Whalesbook
Moodys Ratings సంస్థ చైనాకు ఒక సానుకూల వార్తను అందించింది. దేశం యొక్క క్రెడిట్ ఔట్లుక్ను 'నెగటివ్' నుంచి 'స్టేబుల్'కి మార్చింది. A1 రేటింగ్ను యధాతథంగా కొనసాగిస్తూ, దేశీయ, భౌగోళిక రాజకీయ సవాళ్లను ఎదుర్కోవడంలో చైనా ఆర్థిక, ద్రవ్యపరమైన స్థిరత్వాన్ని (resilience) ప్రదర్శించిందని Moodys పేర్కొంది.
2023 డిసెంబర్లో ప్రవేశపెట్టిన నెగటివ్ ఔట్లుక్, రియల్ ఎస్టేట్ రంగ సమస్యలు, ద్రవ్య బలహీనతలపై ఆందోళనల నేపథ్యంలో వచ్చింది. ప్రస్తుత స్టేబుల్ ఔట్లుక్, ఆ రిస్క్లు ఇప్పుడు మెరుగ్గా అదుపులో ఉన్నాయని సూచిస్తోంది. Moodys అంచనాల ప్రకారం, చైనా GDP వృద్ధి 2026లో 4.5%, 2027లో **4.2%**గా నమోదయ్యే అవకాశం ఉంది.
అయితే, ఈ సానుకూల అంచనాల మధ్య, దేశం యొక్క పెరుగుతున్న రుణ భారం ఒక పెద్ద ఆందోళనగా మిగిలిపోయింది. Moodys అంచనాల ప్రకారం, ప్రభుత్వ రుణం 2025లో GDPలో 68.5% నుంచి 2027 నాటికి **82.4%**కి చేరుకుంటుంది. దశాబ్దం చివరి నాటికి ఇది 90% దాటే అవకాశం ఉంది. ఈ స్థాయి, 'A' కేటగిరీలోని ఇతర దేశాల సగటు రుణ భారం (దాదాపు 57%) కంటే చాలా ఎక్కువ. బ్లూమ్బెర్గ్ ఎకనామిక్స్ అంచనాల ప్రకారం, కేంద్ర, స్థానిక ప్రభుత్వాల సంయుక్త రుణం 2034 నాటికి **101%**కి చేరవచ్చు.
చైనా ఆర్థిక మంత్రిత్వ శాఖ ఈ అంచనాను స్వాగతిస్తూ, బాహ్య అనిశ్చితుల మధ్య స్థిరమైన, ఆరోగ్యకరమైన ఆర్థిక, సామాజిక అభివృద్ధికి కట్టుబడి ఉంటామని తెలిపింది. ఇతర ప్రధాన రేటింగ్ సంస్థలైన S&P చైనాకు A+, ఫిచ్ రేటింగ్స్ A రేటింగ్ ఇచ్చాయి.
ఈ స్థిరమైన ఔట్లుక్ ఉన్నప్పటికీ, చైనా యొక్క పెరుగుతున్న రుణ స్థాయిలపై ఆందోళనలు కొనసాగుతున్నాయి. ఫిచ్ రేటింగ్స్, గత ఏడాది చైనా రేటింగ్ను 'A'కి తగ్గించినప్పుడు, 2026 నాటికి చైనా రుణం **74.2%**కి చేరుకుంటుందని అంచనా వేసింది. ఇది 'A' కేటగిరీ సగటు కంటే చాలా ఎక్కువ. Moodys చైనా పెరుగుతున్న రుణాన్ని దేశీయ పొదుపులు, తక్కువ వడ్డీ రేట్లు, మూలధన నియంత్రణల ద్వారా నిర్వహించగలదని భావిస్తున్నప్పటికీ, భౌగోళిక రాజకీయ ప్రమాదాలు, ముఖ్యంగా అమెరికా-చైనా పోటీ, ద్రవ్య క్రమశిక్షణను, ఆర్థిక వృద్ధిని అడ్డుకోవచ్చు.
2012 నుంచి చైనాకు ఎటువంటి రేటింగ్ అప్గ్రేడ్లు లేకపోవడం, దేశం యొక్క దీర్ఘకాలిక రుణ సామర్థ్యాన్ని పరిమితం చేసే అంతర్గత నిర్మాణాత్మక సమస్యలను సూచిస్తుంది. ప్రాంతీయ ప్రభుత్వాల 'దాగి ఉన్న' రుణాన్ని తగ్గించే ప్రయత్నాలు కొనసాగుతున్నా, మొత్తం రుణ స్థాయిలు పెరుగుతూనే ఉన్నాయి.
భవిష్యత్తులో, చైనా తన ఆర్థిక వ్యూహాన్ని 'కొత్త నాణ్యమైన ఉత్పాదక శక్తుల' (new quality productive forces) వైపు మళ్లిస్తోంది. హై-టెక్ రంగాలు, అధునాతన తయారీ, గ్రీన్ ఎనర్జీ వంటి వాటిపై దృష్టి సారించనుంది. ఇది 15వ పంచవర్ష ప్రణాళిక (2026-2030)లో భాగంగా ఉంది. 2026కి 4.5% GDP వృద్ధిని UBS, DBS అంచనా వేయగా, Goldman Sachs 4.8% వృద్ధిని అంచనా వేసింది. ఈ మార్పు, రియల్ ఎస్టేట్ రంగ బలహీనతను ఎదుర్కోవడానికి, దేశీయ డిమాండ్ను పెంచడానికి ఉద్దేశించబడింది. సాంకేతిక స్వాతంత్ర్యం, డీకార్బొనైజేషన్ వంటి అంశాలు దీర్ఘకాలిక ఆర్థిక స్థిరత్వానికి దోహదపడతాయి.