Morgan Stanley India Forecast: చమురు ధరల భయాలతో ఇండియా వృద్ధి అంచనాల్లో కోత! | భారీ హెచ్చరిక

చమురు షాక్ తో పెరిగిన రిస్కులు

మోర్గాన్ స్టాన్లీ తన బేస్-కేస్ అంచనాల్లో, బ్రెంట్ క్రూడ్ (Brent Crude) ధర బ్యారెల్ $95 వద్ద ఉంటుందని భావిస్తూ, FY27 GDP వృద్ధి రేటును 6.2% కి తగ్గించింది. అయితే, ఒకవేళ బ్రెంట్ క్రూడ్ ధర బ్యారెల్ $150 కి చేరితే, వృద్ధి కేవలం 5.7% కి పడిపోతుందని నివేదిక హెచ్చరిస్తోంది. అంతేకాకుండా, ద్రవ్యోల్బణం (Inflation) RBI లక్ష్యమైన 6% దాటి, కరెంట్ అకౌంట్ డెఫిసిట్ (CAD) GDPలో 3% కి చేరుతుందని అంచనా వేసింది. ఇదిలా ఉండగా, పశ్చిమ ఆసియాలో పెరుగుతున్న ఉద్రిక్తతల నేపథ్యంలో, ముఖ్యంగా ఇరాన్, హార్మోజ్ జలసంధి (Strait of Hormuz) చుట్టూ ఉన్న ఆందోళనల కారణంగా, బ్రెంట్ క్రూడ్ ఇప్పటికే $111 బ్యారెల్ ను దాటింది. అధిక ఉత్పత్తి ఖర్చులు, ధరల పెరుగుదల వల్ల వినియోగదారుల ఖర్చు తగ్గడం, ఎగుమతులు బలహీనపడటం వంటి కారణాలతో ఆర్థిక వృద్ధి మందగిస్తుంది. ప్రస్తుత మార్కెట్ వాల్యుయేషన్స్ (Nifty 50, BSE Sensex P/E రేషియోలు సుమారు 20.3-20.4) ఈ పెరిగిన రిస్కులను ఇన్వెస్టర్లు పూర్తిగా పరిగణనలోకి తీసుకోలేదని సూచిస్తున్నాయి.

ఇతర అంచనాలు, గత ప్రభావాలు

ఇతర రేటింగ్ ఏజెన్సీలు కూడా ఇలాంటి అభిప్రాయాలనే వ్యక్తం చేస్తున్నాయి. మూడీస్ (Moody's Ratings) FY27 వృద్ధి అంచనాలను 6.0% కి తగ్గించగా, OECD (OECD) 6.1% కి తగ్గించింది. మరోవైపు, S&P గ్లోబల్, క్రిసిల్ (Crisil) వంటివి 7.1% తో ఆశాజనకంగా ఉండగా, ICICI బ్యాంక్ 6.8-6.9% కి పరిమితం చేసింది. చారిత్రాత్మకంగా చూస్తే, అధిక చమురు ధరలు భారతదేశ తయారీ రంగాన్ని (Manufacturing Sector) దెబ్బతీశాయి, 2022లో ధరల పెరుగుదల తర్వాత FY23లో వృద్ధి మందగించింది. అధిక చమురు దిగుమతి బిల్లుల కారణంగా కరెంట్ అకౌంట్ డెఫిసిట్ పెరగడం, కరెన్సీ విలువ తగ్గే (Currency Depreciation) ప్రమాదాన్ని పెంచుతుంది.

ఫిస్కల్ డెఫిసిట్, పాలసీ ప్రతిస్పందన

ఆర్థిక స్థిరత్వానికి మరో కీలక ఆందోళన ఫిస్కల్ డెఫిసిట్ (Fiscal Deficit). అధిక సబ్సిడీలు, ఇంధన ఎక్సైజ్ పన్ను కోతల వల్ల రెవెన్యూ తగ్గడంతో, FY27కి బడ్జెట్ లోని 4.3% ను మించి 0.3% నుండి 0.5% వరకు ఫిస్కల్ డెఫిసిట్ పెరగొచ్చని మోర్గాన్ స్టాన్లీ అంచనా వేస్తోంది. ఇది రుణ-GDP నిష్పత్తిని (Debt-to-GDP ratio) పెంచే ప్రమాదం ఉంది. భారతదేశం తన ఇంధన వినియోగంలో సుమారు 85% దిగుమతులపైనే ఆధారపడటం, దాన్ని ధరల షాక్‌లకు మరింత గురయ్యేలా చేస్తుంది. రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) ఏప్రిల్ 8న జరిగే సమావేశంలో తన పాలసీ రెపో రేటును 5.25% వద్దనే ఉంచి, తటస్థ వైఖరిని కొనసాగించే అవకాశం ఉంది. ప్రభుత్వం సబ్సిడీలు, పన్ను సర్దుబాట్లు వంటి ద్రవ్య విధాన సాధనాలను ఉపయోగించే అవకాశం ఉంది. దేశీయంగా బలమైన వినియోగం (Consumption), మౌలిక సదుపాయాల ఖర్చులు (Infrastructure Spending) వంటివి ఈ ప్రపంచ ఆర్థిక ఒత్తిళ్లను కొంతవరకు తగ్గించడంలో సహాయపడతాయని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు.