Whalesbook
గ్లోబల్ ఈక్విటీలపై 'డౌన్గ్రేడ్'
Middle East లో నెలకొన్న ఉద్రిక్తతలు, శక్తి మార్కెట్లపై వాటి అనిశ్చిత ప్రభావం కారణంగా, Morgan Stanley తమ గ్లోబల్ అసెట్ అలోకేషన్ వ్యూహాన్ని మార్చుకుంది. ఈక్విటీలకు 'ఓవర్వెయిట్' స్థానం నుంచి 'ఈక్వల్ వెయిట్' కు మార్చడం, రిస్క్ తీసుకోవడానికి సంస్థ వెనకాడుతోందని సూచిస్తోంది.
ప్రస్తుతం బ్రెంట్ (Brent) క్రూడ్ ఆయిల్ ఫ్యూచర్స్ $115 డాలర్ల మార్కును దాటింది. ఇది గత ఏడాదితో పోలిస్తే గణనీయమైన పెరుగుదల. ఈ క్రూడ్ ధరల పెరుగుదల కార్పొరేట్ లాభదాయకతను, ఇన్వెస్టర్ల సెంటిమెంట్ను దెబ్బతీసే అవకాశం ఉందని Morgan Stanley హెచ్చరిస్తోంది. చమురు ధరలు నిరంతరాయంగా $150-$180 డాలర్ల మధ్య ఉంటే, గ్లోబల్ ఈక్విటీ వాల్యుయేషన్లలో దాదాపు 25% పతనం కావచ్చని అంచనా వేస్తోంది.
ఇతర బ్యాంకులు కూడా చమురు ధరలపై భిన్నమైన అంచనాలను వెలువరిస్తున్నాయి. JPMorgan Chase ప్రకారం, చమురు ధరలు $120 డాలర్లకు చేరవచ్చు. Goldman Sachs వచ్చే 12 నెలల్లో గ్లోబల్ ఈక్విటీల నుంచి 11% రాబడిని అంచనా వేసినప్పటికీ, ప్రస్తుతం అధికంగా ఉన్న వాల్యుయేషన్లను, అనిశ్చితిని దృష్టిలో ఉంచుకుని డైవర్సిఫికేషన్ (diversification) అవసరమని సూచిస్తోంది.
US మార్కెట్లకు భద్రత
Morgan Stanley ఇప్పుడు US ఆస్తులకు ప్రాధాన్యత ఇస్తోంది. మెరుగైన ఎర్నింగ్స్ గ్రోత్ అవకాశాలు దీనికి కారణమని చెబుతోంది. Middle East వివాదం తీవ్రతరం అయినప్పటి నుంచి, US ఈక్విటీలు, బాండ్ల వైపు పెట్టుబడులు మళ్లడం స్పష్టంగా కనిపిస్తోంది. చమురు సరఫరాలో అంతరాయం ఏర్పడినప్పుడు, అమెరికా యూరప్ కంటే తక్కువ శక్తి వనరులను దిగుమతి చేసుకుంటుంది కాబట్టి, US ట్రెజరీలు (Treasuries) సురక్షితమైన పెట్టుబడిగా భావిస్తున్నారు. US 10-సంవత్సరాల ట్రెజరీ నోట్ ఈల్డ్ సుమారు 4.394% వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. దీనికి విరుద్ధంగా, S&P 500 యొక్క P/E నిష్పత్తి 25.16 నుండి 28.58 మధ్య ఉంది, కొన్ని కొలమానాల ప్రకారం మార్కెట్ అధిక విలువలో ఉందని సూచిస్తున్నాయి.
జపాన్ ఎదుర్కొంటున్న ఇబ్బందులు
జపాన్ స్టాక్స్ గణనీయమైన నష్టాలను ఎదుర్కొనే అవకాశం ఉందని Morgan Stanley అంచనా వేస్తోంది. ముఖ్యంగా, వ్యూహాత్మక ఓడరేవులైన స్ట్రెయిట్ ఆఫ్ హోర్ముజ్ (Strait of Hormuz) వంటివి దీర్ఘకాలం పాటు మూసివేయబడితే, సరఫరా గొలుసు (supply chain) ఒత్తిడి, ప్రపంచ మాంద్యం (recession) ప్రభావాలు ఆ ప్రాంతాన్ని తీవ్రంగా ప్రభావితం చేస్తాయి. ఈ బలహీనత జపాన్ స్టాక్స్ నుంచి పెట్టుబడులను తరలించాలనే వాదనకు బలాన్ని చేకూరుస్తోంది.
మాంద్యం & ద్రవ్యోల్బణం భయాలు
ప్రస్తుత భౌగోళిక రాజకీయ వాతావరణం సంక్లిష్టమైన నష్టాలను కలిగి ఉంది. చమురు ధరలు $100-$120 డాలర్లు లేదా అంతకంటే ఎక్కువగా ఉంటే, వినియోగదారుల ఖర్చు గణనీయంగా తగ్గి, 'ఫెడ్ పారాలిసిస్' (Fed paralysis) కు దారితీయవచ్చు – అంటే ద్రవ్యోల్బణం పెరుగుతుంది కానీ వృద్ధి పడిపోతుంది, సెంట్రల్ బ్యాంకులకు స్పష్టమైన విధాన ఎంపికలు లేకుండా పోతాయి. అమెరికాలో మాంద్యం వచ్చే అవకాశాలను 30% నుండి 40% మధ్య అంచనా వేస్తుండగా, Moody's మోడల్ ప్రకారం చమురు ధరలు పెరుగుతూనే ఉంటే ఈ సంభావ్యత 50% కి చేరుకోవచ్చు.
మార్కెట్ తీవ్ర అస్థిరతతో (volatility) కూడుకుంది, VIX ఇండెక్స్ ఇటీవల 30 ని దాటింది, ఇది సంక్షోభ పరిస్థితులను సూచిస్తోంది. చారిత్రాత్మకంగా, 1990 నాటి గల్ఫ్ వార్ సమయంలో చమురు ధరల పెరుగుదలతో S&P 500 గణనీయంగా పడిపోయింది. అయితే, ప్రస్తుత పరిస్థితులు ఇప్పటికే అధికంగా ఉన్న వాల్యుయేషన్లు, ముఖ్యంగా US టెక్ స్టాక్లలో, మరియు పెట్టుబడిదారులు వృద్ధి, లిక్విడిటీని పునఃపరిశీలిస్తున్నందున వాల్యుయేషన్లు పడిపోయే అవకాశం వంటి అంశాలతో మరింత తీవ్రంగా మారాయి. JPMorgan ఈ పెరుగుతున్న ఆందోళనల కారణంగా S&P 500 సంవత్సరాంతపు లక్ష్యాన్ని 7,500 నుండి 7,200 కు తగ్గించింది. శక్తి షాక్లు, సరఫరా గొలుసు సమస్యల నుండి నిరంతరాయ ద్రవ్యోల్బణం ప్రమాదం, వడ్డీ రేట్ల కోత అంచనాలను వెనక్కి నెట్టేసే అవకాశం ఒక ప్రధాన ఆందోళన.
భవిష్యత్తు అంచనాలు
గ్లోబల్ ఎకనామిక్ గ్రోత్ 2026 వరకు సామాన్యంగా ఉంటుందని Goldman Sachs విశ్లేషకులు అంచనా వేస్తున్నారు. అయితే, Middle East సంఘర్షణ ఎంతకాలం, ఎంత తీవ్రంగా చమురు సరఫరాను ప్రభావితం చేస్తుందనే దానిపై తక్షణ దృష్టి సారించాల్సిన అవసరం ఉంది. JPMorgan అంచనాలు మారుతూనే ఉన్నాయి, కొందరు సరఫరా, డిమాండ్ ఆధారంగా 2026 కు $60/bbl అని అంచనా వేస్తుండగా, మరికొందరు భౌగోళిక రాజకీయాల కారణంగా $120 కి పెరిగే అవకాశం ఉందని భావిస్తున్నారు. మార్కెట్లు తగ్గుతున్న చమురు డిమాండ్, ధరల పెరుగుదలను పరిమితం చేయడానికి OPEC+ చర్యలు, అధిక ఖర్చుల మధ్య US కంపెనీలు తమ ఎర్నింగ్స్ను ఎలా కొనసాగించగలవు అనేదానిపై సూచనల కోసం చూస్తున్నాయి.