Q1 FY27 లో లార్జ్-క్యాప్ స్టాక్స్, మిడ్-క్యాప్, స్మాల్-క్యాప్ ఇండెక్స్ల కంటే వెనుకబడ్డాయి. ఫారిన్ ఇన్వెస్టర్ల అమ్మకాలు, తక్కువ ఎర్నింగ్స్ వృద్ధి దీనికి కారణమయ్యాయి. అయితే, ఆకర్షణీయమైన లార్జ్-క్యాప్ వాల్యుయేషన్స్, మెరుగైన బేస్ ఎఫెక్ట్ కారణంగా ఆర్థిక సంవత్సరం ద్వితీయార్థంలో (H2) కోలుకుంటాయని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు.
Q1 FY27: లార్జ్-క్యాప్స్ పనితీరు మందకొడిగా
2027 ఆర్థిక సంవత్సరం ప్రారంభంలో లార్జ్-క్యాప్ స్టాక్స్ కుదిపుకి లోనయ్యాయి. మార్కెట్ రాబడి, ఎర్నింగ్స్ పెర్ఫార్మెన్స్ పరంగా మిడ్-క్యాప్, స్మాల్-క్యాప్ స్టాక్స్ తో పోలిస్తే ఇవి వెనుకబడ్డాయి. ఇప్పటివరకు (Year-to-date), నిఫ్టీ 50 ఇండెక్స్ 7% క్షీణించగా, నిఫ్టీ మిడ్క్యాప్ 100, నిఫ్టీ స్మాల్క్యాప్ 100 ఇండెక్స్లు వరుసగా 5%, 12% మేర లాభపడ్డాయి. ఫారిన్ పోర్ట్ఫోలియో ఇన్వెస్టర్లు (FPI) అమ్మకాలు కొనసాగించడం ఈ పనితీరు వ్యత్యాసానికి ప్రధాన కారణం. పెద్ద స్టాక్స్ లోనే సంస్థాగత పెట్టుబడులు ఎక్కువగా ఉండటం వల్ల, ఈ అమ్మకాల ప్రభావం వాటిపైనే ఎక్కువగా పడింది.
ఎర్నింగ్స్, వాల్యుయేషన్స్ పై ఒక లుక్
జూన్ క్వార్టర్ ఎర్నింగ్స్ డేటా కూడా ఈ వ్యత్యాసాన్ని స్పష్టం చేస్తోంది. ఇండస్ట్రీ డేటా ప్రకారం, లార్జ్-క్యాప్ కంపెనీలు ఏడాది ప్రాతిపదికన 21% ఎర్నింగ్స్ వృద్ధిని నమోదు చేశాయి. దీనికి విరుద్ధంగా, మిడ్-క్యాప్ కంపెనీలు 23%, స్మాల్-క్యాప్ కంపెనీలు 31% వృద్ధితో రెండింటినీ అధిగమించాయి. లార్జ్-క్యాప్స్ లో వృద్ధి నెమ్మదిగా ఉన్నప్పటికీ, వాటి వాల్యుయేషన్ మెట్రిక్స్ చారిత్రక సగటులతో పోలిస్తే ఇప్పుడు మరింత ఆకర్షణీయంగా కనిపిస్తున్నాయి. నిఫ్టీ 50 ప్రస్తుతం సుమారు 20 రెట్లు ధర-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) నిష్పత్తితో ట్రేడ్ అవుతోంది, ఇది దాని ఐదేళ్ల చారిత్రక సగటు అయిన 24 రెట్లు కంటే తక్కువ.
దీనికి విరుద్ధంగా, మిడ్-క్యాప్, స్మాల్-క్యాప్ ఇండెక్స్లు గణనీయమైన ప్రీమియంతో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. నిఫ్టీ మిడ్క్యాప్ 100 సుమారు 33.7 రెట్లు ఎర్నింగ్స్తో, దాని దీర్ఘకాలిక సగటుకు దగ్గరగా ఉంది. నిఫ్టీ స్మాల్క్యాప్ 100 సుమారు 31 రెట్లు ఎర్నింగ్స్తో, దాని చారిత్రక సగటు అయిన 27 రెట్లు ను మించి ట్రేడ్ అవుతోంది. ఈ వాల్యుయేషన్ వ్యత్యాసం, మిడ్, స్మాల్ క్యాప్స్ రిటైల్ ఆసక్తి, మ్యూచువల్ ఫండ్ ఇన్ఫ్లోలను ఆస్వాదించినప్పటికీ, అవి ఇప్పుడు అధిక అంచనాలతో ధర నిర్ణయించబడ్డాయని సూచిస్తుంది. రాబోయే క్వార్టర్లలో ఈ చిన్న కంపెనీలు అధిక ఎర్నింగ్స్ వృద్ధి అంచనాలను అందుకోలేకపోతే, అవి ధరల కరెక్షన్ కు గురయ్యే ప్రమాదం ఉందని పెట్టుబడిదారులు గమనించాలి.
FY27 ద్వితీయార్థానికి ఔట్లుక్
మార్కెట్ విశ్లేషకులు ఆర్థిక సంవత్సరం ద్వితీయార్థంలో లార్జ్-క్యాప్ స్టాక్స్ కోసం ఒక రికవరీ ర్యాలీకి ఆశాజనకంగా ఉన్నారు. దేశీయ మాక్రోఎకనామిక్ వాతావరణం మెరుగుపడటం, గత ఏడాదితో పోలిస్తే అనుకూలమైన బేస్ ఎఫెక్ట్ వంటి అనేక అంశాలు ఈ అంచనాలకు మద్దతు ఇస్తున్నాయి. గత సంవత్సరం, అమెరికా టారిఫ్-సంబంధిత సమస్యల వంటి నిర్దిష్ట ప్రపంచ అంతరాయాల వల్ల లార్జ్-క్యాప్ ఎర్నింగ్స్ ప్రభావితమయ్యాయి, అయితే అవి ఇప్పుడు తగ్గుతాయని భావిస్తున్నారు. అదనంగా, రుతుపవనాల సరళి వంటి దేశీయ అంశాలు సాధారణ స్థితికి చేరుకోవడం విస్తృత ఆర్థిక వ్యవస్థకు స్థిరత్వాన్ని అందిస్తుంది.
FY27 H2 లోకి ప్రవేశించేటప్పుడు పెట్టుబడిదారులకు కీలకమైనవి FPI ఫ్లోస్ ట్రెండ్, విశ్లేషకులు అంచనా వేస్తున్నట్లుగా లార్జ్-క్యాప్ ఎర్నింగ్స్ వృద్ధి ఊపందుకుంటుందా అనేది. మిడ్, స్మాల్ క్యాప్స్ ప్రస్తుత వాల్యుయేషన్ ప్రీమియం తక్షణ కరెక్షన్కు హామీ ఇవ్వనప్పటికీ, విస్తృత మార్కెట్లో అధిక వాల్యుయేషన్ల గురించి ఆందోళన చెందుతున్న వారికి లార్జ్-క్యాప్స్ మరింత రక్షణాత్మక, ఆకర్షణీయమైన ఎంపికగా మారుతుంది. అంతిమ రికవరీ లార్జ్-క్యాప్ సంస్థలు బలమైన ఎర్నింగ్స్ వృద్ధిని ప్రదర్శించగలవా, భౌగోళిక లేదా మాక్రోఎకనామిక్ అస్థిరత అదుపులో ఉంటుందా అనే దానిపై ఆధారపడి ఉంటుంది.