జపాన్ 'ఫ్రీ మనీ' యుగం ముగింపు! చారిత్రాత్మక బాండ్ యీల్డ్ పెరుగుదల ప్రపంచవ్యాప్త ఆందోళనకు కారణం!

ఒకప్పుడు స్థిరత్వం మరియు ఊహాజనితానికి చిహ్నంగా ఉన్న జపాన్ బాండ్ మార్కెట్, ఇప్పుడు ఒక నాటకీయ పరివర్తనకు లోనవుతోంది. దశాబ్దాలుగా, ఇది దాదాపు సున్నా వడ్డీ రేట్లు మరియు కనిష్ట అస్థిరతతో గుర్తించబడింది, ఇది ప్రపంచ ఆర్థిక వ్యవస్థలో అత్యంత నిస్తేజమైన, అయినప్పటికీ అత్యంత స్థిరమైన, మూలగా ఉండేది. అయినప్పటికీ, జపాన్ ప్రభుత్వ బాండ్లలో (JGBs) ఒక ముఖ్యమైన అమ్మకం, యీల్డ్స్ ను దశాబ్దాలలో చూడని స్థాయిలకు పెంచింది, ఇది అనిశ్చితి యుగానికి దారితీసింది.

ముఖ్య సంఖ్యలు లేదా డేటా

• నవంబర్ 25, 2025 నాటికి, 30-సంవత్సరాల జపనీస్ ప్రభుత్వ బాండ్ (JGB) యీల్డ్ 3.39% రికార్డు గరిష్టానికి చేరుకుంది.
• 20-సంవత్సరాల JGB యీల్డ్ 2.85% కి పెరిగింది, ఇది 1999 తర్వాత చూడని స్థాయి.
• బ్యాచ్‌మార్క్ 10-సంవత్సరాల JGB యీల్డ్ 1.896% కు చేరుకుంది, ఇది 2008 ఆర్థిక సంక్షోభం యొక్క చీకటి రోజుల తర్వాత అత్యధికం.
• జపాన్ స్థూల దేశీయోత్పత్తి (GDP) లో 260% కంటే ఎక్కువ రుణ భారాన్ని కలిగి ఉంది, ఇది ప్రధాన ఆర్థిక వ్యవస్థలలోనే అత్యధికం.
• జూలై-సెప్టెంబర్ త్రైమాసికంలో ఆర్థిక వ్యవస్థ దాదాపు 2% కుంచించుకుపోయినప్పటికీ, 21.3 ట్రిలియన్ యెన్ల కొత్త ఉద్దీపన ప్యాకేజీని ఆవిష్కరించారు.
• జపాన్ యెన్ గణనీయంగా బలహీనపడింది, జనవరి మధ్య తర్వాత US డాలర్‌తో పోలిస్తే దాని కనిష్ట స్థాయిలలో ట్రేడ్ అవుతోంది.
• డిసెంబర్ 2025 లో బ్యాంక్ ఆఫ్ జపాన్ వడ్డీ రేటును పెంచే అవకాశం 70-80% ఉందని వ్యాపారులు అంచనా వేస్తున్నారు.
• జపాన్ యొక్క ప్రధాన ద్రవ్యోల్బణ రేటు అక్టోబర్‌లో 3% కి పెరిగింది, ఇది బ్యాంక్ ఆఫ్ జపాన్ యొక్క 2% లక్ష్యం కంటే నిరంతరంగా పైన ఉంది.

ప్రభావం: యెన్ క్యారీ ట్రేడ్ ముగింపు

దాదాపు రెండు దశాబ్దాలుగా, జపాన్ ప్రపంచంలోనే చౌకైన నిధుల ప్రధాన వనరుగా ఉంది. ప్రపంచవ్యాప్తంగా పెట్టుబడిదారులు "యెన్ క్యారీ ట్రేడ్" ను ఉపయోగించుకున్నారు, దీనిలో దాదాపు సున్నా వడ్డీ రేట్లకు ట్రిలియన్ల యెన్ లను అప్పుగా తీసుకుని, వాటిని ఇతర కరెన్సీలలోకి మార్చి, అధిక-దిగుబడి ఆస్తులలో పెట్టుబడి పెట్టారు. ఈ వ్యూహం ప్రపంచవ్యాప్తంగా రిస్క్ ఆస్తులకు (risk assets) ఊతమిచ్చే ఒక నమ్మకమైన ఇంజిన్.

• పెరుగుతున్న జపాన్ యీల్డ్స్ ఈ డైనమిక్ ను ప్రాథమికంగా మారుస్తున్నాయి, యెన్ ను అప్పుగా తీసుకోవడం ఖరీదైనదిగా మారుస్తోంది.
• ఈ ఖరీదైన యెన్ రుణాలను తీర్చడానికి, నిధులు వారు సంపాదించిన ఆస్తులను అమ్మకానికి పెట్టడానికి బలవంతం చేయబడతాయి.
• ఈ బలవంతపు అమ్మకాలు ప్రపంచ మార్కెట్ల నుండి గణనీయమైన నిధుల వెనక్కి మళ్లింపు (capital outflows) గా మారుతాయి.

వర్ధమాన మార్కెట్లపై దెబ్బ

ఈ మార్పుల పరిణామాలు వర్ధమాన మార్కెట్లలో ప్రత్యేకంగా కనిపిస్తున్నాయి.

• MSCI ఎమర్జింగ్ మార్కెట్స్ ఇండెక్స్ నవంబర్ లో ఒక సంవత్సరంలో దాని అతిపెద్ద నెలవారీ పతనాన్ని చవిచూసింది, 2.4% తగ్గింది.
• పెరుగుతున్న JGB యీల్డ్స్ తో పాటు, ఈ మార్కెట్లు AI స్టాక్ వాల్యుయేషన్ లపై అనిశ్చితి, కొనసాగుతున్న వాణిజ్య వివాదాలు మరియు కఠినతరం అవుతున్న ప్రపంచ ద్రవ్య లభ్యత పరిస్థితుల (liquidity conditions) వల్ల కూడా ప్రభావితమవుతున్నాయి.
• నవంబర్ నెలలోనే, విదేశీ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు (FIIs) సుమారు $22 బిలియన్ల విలువైన ఆసియా ఈక్విటీలను విక్రయించారు, ఇది ఆరు సంవత్సరాలలో రెండవ అతిపెద్ద నెలవారీ అవుట్ ఫ్లో.

భారతదేశంపై ప్రభావం

ఈ ప్రపంచ ఆర్థిక ఆటుపోట్ల నుండి భారతదేశం కూడా మినహాయింపు పొందలేదు.

• యెన్ క్యారీ ట్రేడ్ అన్వైండ్ అవుతున్నందున, విదేశీ పెట్టుబడిదారులు భారతదేశం వంటి అధిక-ప్రమాద వర్ధమాన మార్కెట్ల నుండి నిధులను ఉపసంహరించుకుంటున్నారు.
• యెన్ బలపడటం మరియు పోర్ట్ ఫోలియో అవుట్ ఫ్లో లు భారత రూపాయిపై ఒత్తిడి తెచ్చాయి, ఇది US డాలర్‌తో పోలిస్తే కొత్త కనిష్ట స్థాయిలను తాకింది.
• ప్రీమియం వాల్యుయేషన్ లు మరియు ఆదాయాల తగ్గుదల మధ్య FII లు అమ్మకాలను కొనసాగించడంతో, 2025 లో భారతదేశం అత్యంత ప్రభావితమైన వర్ధమాన మార్కెట్లలో ఒకటిగా అవతరించింది.
• JGB యీల్డ్స్ పైకి వెళ్తూనే ఉంటే, భారత మార్కెట్లపై ఒత్తిడి మరింత తీవ్రమయ్యే అవకాశం ఉంది.
• అయితే, ఒక సానుకూల పరిణామం ఏమిటంటే, MSCI ఎమర్జింగ్ మార్కెట్స్ తో పోలిస్తే MSCI ఇండియా యొక్క వాల్యుయేషన్ ప్రీమియం దాని దీర్ఘకాలిక సగటు కంటే తక్కువగా ఉంది, ఇది 2026 లో గణనీయమైన ఉపసంహరణలను తగ్గించడంలో సహాయపడవచ్చు.

భవిష్యత్ అంచనాలు

"ఉచిత డబ్బు" యొక్క శాశ్వత వనరుగా జపాన్ వ్యవహరించే యుగం స్పష్టంగా ముగిసిపోతోంది.

• ఈ ప్రాథమిక మార్పు ప్రపంచ ఆర్థిక వ్యవస్థ నుండి గణనీయమైన ద్రవ్య లభ్యతను (liquidity) ఉపసంహరించుకుంటుందని భావిస్తున్నారు.
• రుణ ఖర్చులు పెరిగేకొద్దీ ప్రపంచ పోర్ట్ ఫోలియోలు ఇబ్బంది పడే అవకాశం ఉంది.
• బ్యాంక్ ఆఫ్ జపాన్ దాని ద్రవ్య విధానాన్ని సాధారణీకరించడానికి (normalize) పెరుగుతున్న ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటోంది.

ప్రభావం

• ప్రపంచ ద్రవ్య లభ్యత కొరత విస్తృత మార్కెట్ దిద్దుబాట్లకు (market corrections) మరియు పెరిగిన అస్థిరతకు (volatility) దారితీయవచ్చు.
• వర్ధమాన మార్కెట్లలో గణనీయమైన నిధుల వెనక్కి మళ్లింపు (capital outflows) ప్రమాదం ఎక్కువగా ఉంది, ఇది వాటి కరెన్సీలు మరియు స్టాక్ మార్కెట్లను ప్రభావితం చేస్తుంది.
• ప్రపంచవ్యాప్తంగా కంపెనీలకు రుణ ఖర్చులు పెరిగే అవకాశం ఉంది.
• ప్రభావ రేటింగ్: 8/10.

కష్టమైన పదాల వివరణ

• బాండ్ యీల్డ్స్ (Bond Yields): ఒక బాండ్ పై పెట్టుబడిదారుడు సంపాదించే వార్షిక రాబడి, శాతంలో వ్యక్తమవుతుంది. అధిక యీల్డ్స్ తరచుగా అధిక ప్రమాదం లేదా ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలను సూచిస్తాయి.
• బ్యాచ్‌మార్క్ 10-సంవత్సరాల పేపర్ (Benchmark 10-year paper): 10 సంవత్సరాల మెచ్యూరిటీ ఉన్న ప్రభుత్వ బాండ్, ఇది దీర్ఘకాలిక వడ్డీ రేట్లు మరియు మార్కెట్ సెంటిమెంట్ కు కీలక సూచికగా పనిచేస్తుంది.
• ప్రపంచ ఆర్థిక మార్కెట్లు (Global financial markets): డబ్బు మరియు ఆర్థిక ఆస్తుల మార్పిడిని సులభతరం చేసే సంస్థలు మరియు పెట్టుబడిదారుల ప్రపంచ నెట్వర్క్.
• జపాన్ ప్రభుత్వ బాండ్లు (JGBs): జపాన్ ప్రభుత్వం జారీ చేసిన రుణ సెక్యూరిటీలు.
• యెన్ క్యారీ ట్రేడ్ (Yen Carry Trade): తక్కువ వడ్డీ రేట్లు ఉన్న కరెన్సీ (జపాన్ యెన్ వంటిది) లో డబ్బు అప్పుగా తీసుకుని, అధిక వడ్డీ రేట్లు ఉన్న కరెన్సీలలోని ఆస్తులలో పెట్టుబడి పెట్టే పెట్టుబడి వ్యూహం.
• MSCI ఎమర్జింగ్ మార్కెట్స్ ఇండెక్స్ (MSCI Emerging Markets Index): వర్ధమాన మార్కెట్ దేశాల ఈక్విటీల పనితీరును ట్రాక్ చేసే స్టాక్ మార్కెట్ ఇండెక్స్.
• FIIs (Foreign Institutional Investors): మరొక దేశం యొక్క ఆర్థిక మార్కెట్లలో పెట్టుబడి పెట్టే విదేశీ సంస్థలు.
• కరెన్సీ క్షీణత (Currency Depreciation): విదేశీ మారకపు మార్కెట్లో ఒక కరెన్సీ విలువ మరొక కరెన్సీతో పోలిస్తే తగ్గడం.