Whalesbook
NRI డిపాజిట్లలో భారీ పతనం!
భారతీయ బ్యాంకింగ్ వ్యవస్థలోకి ప్రవాస భారతీయుల (NRIs) నుంచి వచ్చే ఫారిన్ కరెన్సీ డిపాజిట్లలో గణనీయమైన తగ్గుదల కనిపించింది. రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) లెక్కల ప్రకారం, ఆర్థిక సంవత్సరం 2025-26 (ఏప్రిల్-ఫిబ్రవరి)లో NRI డిపాజిట్లలోకి వచ్చిన నిధులు 24.17% తగ్గి $11.04 బిలియన్లకు పరిమితమయ్యాయి. వీరిలో అత్యంత ఎక్కువగా తగ్గుదల ఫారిన్ కరెన్సీ నాన్-రెసిడెంట్ (FCNR-B) డిపాజిట్లలో నమోదైంది. ఈ ఖాతాలు కరెన్సీ ఒడిదుడుకుల నుంచి NRIs నిధులను రక్షించేలా విదేశీ కరెన్సీల్లోనే ఉంటాయి. అయితే, ఈసారి ఈ ఖాతాలకు ఆకర్షణ గణనీయంగా తగ్గి, దాదాపు 86% పడిపోయి కేవలం $0.91 బిలియన్లకు చేరుకున్నాయి.
కొత్తగా నిధులు తగ్గాయి.. ఉన్నవి నిలిచాయి
కొత్తగా వస్తున్న డిపాజిట్లు తగ్గినప్పటికీ, మొత్తం నిలిచి ఉన్న (outstanding) NRI డిపాజిట్ల విలువ మాత్రం పెరిగింది. ఫిబ్రవరి 2026 చివరి నాటికి ఇవి $167.58 బిలియన్లకు చేరాయి. గత ఏడాది ఇదే కాలంలో ఈ విలువ $160.34 బిలియన్లుగా ఉంది. FCNR-B ఖాతాల్లోని నిలిచి ఉన్న మొత్తంలో కూడా స్వల్పంగా $33.72 బిలియన్లకు పెరిగింది. దీని అర్థం, ఇప్పటికే ఉన్న నిధులను NRIs ఎక్కువగా వెనక్కి తీసుకోకపోయినా, కొత్తగా ఈ ఖాతాల్లో పెట్టుబడులు పెట్టడానికి ఆసక్తి చూపడం లేదని తెలుస్తోంది. FY26లో భారత రూపాయి 10% పతనం కావడం, ఈ పరిణామం భారతదేశ విదేశీ మారక ద్రవ్య నిల్వలకు, మొత్తం లిక్విడిటీ నిర్వహణకు సవాళ్లను విసురుతోంది.
గ్లోబల్ రేట్లు, రూపాయి బలహీనతే కారణం
ప్రపంచ ఆర్థిక వ్యవస్థలో వస్తున్న మార్పుల నేపథ్యంలో NRI ఇన్వెస్టర్లు తమ డిపాజిట్ వ్యూహాలను పునఃపరిశీలిస్తున్నారు. అమెరికా వంటి అభివృద్ధి చెందిన దేశాల్లో పెరుగుతున్న వడ్డీ రేట్లు, విదేశీ ఫిక్స్డ్-ఇన్కమ్ ఉత్పత్తులను మరింత ఆకర్షణీయంగా మారుస్తున్నాయి. ఇవి రూపాయి-సంబంధిత ఆస్తులతో ముడిపడి ఉన్న కరెన్సీ రిస్క్ లేకుండానే సమానమైన లేదా మెరుగైన రాబడిని అందిస్తున్నాయి. భారతీయ బ్యాంకులు ఆకర్షణీయమైన రేట్లు అందిస్తున్నా, ప్రపంచవ్యాప్తంగా లభించే ప్రత్యామ్నాయాలు ఇన్వెస్టర్ల దృష్టిని ఆకర్షిస్తున్నాయి. పెరుగుతున్న చమురు ధరలు, భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు, మూలధన ప్రవాహాలు వంటి అంశాల వల్ల రూపాయి విలువ పడిపోవడం, NRIs పెట్టుబడి నిర్ణయాలను మరింత క్లిష్టతరం చేస్తోంది. కేవలం FCNR-B డిపాజిట్లు మాత్రమే, ఇతర చోట్ల వచ్చే లాభాలను లేదా రూపాయి బలహీనత వల్ల దీర్ఘకాలంలో కొనుగోలు శక్తిపై పడే ప్రభావాన్ని పూర్తిగా భర్తీ చేయలేకపోవచ్చు.
లిక్విడిటీ, ఫారెక్స్ నిల్వలపై నష్టాలు
NRI డిపాజిట్ల మందగమనం, ముఖ్యంగా FCNR-B ఖాతాల్లో తగ్గుదల, భారతదేశ బ్యాంకింగ్ లిక్విడిటీకి, విదేశీ మారక ద్రవ్య నిల్వలకు నష్టాన్ని కలిగిస్తుంది. నిపుణుల అభిప్రాయం ప్రకారం, FCNR-B ఖాతాలు ప్రాథమికంగా సంక్షోభ నిర్వహణ సాధనాలు. వీటి తగ్గుదల ఇన్వెస్టర్ల అప్రమత్తతను సూచిస్తుంది. భారతదేశం గణనీయమైన విదేశీ మారక నిల్వలను కలిగి ఉన్నప్పటికీ, ఫార్వర్డ్ కమిట్మెంట్లను పరిగణనలోకి తీసుకుంటే కరెన్సీ జోక్యానికి అందుబాటులో ఉండే నిల్వలు తక్కువగా ఉండవచ్చు. బ్యాంకింగ్ రంగంలో లిక్విడిటీ ఇప్పటికే ఒత్తిడిలో ఉంది. ఎందుకంటే, డిపాజిట్ వృద్ధి కంటే రుణాలు వేగంగా పెరుగుతున్నాయి. ఇది ఇతర డిపాజిట్లపై బ్యాంకులు అధిక రేట్లను అందించేలా చేస్తోంది. కార్పొరేట్ బాండ్ల (8-14% రాబడి) లేదా ఈక్విటీ మార్కెట్ లాభాలు వంటి ఇతర NRI పెట్టుబడి ఎంపికలతో పోలిస్తే, కరెన్సీ రిస్క్, అవకాశ వ్యయాలను పరిగణనలోకి తీసుకుంటే, స్థిరమైన భారతీయ డిపాజిట్లు తక్కువ ఆకర్షణీయంగా కనిపించవచ్చు.
భవిష్యత్ అంచనాలు: పాలసీ మార్పులు, బాహ్య అంశాలు
కొంతమంది మార్కెట్ భాగస్వాములు విదేశీ కరెన్సీ ప్రవాహాలను ఆకర్షించడానికి, లిక్విడిటీని తగ్గించడానికి ప్రత్యేక NRI డిపాజిట్ పథకాలను పునరుద్ధరించాలని, పన్ను ప్రోత్సాహకాలను అందించాలని సూచిస్తున్నారు. RBI దీర్ఘకాలిక సంస్కరణలను కోరుకున్నప్పటికీ, NRI డిపాజిట్ల, ముఖ్యంగా FCNR-B ఖాతాల్లో నిరంతర తగ్గుదల పాలసీ సమీక్షకు దారితీయవచ్చు. రూపాయి అస్థిరతను నిర్వహించడానికి RBI తీసుకున్న చర్యలు దేశీయ లిక్విడిటీని మరింత కఠినతరం చేశాయి. NRI డిపాజిట్ల భవిష్యత్తు గ్లోబల్ వడ్డీ రేట్ల ధోరణులు, రూపాయి స్థిరత్వం, స్థిరమైన మూలధనాన్ని ఆకర్షించడంలో భారతదేశ ఆర్థిక విధానాల ప్రభావంపై ఆధారపడి ఉంటుంది. భౌగోళిక రాజకీయ రిస్కులు రూపాయిని మరింత బలహీనపరిచే అవకాశం ఉందని, ఇది విదేశీ కరెన్సీని ఆకర్షించడానికి సెంట్రల్ బ్యాంక్ నుంచి బలమైన చర్యలు తీసుకోవాల్సిన అవసరాన్ని సృష్టించవచ్చని విశ్లేషకులు హెచ్చరిస్తున్నారు.