KOSPI సూచీలో భారీ పతనం: సర్క్యూట్ బ్రేకర్ ట్రిగ్గర్, టెక్ షేర్లపై అమ్మకాల ఒత్తిడి

వాల్యుయేషన్ కరెక్షన్

దక్షిణ కొరియా స్టాక్ మార్కెట్లో ఈ ఆకస్మిక పతనం, ఇటీవల AI-ఆధారిత సెమీకండక్టర్ ర్యాలీతో రికార్డు గరిష్టాలకు చేరిన మార్కెట్‌కు ఒక పెద్ద షాక్. KOSPI సూచీ ఇంట్రాడేలో 8.37% పడిపోవడానికి ప్రధాన కారణం, కేవలం రెండు కంపెనీలైన Samsung Electronics, SK Hynix లపైనే మార్కెట్ ఆధారపడటం. ఈ రెండు దిగ్గజాల వాటా సూచీలో 50% కంటే ఎక్కువ ఉండటంతో, ఏదైనా సెక్టార్‌లో మార్పు వస్తే మొత్తం మార్కెట్ కుప్పకూలే ప్రమాదం ఉంది. విభిన్నమైన మార్కెట్లతో పోలిస్తే, ఈ చిప్ తయారీదారుల పనితీరు ఈ సంవత్సరం 800% కంటే ఎక్కువగా పెరిగింది. ఇది మార్కెట్లో లోతు లేదని, కేవలం కొన్ని షేర్ల ఆధారంగానే ర్యాలీ నడిచిందని స్పష్టం చేస్తోంది.

మాక్రో ఎకనామిక్ కారకాలు

అమెరికా లేబర్ బ్యూరో ఆఫ్ స్టాటిస్టిక్స్ విడుదల చేసిన మే నెల ఉద్యోగ నివేదిక మార్కెట్ సెంటిమెంట్‌ను పూర్తిగా మార్చేసింది. ఊహించిన దానికంటే ఎక్కువగా 1,72,000 నాన్-ఫార్మ్ ఉద్యోగాలు పెరిగాయి. ఈ డేటా, మధ్యప్రాచ్య (ఇరాన్) సంఘర్షణల వల్ల పెరుగుతున్న ద్రవ్యోల్బణం, ఫెడరల్ రిజర్వ్ త్వరలో వడ్డీ రేట్లను తగ్గిస్తుందనే అంచనాలను దెబ్బతీసింది. దీంతో, తక్కువ వడ్డీ రేట్లపై ఆధారపడి భారీ పెట్టుబడులతో చిప్ ఉత్పత్తిని కొనసాగించే టెక్ కంపెనీల వాల్యుయేషన్స్‌పై తీవ్ర ప్రభావం పడింది. ఇప్పుడు అనేక మంది విశ్లేషకులు వడ్డీ రేట్లు ఇప్పట్లో తగ్గకపోవచ్చని, లేదా పెరగవచ్చని కూడా అంచనా వేస్తున్నారు.

భౌగోళిక రాజకీయ రిస్క్

పర్షియన్ గల్ఫ్‌లో పెరుగుతున్న అస్థిరత ఇంధన మార్కెట్లలో ప్రతిబింబిస్తోంది. బ్రెంట్ క్రూడ్ ఫ్యూచర్స్ ప్రస్తుతం బ్యారెల్‌కు సుమారు $95.76 వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. హార్ముజ్ జలసంధి వంటి కీలకమైన షిప్పింగ్ మార్గాలపై దాడులు, బెదిరింపుల నేపథ్యంలో ఈ ధరలు పెరిగాయి. కొన్ని మార్కెట్ విశ్లేషకులు అమెరికా మధ్యవర్తిత్వంతో దౌత్యపరమైన చర్చలు జరుగుతున్నాయని, కొంత ఆశావాదానికి అవకాశం ఉందని చెబుతున్నప్పటికీ, ఇంధన ధరలు స్థిరంగా పెరగడం గ్లోబల్ స్టాగ్‌ఫ్లేషన్ (ఆర్థిక స్తబ్దతతో పాటు ద్రవ్యోల్బణం) భయాలకు ప్రధాన కారణంగా మారింది. ఎగుమతులపై ఆధారపడే ఆసియా ఆర్థిక వ్యవస్థలకు, ఈ అధిక ముడి చమురు ధరలు కార్పొరేట్ మార్జిన్‌లపై ఒత్తిడి పెంచుతాయి.

బేర్ కేస్ (Bear Case)

ప్రస్తుత అస్థిరతకు విదేశీ పెట్టుబడిదారుల నుంచి పెద్ద ఎత్తున నిధులు తరలిపోవడం కూడా ఒక కారణం. కేవలం గత వారంలోనే కొరియన్ స్టాక్ మార్కెట్ల నుంచి $10 బిలియన్ల కంటే ఎక్కువ నిధులు బయటకు వెళ్లాయని నివేదికలు చెబుతున్నాయి. 'చెబోల్' (Chaebol) నిర్మాణంపై, కుటుంబ-నియంత్రిత కాంగ్లోమరేట్‌లకు, మైనారిటీ వాటాదారులకు మధ్య చారిత్రాత్మకంగా ఉన్న నమ్మకపు అంతరం ఎప్పుడూ ఒక సమస్యగానే ఉంటుంది. ముఖ్యంగా మార్కెట్ బుల్ రన్‌లో ఉన్నప్పుడు కూడా. అంతేకాకుండా, రిటైల్ పెట్టుబడిదారుల రుణాలు (Credit Transaction Loans) రికార్డు స్థాయికి చేరుకోవడం ప్రమాదకరమైన పరిస్థితిని సృష్టిస్తోంది. ధరలు తగ్గుతున్నప్పుడు, ఫోర్స్డ్ లిక్విడేషన్స్, మార్జిన్ కాల్స్ కారణంగా AI మెమరీ చిప్‌లకు డిమాండ్‌తో సంబంధం లేకుండా మార్కెట్ మరింతగా పడిపోయే అవకాశం ఉంది. పెట్టుబడిదారులు ఇది కేవలం తాత్కాలిక కరెక్షన్ కాదని, సులభమైన డబ్బుతో నడిచిన మార్కెట్లో రిస్క్ రీ-ప్రైసింగ్ జరుగుతుందని గ్రహించాలి.