ఇన్ఫ్లేషన్ (Inflation) లెక్కల్లో కొత్త కోణం బయటపడింది. సీనియర్ ఆర్థికవేత్తలు C. Rangarajan మరియు K.R. Shanmugam తాజా పరిశోధన ప్రకారం, Repo Rate కంటే దేశంలో చలామణిలో ఉన్న Money Supply (M3) పెరగడం ద్రవ్యోల్బణాన్ని మరింత ఖచ్చితంగా అంచనా వేయగలదని తేలింది.
సాధారణంగా ఇన్వెస్టర్లు అందరూ రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) ప్రకటించే రెపో రేటు (Repo Rate) వైపు చూస్తుంటారు. కానీ, 1994 నుండి 2024 వరకు జరిగిన ఆర్థిక డేటాను విశ్లేషించిన ఈ అధ్యయనం, అసలు విషయం మరొకటి ఉందని చెబుతోంది. మార్కెట్లోకి ఎంత నగదు విడుదలవుతోంది (Money Supply) అనేదే ద్రవ్యోల్బణాన్ని నిర్ణయించే ప్రధాన కారకం.
ఎందుకు ఈ తేడా?
సాంప్రదాయక పద్ధతిలో వడ్డీ రేట్లు పెంచడం ద్వారా డిమాండ్‌ను నియంత్రిస్తారు. కానీ M3 అనబడే 'Broad Money' సరఫరా విపరీతంగా పెరిగినప్పుడు, వస్తువుల ఉత్పత్తికి మించిన నగదు మార్కెట్లో ఉంటుంది. దీనివల్ల వడ్డీ రేట్లతో సంబంధం లేకుండా ధరలు పెరిగిపోతాయి. అందుకే, ఇన్వెస్టర్లు కేవలం ఆర్‌బిఐ నిర్ణయాలనే కాకుండా, సిస్టమ్‌లో ఉన్న లిక్విడిటీని (Liquidity) కూడా గమనించడం చాలా ముఖ్యం.
ఇన్వెస్టర్లకు సూచన
భవిష్యత్తులో సెంట్రల్ బ్యాంకులు వడ్డీ రేట్ల కంటే Open Market Operations (OMO) వంటి సాధనాల ద్వారా నగదు సరఫరాను నియంత్రించే అవకాశం ఉంది. అంటే మార్కెట్లో నగదు ఎక్కువుంటే కంపెనీల ప్రాఫిట్ మార్జిన్లపై ఒత్తిడి పెరిగి, ముడి సరుకుల ధరలు పెరగవచ్చు. కాబట్టి, బ్యాంకింగ్ వ్యవస్థలో ఉన్న రోజువారీ సర్ప్లస్ లేదా డెఫిసిట్ లెక్కలను గమనించడం వల్ల మీ పోర్ట్‌ఫోలియోను మరింత పకడ్బందీగా ప్లాన్ చేసుకోవచ్చు.