ఇండియన్ మార్కెట్లో కొత్త ట్రెండ్ మొదలైంది. Nifty 500 ప్రాఫిట్ పూల్లో Mid-cap కంపెనీల వాటా ఏకంగా **18.2%**కి పెరిగి, గత నాలుగేళ్లలో రెట్టింపు అయ్యింది. అయితే, ఈ జోరుతో పాటు వీటి వాల్యుయేషన్లు కూడా భారీగా పెరగడం ఇప్పుడు ఇన్వెస్టర్లకు కొత్త సవాలుగా మారింది.
భారతీయ ఈక్విటీ మార్కెట్లో ఒక కీలక మార్పు కనిపిస్తోంది. Nifty 500 ఇండెక్స్లో మిడ్-క్యాప్ కంపెనీల ప్రభావం రోజురోజుకూ పెరుగుతోంది. నాలుగేళ్ల క్రితం **9.1%**గా ఉన్న వీరి లాభాల వాటా, ఇప్పుడు **18.2%**కి చేరుకుంది. అదే సమయంలో, మార్కెట్ను శాసించే టాప్ 100 లార్జ్-క్యాప్ కంపెనీల లాభాల వాటా 78.7% నుండి **70.9%**కి తగ్గడం గమనార్హం.
ఎర్నింగ్స్ మొమెంటం vs వాల్యుయేషన్ గ్యాప్
ఈ మార్పుకు ప్రధాన కారణం మిడ్-క్యాప్ కంపెనీలు చూపిస్తున్న అద్భుతమైన ఎర్నింగ్స్ గ్రోత్. లార్జ్-క్యాప్ సంస్థలు నెమ్మదిస్తున్న తరుణంలో, మిడ్-క్యాప్ సంస్థలు వేగంగా ఆదాయాన్ని పెంచుకుంటూ, లాభాల మార్జిన్లను మెరుగుపరుచుకుంటున్నాయి. దీంతో Nifty Midcap ఇండెక్స్లో భారీ ర్యాలీ కనిపిస్తోంది.
అయితే, ఈ గ్రోత్ స్టోరీలో ఒక చిక్కు ఉంది, అదే 'వాల్యుయేషన్'. ఇన్వెస్టర్లు వీటిని ఎగబడి కొనడంతో, వీటి ధరలు ఆకాశాన్ని తాకుతున్నాయి. ప్రస్తుతం Nifty Midcap ఇండెక్స్ 27 రెట్ల ఫార్వర్డ్ వాల్యుయేషన్తో ట్రేడ్ అవుతోంది. అదే Nifty 50 ఇండెక్స్ కేవలం 18 రెట్ల మల్టిపుల్ దగ్గర ఉంది. అంటే లార్జ్-క్యాప్ కంపెనీలతో పోలిస్తే, మిడ్-క్యాప్ స్టాక్స్ ఇప్పుడు చాలా ఖరీదైనవిగా మారాయి.
రిస్క్ కారకాలు
వాల్యుయేషన్లు ఇలా భారీ ప్రీమియం దగ్గర ఉన్నప్పుడు, ఎర్నింగ్స్ రిజల్ట్స్ లో స్వల్ప తేడా వచ్చినా, పెద్ద ఎత్తున ధరలు పడిపోయే అవకాశం ఉంటుంది. Nifty 500 కంపెనీల రెవెన్యూ సుమారు 20% వృద్ధి సాధించినా, లాభాల మార్జిన్లలో అనిశ్చితి కొనసాగుతోంది. గ్లోబల్ ఎకనామిక్ స్లోడౌన్ మరియు కమోడిటీ ధరల మార్పులు భవిష్యత్తులో ఈ కంపెనీలకు సవాలుగా మారవచ్చు.
వచ్చే క్వార్టర్లలో ఈ కంపెనీలు తమ హై-వాల్యుయేషన్ను నిలబెట్టుకోవాలంటే నిలకడైన లాభాలను చూపించాల్సిందే. లార్జ్-క్యాప్స్ మళ్లీ పుంజుకుంటాయా లేదా మిడ్-క్యాప్ డామినేషన్ ఇలాగే కొనసాగుతుందా అనేది చూడాలి.