పెద్ద కంపెనీల వైపు మారుతున్న ఇన్వెస్టర్ల చూపు.. మిడ్ క్యాప్స్ లో రిస్క్!

మిడ్ క్యాప్, స్మాల్ క్యాప్ షేర్లు వాటి చారిత్రక స్థాయిల కంటే ఎక్కువ ధరలకు చేరడంతో, ఇప్పుడు పెద్ద కంపెనీల (Large-Cap Stocks) వైపు మార్కెట్ మొగ్గు చూపే అవకాశం ఉందని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. చిన్న షేర్లు బాగానే రాణించినా, అధిక ధరలు, విదేశీ పెట్టుబడిదారుల (FIIs) పునరాగమనం పెద్ద కంపెనీలకు ఊతం ఇవ్వొచ్చు.

మార్కెట్ లో వస్తున్న మార్పు?

భారత ఈక్విటీ మార్కెట్లలో ఒక కీలక మార్పు కనిపించే సూచనలున్నాయి. పెద్ద కంపెనీల (Large-cap) షేర్లకు, చిన్న కంపెనీల (Mid-cap, Small-cap) షేర్లకు మధ్య ధరల వ్యత్యాసం (Valuation Gap) ఇప్పుడు ఎక్కువగా ఉంది. ఈ నేపథ్యంలో, చిన్న షేర్లలో పెట్టుబడులు పెట్టేటప్పుడు జాగ్రత్తగా ఉండాలని విశ్లేషకులు సూచిస్తున్నారు.

ఈ ఆర్థిక సంవత్సరంలో, సెన్సెక్స్, నిఫ్టీ వంటి ప్రధాన సూచీలు 8.4%, 8.7% మేర లాభపడ్డాయి. అయితే, నిఫ్టీ మిడ్ క్యాప్ 100 సూచీ 18.4%, నిఫ్టీ స్మాల్ క్యాప్ 100 సూచీ దాదాపు 26% మేర పెరిగాయి. దేశీయ పెట్టుబడిదారుల భారీ కొనుగోళ్ల వల్ల ఈ చిన్న షేర్లు దూసుకుపోయాయి.

అధిక ధరల భయం

మార్కెట్ పరిశోధన ప్రకారం, చిన్న షేర్ల ర్యాలీ వాటి చారిత్రక సగటు ధరల కంటే చాలా ఎక్కువగా ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. బెర్న్‌స్టీన్ విశ్లేషకుల ప్రకారం, మిడ్ క్యాప్ స్టాక్స్ ప్రస్తుతం నిఫ్టీ మల్టిపుల్ కన్నా 1.5 రెట్లు ఎక్కువగా ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. గతంలో ఇది సగటున 1.31 రెట్లు ఉండేది. అలాగే, స్మాల్ క్యాప్ స్టాక్స్ సగటున 1.33 రెట్లు వద్ద ట్రేడ్ అవుతుండగా, గతంలో ఇది 0.97 రెట్లు మాత్రమే. దీని అర్థం, ఈ చిన్న కంపెనీల భవిష్యత్తు వృద్ధి అంచనాలు ఇప్పటికే ధరల్లో చేరిపోయాయని, అందుకే పెద్ద కంపెనీల షేర్లు ఇప్పుడు విలువ పరంగా ఆకర్షణీయంగా కనిపిస్తున్నాయని తెలుస్తోంది.

విదేశీ పెట్టుబడిదారుల పాత్ర

విదేశీ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు (FIIs) సాధారణంగా పెద్ద కంపెనీల షేర్లనే ఎక్కువగా ఇష్టపడతారు. ఈ మధ్యకాలంలో పెద్ద షేర్లు అంతగా రాణించకపోవడానికి కారణం, మార్చి నుంచి జూన్ మధ్య కాలంలో FIIs దాదాపు $28 బిలియన్ల పెట్టుబడులను వెనక్కి తీసుకోవడమే. గ్లోబల్ మార్కెట్లలో స్థిరత్వం వస్తే, ఈ పెట్టుబడిదారులు మళ్లీ భారత పెద్ద కంపెనీల షేర్లలోకి డబ్బు పెట్టే అవకాశం ఉంది. ఇలా పెట్టుబడులు పెరిగి, గత 9-10 నెలలుగా చిన్న షేర్లను ఎక్కువగా కొన్న దేశీయ పెట్టుబడిదారులు పోర్ట్‌ఫోలియోలను రీబ్యాలెన్స్ చేసుకుంటే, పెద్ద షేర్ల రికవరీకి మంచి ఊపు వస్తుంది.

ఆదాయ వృద్ధి వర్సెస్ ధర

ధరలు ఎక్కువగా ఉన్నప్పటికీ, మిడ్, స్మాల్ క్యాప్ సెగ్మెంట్లలో ర్యాలీకి కారణం వాటి బలమైన ఆర్థిక పనితీరే. గత రెండేళ్లలో మిడ్ క్యాప్ 150 ఇండెక్స్ వార్షిక ఆదాయ వృద్ధి (CAGR) 18% ఉండగా, నిఫ్టీ 100కి ఇది కేవలం 8% మాత్రమే. ఈ వ్యత్యాసం, చిన్న షేర్ల ర్యాలీకి బలమైన లాభాల వృద్ధి ఆధారం అని చెబుతోంది. అయితే, ప్రస్తుత ధరల వద్ద తప్పులు చేయడానికి పెద్దగా ఆస్కారం లేదని నిపుణులు హెచ్చరిస్తున్నారు. పెట్టుబడిదారులకు, మిడ్, స్మాల్ క్యాప్స్‌లో అన్ని షేర్లను కొనడం కంటే, తమ ఆదాయ వృద్ధిని కొనసాగించగల కొన్ని ఎంపిక చేసిన కంపెనీలపై దృష్టి పెట్టాలని సలహా ఇస్తున్నారు.

రాబోయే నెలల్లో, దేశీయ పెట్టుబడుల కొనసాగింపు, ప్రపంచ భౌగోళిక రాజకీయ పరిస్థితుల స్థిరత్వం కీలకం. ఇవి FIIల సెంటిమెంట్‌ను ప్రభావితం చేస్తాయి. పెద్ద కంపెనీల వైపు మార్కెట్ మళ్లాలంటే, చిన్న కంపెనీలతో పోలిస్తే తమ ఆదాయంలో స్థిరత్వాన్ని పెద్ద కంపెనీలు చూపించగలవా లేదా అన్నది చూడాలి.