిస్తున్నారు.
స్టాక్ మార్కెట్ క్లోజింగ్ ప్రైస్ ల లెక్కల్లో ఒక కీలక మార్పు చోటు చేసుకుంటోంది. కొత్త క్లోజింగ్ ఆక్షన్ సిస్టమ్ (CAS) కింద Nifty 50 ధరల్లో స్థిరత్వం కనిపిస్తోంది. ఆగస్టు 3న ప్రవేశపెట్టిన ఈ కొత్త విధానం, ఫ్యూచర్స్ మరియు ఆప్షన్స్ కాంట్రాక్టులు ఉన్న స్టాక్స్ యొక్క క్లోజింగ్ ప్రైస్ ను మరింత కచ్చితంగా లెక్కించేలా రూపొందించబడింది. ఇంతకు ముందు వాల్యూమ్-వెయిటెడ్ యావరేజ్ ప్రైస్ (VWAP) పద్ధతిని ఉపయోగించేవారు.
ఆగస్టు 14, శుక్రవారం నాడు, Nifty 50 యొక్క మధ్యాహ్నం 3:15 గంటల ట్రేడింగ్ స్థాయికి, దాని తుది క్లోజింగ్ ప్రైస్ కి మధ్య వ్యత్యాసం 0.05% కి తగ్గింది. సిస్టమ్ ప్రారంభమైన రోజున 0.82% గా ఉన్న గ్యాప్ తో పోలిస్తే ఇది గణనీయమైన మెరుగుదల.
అయితే, BSE Sensex కొద్దిగా భిన్నమైన మార్గాన్ని అనుసరించింది. దాని మధ్యాహ్నం 3:15 గంటల ట్రేడింగ్ స్థాయికి, తుది క్లోజ్ కి మధ్య 0.10% గ్యాప్ నమోదైంది.
క్లోజింగ్ ప్రైస్ ఎందుకు ముఖ్యం?
ఇన్వెస్టర్లు మరియు ట్రేడర్లకు, క్లోజింగ్ ప్రైస్ కేవలం తెరపై కనిపించే చివరి సంఖ్య కాదు; ఇది డెరివేటివ్ కాంట్రాక్టుల సెటిల్మెంట్ విలువను నిర్ణయిస్తుంది. పాత విధానంలో సెషన్ చివరి 30 నిమిషాల్లో జరిగిన ట్రేడ్స్ యొక్క సగటు ధరపై ఆధారపడేవారు. కొన్నిసార్లు తక్కువ వాల్యూమ్ తో జరిగే ట్రేడ్స్ దీనిని ప్రభావితం చేసేవి. కొత్త CAS విధానం మధ్యాహ్నం 3:15 నుండి 3:35 వరకు ఒక ప్రత్యేక 20 నిమిషాల విండోను సృష్టిస్తుంది. ఈ సమయంలో ఒక ఆక్షన్ నిర్వహించబడి తుది ధరను నిర్ణయిస్తారు. రెగ్యులేటర్ SEBI, ఈ సిస్టమ్ కొనసాగుతుందని, మార్కెట్ పార్టిసిపెంట్స్ కొత్త విధానానికి అలవాటు పడేవరకు ప్రారంభ ధరల వ్యత్యాసాలు సాధారణ సర్దుబాటు సమస్యలేనని (teething issues) తెలిపింది.
సవాళ్లు మరియు మార్కెట్ సందర్భం
Nifty సర్దుబాటు చేసుకుంటున్నట్లు కనిపించినప్పటికీ, ఈ మార్పు ఆందోళనలు లేకుండా జరగలేదు. 20 నిమిషాల ఆక్షన్ విండో సమయంలో పారదర్శకత తగ్గడం (traders దీనిని 'blindness' అని పిలుస్తున్నారు), ఎందుకంటే సాధారణ ట్రేడింగ్ గంటలలో ఉన్నంత సులభంగా ఆర్డర్ బుక్ ను చూడలేకపోతున్నారు. ఈ స్ట్రక్చరల్ మార్పు, అల్గారిథమిక్ మరియు హై-ఫ్రీక్వెన్సీ ట్రేడర్ల ఉనికికి కూడా సున్నితంగా మారింది. ఈ ట్రేడర్లు తమ వ్యూహాలను సర్దుబాటు చేసుకున్నప్పుడు, లిక్విడిటీ తాత్కాలికంగా తగ్గి, కొన్ని సూచీలలో విస్తృత గ్యాప్ లకు దోహదపడుతుంది.
ఈ సాంకేతిక మార్పులతో పాటు, మార్కెట్ విస్తృత మాక్రో ఒత్తిళ్లను కూడా ఎదుర్కొంటోంది. ఆగస్టు 14 న బలహీనమైన మార్కెట్ బ్రెడ్త్ (అంటే, పెరిగిన షేర్ల కంటే తగ్గిన షేర్లు ఎక్కువగా ఉండటం) పెట్టుబడిదారుల జాగ్రత్తను ప్రతిబింబిస్తుంది. అమెరికా-ఇరాన్ పరిణామాలతో సహా కొనసాగుతున్న భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు, చమురు ధరల హెచ్చుతగ్గులు వంటివి మొత్తం సెంటిమెంట్ ను ప్రభావితం చేస్తూ, CAS యొక్క పూర్తి ప్రభావాన్ని మాస్క్ చేస్తున్నాయి.
రాబోయే వారాల్లో ఈ గ్యాప్ లు ఎలా ఉంటాయో పెట్టుబడిదారులు గమనించవచ్చు. పార్టిసిపెంట్స్ ఆక్షన్ ప్రక్రియకు అలవాటు పడుతున్నందున, ధరల వ్యత్యాసాలు తగ్గడం కొనసాగుతుందా లేదా అనేది ప్రధానంగా గమనించాల్సిన అంశం. ఇది కొత్త సిస్టమ్ మార్కెట్ కు నమ్మకమైన మరియు స్థిరమైన క్లోజింగ్ ధరను అందిస్తుందని సూచిస్తుంది.