ప్రపంచవ్యాప్తంగా పెట్టుబడిదారులు తక్కువ వడ్డీ రేట్లున్న జపాన్ యెన్ ను అప్పుగా తీసుకుని, అధిక రాబడినిచ్చే విదేశీ ఆస్తుల్లో పెట్టుబడులు పెడుతున్నారు. ఈ 'క్యారీ ట్రేడ్' వ్యూహం వల్ల జపాన్ యెన్ విలువ దశాబ్దాల కనిష్టాలకు పడిపోయింది. దీనివల్ల జపాన్ కు దిగుమతి వ్యయాలు పెరిగిపోతున్నాయి.
ప్రపంచవ్యాప్తంగా పెట్టుబడిదారులు అత్యంత తక్కువ వడ్డీ రేట్లున్న జపాన్ యెన్ (JPY) ను అప్పుగా తీసుకుని, వాటిని అమెరికా డాలర్ వంటి అధిక రాబడినిచ్చే కరెన్సీల్లోకి మార్చి, విదేశీ బాండ్లలో లేదా స్టాక్స్లో పెట్టుబడులు పెడుతున్నారు. దీనినే 'క్యారీ ట్రేడ్' అంటారు. ఈ వ్యూహం కారణంగా జపనీస్ యెన్ విలువ దశాబ్దాల కనిష్ట స్థాయిలకు పడిపోయింది.
వడ్డీ రేట్ల వ్యత్యాసం కీలకం
జపాన్, ఇతర ప్రధాన ఆర్థిక వ్యవస్థల మధ్య వడ్డీ రేట్లలో భారీ వ్యత్యాసం దీనికి ప్రధాన కారణం. ఇతర సెంట్రల్ బ్యాంకులు ద్రవ్యోల్బణాన్ని అదుపు చేయడానికి వడ్డీ రేట్లను పెంచుతున్నప్పటికీ, బ్యాంక్ ఆఫ్ జపాన్ (BOJ) చాలా కాలంగా తన వడ్డీ రేట్లను దాదాపు సున్నా వద్దే ఉంచింది. చిన్నపాటి పాలసీ సర్దుబాట్లు చేసినా, యెన్ అప్పు తీసుకునే ఖర్చు ఇతర కరెన్సీలతో పోలిస్తే చాలా తక్కువగానే ఉంది. దీంతో పెట్టుబడిదారులు జపాన్ నుంచి తమ మూలధనాన్ని తరలించి, అధిక రాబడి కోసం చూస్తున్నారు. ఇది యెన్ సరఫరాను పెంచి, దాని విలువను తగ్గిస్తోంది.
జపాన్ ఆర్థిక వ్యవస్థపై ప్రభావం
యెన్ బలహీనపడటం జపాన్ ఆర్థిక వ్యవస్థకు మిశ్రమ ఫలితాలను ఇస్తోంది. ఒకవైపు, చౌకైన యెన్ కారణంగా జపనీస్ ఉత్పత్తులు విదేశీయులకు చౌకగా లభిస్తాయి, ఇది ఎగుమతిదారుల లాభాలను పెంచుతుంది. మరోవైపు, శక్తి, ముడి పదార్థాలు, ఆహారం వంటి నిత్యావసరాల కోసం జపాన్ దిగుమతులపై ఆధారపడుతుంది. యెన్ బలహీనపడటంతో ఈ దిగుమతి వస్తువులు ఖరీదుగా మారతాయి. ఇది దేశీయ ద్రవ్యోల్బణాన్ని పెంచి, కొనుగోలు శక్తిని తగ్గిస్తుంది.
మార్కెట్ల అస్థిరత ప్రమాదం
క్యారీ ట్రేడ్ వ్యూహాలు వడ్డీ రేటు విధానాలలో మార్పులకు చాలా సున్నితంగా ఉంటాయి. బ్యాంక్ ఆఫ్ జపాన్ అకస్మాత్తుగా వడ్డీ రేట్లను పెంచినా, లేదా ఇతర సెంట్రల్ బ్యాంకులు రేట్లను తగ్గించినా, యెన్ అప్పు తీసుకునే ఆకర్షణ పోతుంది. అప్పుడు పెట్టుబడిదారులు తమ విదేశీ ఆస్తులను అమ్మి, అప్పులు తీర్చడానికి యెన్ కొనాల్సి వస్తుంది. దీనినే 'అన్వైండింగ్' అంటారు. ఇది ప్రపంచ బాండ్, స్టాక్ మార్కెట్లలో తీవ్రమైన అస్థిరతకు దారితీస్తుంది. ఈ ప్రమాదం దృష్ట్యా, జపాన్ ద్రవ్య అధికారులు కరెన్సీ విలువలో వేగవంతమైన పతనాన్ని పరిమితం చేయడానికి కొన్నిసార్లు మార్కెట్లలో జోక్యం చేసుకుంటున్నారు. భవిష్యత్తులో యెన్ స్థిరత్వం అనేది, జపాన్ వడ్డీ రేట్లు, ప్రపంచ రేట్లకు మధ్య వ్యత్యాసం తగ్గుతుందా అనేదానిపై ఆధారపడి ఉంటుంది.