తగ్గుముఖం పట్టిన ద్రవ్యోల్బణం.. రేట్ల కోతకు సంకేతాలు?
సోమవారం, ఫిబ్రవరి 16, 2026న అమెరికా స్టాక్ ఫ్యూచర్స్ చాలా తక్కువ కదలికను చూపించాయి. గత వారం S&P 500, Nasdaq వంటి ప్రధాన సూచీలు వరుసగా నష్టాలను చవిచూసిన నేపథ్యంలో, మార్కెట్లో ఒకరకమైన అనిశ్చితి నెలకొంది. ఈ నింపాది ట్రేడింగ్ కు కారణం, ఫిబ్రవరి 13న విడుదలైన జనవరి నెల వినియోగదారుల ధరల సూచీ (CPI) డేటా. ఈ ద్రవ్యోల్బణం అంచనాల కంటే తగ్గడంతో, అమెరికా ట్రెజరీ యీల్డ్స్ డిసెంబర్ తర్వాత కనిష్ట స్థాయికి పడిపోయాయి. దీనితో, ఫెడరల్ రిజర్వ్ వచ్చే జూన్ లేదా జులై నాటికే వడ్డీ రేట్లను తగ్గించవచ్చనే అంచనాలు మార్కెట్లో బలంగా మారాయి. ఫిబ్రవరి 13 నాటికి S&P 500 షేర్ల ట్రేలింగ్ 12-నెలల P/E నిష్పత్తి సుమారు 29.06 గా ఉంది. అలాగే, ఫిబ్రవరి 15 నాటికి Nasdaq కాంపోజిట్ P/E నిష్పత్తి సుమారు 25.72 గా నమోదైంది. డిసెంబర్ 2025 నాటికి S&P 500 మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ $58.44 ట్రిలియన్ గా ఉంది, ఇది గత ఏడాదితో పోలిస్తే గణనీయమైన పెరుగుదల.
AI ప్రభావం.. కొత్త ఆందోళనలు
ద్రవ్యోల్బణం తగ్గడం శుభపరిణామమే అయినప్పటికీ, ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ (AI) వల్ల వివిధ రంగాలపై పడే ప్రభావంపై తీవ్ర ఆందోళనలు నెలకొన్నాయి. AI వల్ల కలిగే అంతరాయాలపై (Disruption) భయాలు మార్కెట్ సెంటిమెంట్ ను దెబ్బతీస్తున్నాయి. దీనివల్లే, గత ఐదు వారాల్లో S&P 500, డౌ జోన్స్ నాలుగు సార్లు నష్టపోగా, Nasdaq వరుసగా ఐదు వారాలు పడిపోయింది. ముఖ్యంగా, రియల్ ఎస్టేట్, ట్రక్కింగ్, ఫైనాన్షియల్ సర్వీసెస్ రంగాలపై ఈ భయాలు ఎక్కువగా పడ్డాయి. ఉదాహరణకు, కొత్త AI ఫ్రైట్ మేనేజ్మెంట్ టూల్స్ విడుదల కావడంతో, ట్రక్కింగ్, లాజిస్టిక్స్ స్టాక్స్ భారీగా పడిపోయాయి. C.H. Robinson Worldwide (CHRW) షేర్ ఫిబ్రవరి 13న 14.5% పడిపోయి, ఐదేళ్లలో అతిపెద్ద పతనంగా నమోదైంది. రియల్ ఎస్టేట్ సర్వీసెస్ సంస్థలు కూడా నష్టపోయాయి. CBRE Group (CBRE), Jones Lang LaSalle (JLL) షేర్లు ఫిబ్రవరి 11న సుమారు 12% తగ్గాయి. AI-ఆధారిత టూల్స్ సంక్లిష్టమైన డీల్ మేకింగ్, ఆఫీసుల డిమాండ్పై ప్రభావం చూపుతాయనే భయాలు దీనికి కారణం. ఫైనాన్షియల్ సర్వీసెస్ సంస్థలు, ఇన్సూరెన్స్ బ్రోకర్లు, వెల్త్ మేనేజ్మెంట్ కంపెనీలు కూడా AI-పవర్డ్ టూల్స్ వల్ల తమ సాంప్రదాయ పాత్రలు ఆటోమేట్ అవుతాయనే ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటున్నాయి. గత మూడు నెలల్లో సాఫ్ట్వేర్ స్టాక్స్ 10% కంటే ఎక్కువ పడిపోయాయి. Nasdaq కాంపోజిట్ జనవరి 28 నుండి 5% కంటే ఎక్కువ పడిపోయింది, మరియు 'Magnificent Seven' టెక్ స్టాక్స్ 8% కంటే ఎక్కువ తగ్గాయి.
విశ్లేషకుల భిన్నాభిప్రాయాలు.. ముందున్న కీలక పరిణామాలు
AI దీర్ఘకాలిక ప్రభావాలపై విశ్లేషకుల్లో భిన్నాభిప్రాయాలున్నాయి. CPI డేటా తర్వాత మార్కెట్ పరిస్థితి బాగున్నా, AI-ప్రభావిత రంగాలలో మరింత వ్యత్యాసం ఉంటుందని కొందరు అంటుండగా, AI వల్ల దెబ్బతినే (cannibalisation) సాఫ్ట్వేర్, బిజినెస్ సర్వీసెస్ వంటి స్టాక్స్ విషయంలో జాగ్రత్తగా ఉండాలని JP Morgan టీమ్ సూచిస్తోంది. అయితే, ప్రస్తుత ఎర్నింగ్స్ సీజన్లో కంపెనీలు 13% వరకు లాభాలు ఆర్జిస్తున్నాయని JP Morganకు చెందిన Nataliia Lipikhina ఆశాభావం వ్యక్తం చేశారు. ఈ వైరుధ్యం, ద్రవ్య విధాన సడలింపులు, సాంకేతిక అంతరాయాలను మార్కెట్ ఎలా బేరీజు వేస్తుందో చూపిస్తుంది. ఇప్పుడు ఇన్వెస్టర్లు ఫిబ్రవరి 18న విడుదలయ్యే ఫెడరల్ రిజర్వ్ జనవరి మీటింగ్ మినిట్స్, ఫిబ్రవరి 20న రాబోయే పర్సనల్ కన్సంప్షన్ ఎక్స్పెండిచర్ (PCE) ద్రవ్యోల్బణం నివేదిక కోసం ఆసక్తిగా ఎదురుచూస్తున్నారు. గతంలో వినియోగదారుల ఖర్చు తగ్గిందనే నివేదికలు వస్తే మార్కెట్ ప్రతికూలంగా స్పందించింది. చారిత్రాత్మకంగా, ద్రవ్యోల్బణం తగ్గితే రేట్ల కోతకు స్వాగతం పలుకుతారు, కానీ ప్రస్తుత పరిస్థితి AI ఆందోళనలతో క్లిష్టంగా మారింది. ఫిబ్రవరి 10, 2026 వారంలో మార్కెట్ మిశ్రమంగా కదిలింది.
అతిగా మూల్యాంకనం (Overvaluation).. AI రిస్కులు
ప్రస్తుత మార్కెట్ విలువ, S&P 500 యొక్క ఫార్వర్డ్ P/E నిష్పత్తి 21.5 (చారిత్రక సగటు కంటే ఎక్కువ) వద్ద ఉండటం, అలాగే AI మౌలిక సదుపాయాలపై భారీ పెట్టుబడులు పెట్టడం వంటివి గణనీయమైన రిస్క్ ను సూచిస్తున్నాయి. ఈ భారీ AI పెట్టుబడులు, అధిక మూల్యాంకనాలకు తగిన రాబడిని తెస్తాయా అనే సందేహాలు పెరుగుతున్నాయి. Microsoft, Amazon వంటి కంపెనీలు AI వ్యాపార నష్టాలు, పోటీ కారణంగా ఈ సంవత్సరం ఇప్పటివరకు మార్కెట్ విలువలో భారీ పతనాన్ని చవిచూశాయి. సాఫ్ట్వేర్, ఇన్సూరెన్స్, రియల్ ఎస్టేట్, లాజిస్టిక్స్ వంటి రంగాలలో AI టూల్స్ వేగంగా ప్రవేశించడం వల్ల, అధిక ఫీజులు, శ్రామిక-ఆధారిత వ్యాపార నమూనాలకు (business models) ఎంత ముప్పు వాటిల్లుతుందో పెట్టుబడిదారులు అంచనా వేస్తున్నారు. అయితే, AI ఇంకా సంక్లిష్టమైన పనులకు పరిమితులను కలిగి ఉందని, ఈ అమ్మకాలు (sell-off) తక్షణ ప్రమాదాన్ని అతిశయోక్తిగా చూపుతున్నాయని కొందరు విశ్లేషకులు సూచిస్తున్నారు. అయినప్పటికీ, AI-సంబంధిత అంతరాయాల వల్ల తక్కువ-రేటింగ్ ఉన్న బాండ్ మార్కెట్లలో డిఫాల్ట్లు పెరిగే అవకాశం ఉంది. ఇది మొత్తం మార్కెట్ స్థిరత్వాన్ని ప్రభావితం చేయవచ్చు, ఆర్థికంగా స్థిరంగా ఉన్న కంపెనీలు, వాటి రుణ ఖర్చులను కూడా దెబ్బతీయవచ్చు. AI 'భయాల వ్యాపారం' (scare trade) కొనసాగితే, AI వాస్తవ ఆర్థిక ప్రభావంపై స్పష్టత వచ్చేవరకు మార్కెట్లో అస్థిరత కొనసాగవచ్చు.
భవిష్యత్ అంచనాలు: అనిశ్చితిలో మార్కెట్
ఇక ముందు మార్కెట్ దిశ, రాబోయే ఆర్థిక డేటా, ఫెడరల్ రిజర్వ్ ప్రకటనలపై ఆధారపడి ఉంటుంది. పెట్టుబడిదారులు, ఆర్థిక వ్యవస్థ రేట్ల కోతలు, AI-నడిచే పరివర్తనల (transformation) ద్వంద్వ ఒత్తిళ్లను ఎలా తట్టుకుంటుందో తెలుసుకోవాలని చూస్తున్నారు. తక్కువ వడ్డీ రేట్లు ఈక్విటీ మూల్యాంకనాలకు మద్దతు ఇస్తుండగా, AI యొక్క అంతరాయకర సామర్థ్యాలు, ప్రస్తుత టెక్ వాల్యుయేషన్ల స్థిరత్వంపై ఉన్న నిరంతర ఆందోళనలు అధిక అనిశ్చితితో కూడిన కాలాన్ని సూచిస్తున్నాయి. రాబోయే నెలల్లో రంగాల పనితీరును, AI ప్రయోజనాలను పొందేవి, అంతరాయాలకు గురయ్యేవి ఏవి అని మార్కెట్ ఎలా వేరు చేస్తుందనేది కీలకం. విశ్లేషకులు CY 2026 లో S&P 500 కోసం 14.4% earnings growth ను అంచనా వేస్తున్నారు, అయితే ఈ అంచనా మారుతున్న AI కథనంపై ఆధారపడి ఉంటుంది.