ఇరాన్ యుద్ధం దెబ్బ: ప్రపంచ ఆర్థిక వ్యవస్థపై కారుమేఘాలు! స్టాగ్‌ఫ్లేషన్ ముప్పు.

ప్రపంచ ఆర్థిక వ్యవస్థకు భారీ షాక్

మధ్య ప్రాచ్యంలో తీవ్రమవుతున్న యుద్ధం కారణంగా ప్రపంచ ఆర్థిక వ్యవస్థ ఒక్కసారిగా స్తంభించిపోయింది. S&P Global విడుదల చేసిన మార్చి నెల PMI (Purchasing Managers' Index) డేటా ప్రకారం, ప్రధాన ఆర్థిక ప్రాంతాలలో వ్యాపార కార్యకలాపాలు భారీగా పడిపోయాయి. ఇది ఆర్థిక వృద్ధిపై తీవ్ర ప్రభావాన్ని చూపుతుందని స్పష్టమవుతోంది.

యూరోజోన్ యొక్క కాంపోజిట్ PMI అంచనాలకు మించి పడిపోయింది. ఆస్ట్రేలియా PMI కూడా క్షీణతలోకి వెళ్లింది. భారత ఫ్యాక్టరీ కార్యకలాపాలు 2021 తర్వాత అత్యంత బలహీనమైన స్థితికి చేరాయి. అమెరికాలో వ్యాపార కార్యకలాపాలు 11 నెలల కనిష్టానికి పడిపోగా, ఏడాదిన్నర తర్వాత తొలిసారిగా ప్రైవేట్ రంగ ఉపాధిలో తగ్గుదల కనిపించింది. ఈ విస్తృతమైన బలహీనతకు ప్రధాన కారణం యుద్ధం వల్ల ఇంధన సరఫరా, ముడి సరుకుల ధరలపై పడుతున్న ప్రభావమే. బెంట్ క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలు $120 ప్రతి బ్యారెల్ మార్క్ ను దాటి దూసుకువెళ్లాయి. ఇది 2008 మధ్యకాలం తర్వాత చూసిన అత్యధిక స్థాయి. అంతేకాదు, ఉక్రెయిన్ పై దాడి తర్వాత 2022 లో కనిపించిన ధరల పెరుగుదలను గుర్తు చేస్తోంది. హార్ముజ్ జలసంధి మూసివేయడంతో, ప్రపంచ చమురు సరఫరాలో సుమారు 20%, అలాగే లిక్విఫైడ్ నాచురల్ గ్యాస్ (LNG) లో గణనీయమైన పరిమాణంలో అంతరాయం ఏర్పడింది. ఇది ధరల ఒత్తిడిని మరింత పెంచుతోంది.

చమురు షాక్స్ తో ద్రవ్యోల్బణం పరుగులు

ఇరాన్ సంఘర్షణ వల్ల తక్షణ పరిణామంగా, చమురు, గ్యాస్ వంటి వస్తువుల ధరలు విపరీతంగా పెరిగాయి. ముడి సరుకుల ధరల ద్రవ్యోల్బణం (Input Cost Inflation) వేగంగా పెరిగింది. జర్మనీలో గత మూడు సంవత్సరాలలో ఇదే అత్యంత వేగవంతమైన ద్రవ్యోల్బణం రేటు కాగా, UK తయారీ రంగ ముడి సరుకుల ధరలు 1992 తర్వాత అత్యధికంగా పెరిగాయి. సరఫరా గొలుసులో అంతరాయాలు, భౌగోళిక రాజకీయ అనిశ్చితి కారణంగా పెరిగిన ఈ ద్రవ్యోల్బణం, ఇప్పుడు వినియోగదారుల ధరలకు కూడా పాకుతోంది. PMI సర్వేల ప్రకారం, యుద్ధం వల్ల పెరిగిన ఇంధన ఖర్చులతో, ప్రపంచ ధరల వృద్ధి గత కొన్నేళ్లుగా అత్యధిక స్థాయికి చేరుకుంది. మార్కెట్ లో దీనికి ప్రతిస్పందనగా అనిశ్చితి పెరిగి, ఈక్విటీలు ఒత్తిడికి గురయ్యాయి. చారిత్రాత్మకంగా చూస్తే, నిలకడగా పెరిగే చమురు ధరల షాక్స్, భౌగోళిక రాజకీయ వార్తల కంటే మార్కెట్ పతనాలు, ఆర్థిక మాంద్యానికి ప్రధాన కారణమయ్యాయి.

సెంట్రల్ బ్యాంకులు కష్టమైన పాలసీ సందిగ్ధంలో

ద్రవ్యోల్బణం తీవ్రమవుతున్న నేపథ్యంలో, సెంట్రల్ బ్యాంకులు (కేంద్ర బ్యాంకులు) ఒక కష్టమైన పాలసీని సమన్వయం చేసే పనిలో పడ్డాయి. యూరోపియన్ సెంట్రల్ బ్యాంక్ (ECB), బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇంగ్లాండ్ (BoE) వడ్డీ రేట్లను పెంచే దిశగా సంకేతాలు ఇస్తుండగా, బ్యాంక్ ఆఫ్ జపాన్ కూడా మరింత కఠినమైన చర్యలకు సిద్ధమవుతోంది. దీనికి విరుద్ధంగా, యూఎస్ ఫెడరల్ రిజర్వ్ (Fed) మార్చిలో వడ్డీ రేట్లను స్థిరంగా ఉంచినప్పటికీ, ఏడాది చివరలో పాలసీని సడలించే ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటోంది. ఇది ప్రధాన ఆర్థిక వ్యవస్థల మధ్య అసాధారణ ద్రవ్య విధాన వైవిధ్యాన్ని (Monetary Policy Divergence) సృష్టిస్తోంది. ఈ వైవిధ్యం, ఇంధన షాక్ తో కలిసి, ముఖ్యంగా యూరప్, అమెరికా వంటి ప్రాంతాలలో అధిక ద్రవ్యోల్బణం, స్తబ్ధమైన ఆర్థిక వృద్ధి కలగలిసిన స్టాగ్‌ఫ్లేషన్ ప్రమాదాన్ని గణనీయంగా పెంచుతోంది. ఇది 1970 ల నాటి కష్టమైన ఆర్థిక వాతావరణాన్ని గుర్తు చేస్తోంది. భారతదేశం వంటి దిగుమతి చేసుకునే ఇంధనంపై ఎక్కువగా ఆధారపడే అభివృద్ధి చెందుతున్న ఆర్థిక వ్యవస్థలు ఈ ఉమ్మడి ఒత్తిళ్లకు మరింత బలహీనంగా ఉన్నాయి.

ఆర్థిక మాంద్యం, లోతైన షాక్స్ ప్రమాదం

మధ్య ప్రాచ్యంలో కొనసాగుతున్న యుద్ధం ప్రపంచ ఆర్థిక స్థిరత్వానికి గణనీయమైన ముప్పును కలిగిస్తోంది. ఇంధన సరఫరాలో నిరంతర అంతరాయం ఏర్పడితే, చమురు ధరలు $130 ప్రతి బ్యారెల్ కు లేదా అంతకంటే ఎక్కువకు చేరవచ్చు. ఇది మరింత ధరల పెరుగుదలకు దారితీసి, సెంట్రల్ బ్యాంకులు మరింత దూకుడుగా చర్యలు తీసుకోవాల్సి రావచ్చు. జర్మనీ, UK వంటి అధిక ఇంధన ఆధారపడటం, బలహీనమైన ఆర్థిక స్థితిగతులున్న దేశాలు ఆర్థిక మాంద్యంలోకి జారుకునే ప్రమాదం ఉంది. గత ఇంధన షాక్ లతో పోలిస్తే, ప్రస్తుత ప్రపంచ ఆర్థిక వ్యవస్థ షాక్ లను తట్టుకునే సామర్థ్యం తక్కువగా ఉంది, ఇది పునరావృతమయ్యే అంతరాయాలకు మరింత బలహీనంగా మారుతుంది. సెంట్రల్ బ్యాంక్ పాలసీలలో వైవిధ్యం అదనపు సంక్లిష్టతను జోడిస్తుంది; యూరోపియన్ సెంట్రల్ బ్యాంక్ కఠినంగా వ్యవహరిస్తుండగా, యూఎస్ ఫెడ్ సడలిస్తే డాలర్ బలపడి, దిగుమతి ఆధారిత దేశాలపై మరింత భారం పడుతుంది. గత భౌగోళిక రాజకీయ సంక్షోభాలు స్వల్పకాలిక మార్కెట్ అస్థిరతకు దారితీసినప్పటికీ, సంఘర్షణలు అదుపులోకి వచ్చినప్పుడు కోలుకున్నాయి. అయితే, హార్ముజ్ జలసంధి వంటి భౌతిక సరఫరా మార్గాలపై ప్రస్తుత పరిస్థితి లోతైన ప్రభావం, ఆంక్షల వల్ల కలిగే అంతరాయాల కంటే మరింత ప్రాథమిక సవాలును అందిస్తోంది.

అనిశ్చితితో కూడిన ఆర్థిక అంచనాలు

మార్కెట్ సెంటిమెంట్ మధ్య ప్రాచ్య పరిణామాలను నిశితంగా గమనిస్తోంది, అధిక అస్థిరత (Volatility) ఊహించవచ్చు. ఆర్థికవేత్తలు యుద్ధం యొక్క వ్యవధి, ఇంధన ధరలు, ప్రపంచ సరఫరా గొలుసులపై దాని నిరంతర ప్రభావాన్ని సమీక్షిస్తున్నారు. ఇవి ద్రవ్యోల్బణ ఒత్తిళ్లు, ఆర్థిక వృద్ధి వేగాన్ని నిర్ణయిస్తాయి. విశ్లేషకుల అభిప్రాయం ప్రకారం, 2026 నాటికి ప్రపంచ GDP సుమారు 3.3% వృద్ధి చెందుతుందని అంచనా వేస్తున్నప్పటికీ, పెరుగుతున్న భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు, నిరంతర ద్రవ్యోల్బణం వల్ల ఈ అంచనాలో గణనీయమైన ప్రతికూల ప్రమాదాలున్నాయి. విధానకర్తలు ఈ విభిన్న ఒత్తిళ్లను అధిగమించి, ఆర్థిక పునరుద్ధరణకు ఆటంకం కలిగించకుండా, ద్రవ్య స్థిరత్వాన్ని కాపాడుకోవడానికి కష్టమైన పనిని ఎదుర్కొంటున్నారు.