భారత్ వాణిజ్య లోటు దూకుడు: బంగారం దిగుమతులు పెంచాయి.. అమెరికా సుంకాల కోతతో కొత్త ఆశలు!

విలువైన లోహాల దిగుమతులతో పెరుగుతున్న వాణిజ్య లోటు

భారతదేశం యొక్క వాణిజ్య సమతుల్యత (Trade Balance) జనవరి 2026లో గణనీయంగా క్షీణించింది. విలువైన లోహాల దిగుమతులు విపరీతంగా పెరగడంతో, వస్తువుల వాణిజ్య లోటు (Merchandise Trade Deficit) $34.68 బిలియన్ కు ఎగబాకింది. గత ఏడాది జనవరి 2025లో $23.43 బిలియన్ గా ఉన్న లోటుతో పోలిస్తే ఇది భారీ పెరుగుదల. ఈ లోటు పెరగడానికి ముఖ్య కారణం దిగుమతుల్లో వచ్చిన 19.19% వార్షిక వృద్ధి. మొత్తం దిగుమతులు $71.24 బిలియన్ కు చేరాయి. వీటిలో బంగారం దిగుమతులు ఏకంగా 349.22% పెరిగి $12.07 బిలియన్ కు చేరుకోగా, వెండి దిగుమతులు రెట్టింపు అయ్యి $2 బిలియన్ కు చేరుకున్నాయి. అంతర్జాతీయంగా బంగారం, వెండి ధరలు పెరగడమే దీనికి ప్రధాన కారణమని అధికారులు తెలిపారు.

ఎగుమతుల్లో స్తబ్దత, సుంకాల ఉపశమనం

దిగుమతుల తీరుకు పూర్తి విరుద్ధంగా, భారతదేశం యొక్క వస్తువుల ఎగుమతులు (Merchandise Exports) కేవలం 0.61% స్వల్ప వృద్ధిని మాత్రమే నమోదు చేసి, మొత్తం $36.56 బిలియన్ కు పరిమితమయ్యాయి. ప్రపంచ ఆర్థిక అనిశ్చితి, గతంలో అమెరికా విధించిన సుంకాల ప్రభావంతో తయారీదారులు ఇబ్బందులు ఎదుర్కొంటున్నారు. జనవరి 2026లో HSBC ఇండియా మాన్యుఫ్యాక్చరింగ్ PMI 55.4 కు పెరిగినప్పటికీ, దేశీయ డిమాండ్ వల్ల ఫ్యాక్టరీ ఉత్పత్తి మెరుగుపడినా, ఎగుమతుల్లో స్తబ్దత కొనసాగింది. అయితే, ఫిబ్రవరి 6, 2026న అమెరికా, భారతీయ వస్తువులపై అదనపు సుంకాలను 50% నుండి 18% కు తగ్గించడం ఊరటనిచ్చింది. తాత్కాలిక వాణిజ్య ఒప్పందం (Interim Trade Agreement) అనంతరం వచ్చిన ఈ నిర్ణయం, రాబోయే ఆర్థిక సంవత్సరంలో భారతీయ ఎగుమతిదారులకు మార్కెట్ అందుబాటును, పోటీతత్వాన్ని పెంచుతుందని భావిస్తున్నారు.

చారిత్రక సందర్భం, భవిష్యత్ అంచనాలు

భారతదేశం చారిత్రకంగానే వాణిజ్య లోటుతో సతమతమవుతోంది. ఖనిజ ఇంధనాలు, విలువైన లోహాల దిగుమతులు ఈ లోటును మరింత పెంచుతున్నాయి. ప్రస్తుత బంగారం, వెండి దిగుమతుల పెరుగుదల, ధరల ద్రవ్యోల్బణం వల్ల అయినప్పటికీ, ఇవి ఉత్పత్తి కాని ఆస్తులలోకి వెళ్లడం, చెల్లింపుల బ్యాలెన్స్ పై ఒత్తిడి పెంచుతుందనే ఆందోళనలున్నాయి. ఈ దిగుమతి ఒత్తిళ్లతో ప్రస్తుత ఖాతా లోటు (Current Account Deficit) 2026లో $37 బిలియన్ కు విస్తరించవచ్చని విశ్లేషకులు అంచనా వేస్తున్నారు. మరోవైపు, వస్తువుల రంగం ఇబ్బందులు పడుతున్నప్పటికీ, సేవల ఎగుమతులు (Services Exports) మాత్రం బలంగా కొనసాగుతూ, FY26లో $410 బిలియన్ దాటవచ్చని అంచనా. FY26కి మొత్తం ఎగుమతుల లక్ష్యం $860 బిలియన్ కు పైగా ఉండగా, FIEO వంటి పరిశ్రమల సంఘాలు ఈ అంకె $1 ట్రిలియన్ కు చేరుకోవచ్చని భావిస్తున్నాయి. కొత్త అమెరికా సుంకాల తగ్గింపు, భారత ఆర్థిక వృద్ధిని సానుకూలంగా ప్రభావితం చేస్తుందని, Goldman Sachs 2026 GDP అంచనాను 6.9% కు పెంచిందని, మెరుగైన వాణిజ్య అవకాశాలు, తగ్గిన అనిశ్చితి దీనికి కారణమని పేర్కొంది. అయితే, ప్రపంచ డిమాండ్ బలహీనంగా ఉండటం, వాణిజ్య అడ్డంకుల వల్ల FY26లో వస్తువుల ఎగుమతులు 1% తగ్గుతాయని కొన్ని నివేదికలు హెచ్చరిస్తున్నాయి. చైనా ఇప్పటికీ భారతదేశానికి ప్రధాన దిగుమతి వనరుగా ఉంది, జనవరి 2026లో దిగుమతులు 16.67% పెరిగాయి, ఇది చైనీస్ ఇంటర్మీడియట్ గూడ్స్ పై కొనసాగుతున్న ఆధారపడటాన్ని సూచిస్తుంది.

అంతర్లీన బలహీనతలు, ప్రమాదాలు

కొత్త అమెరికా వాణిజ్య ఒప్పందంపై ఆశావహ దృక్పథం ఉన్నప్పటికీ, అనేక అంతర్లీన బలహీనతలు కొనసాగుతున్నాయి. విలువైన లోహాల దిగుమతులపై అధికంగా ఆధారపడటం, ధరల పెరుగుదల, దేశీయ పెట్టుబడి డిమాండ్ వల్ల, ఉత్పత్తి కార్యకలాపాలు జరగకుండానే గణనీయమైన మొత్తాలు బయటకు వెళ్తున్నాయి. ఇది చారిత్రకంగా చెల్లింపుల సమతుల్యతను, రూపాయిని దెబ్బతీస్తోంది. ఫిబ్రవరి 2026 నాటికి రూపాయి విలువ అమెరికా డాలర్ తో పోలిస్తే సుమారు 90.65 వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. ఇది సాధారణంగా వాణిజ్య లోటు విస్తరించడంతో ముడిపడి ఉన్న ధోరణి. అమెరికా సుంకాల తగ్గింపు సానుకూల పరిణామమే అయినప్పటికీ, గతంలో అధిక సుంకాల వల్ల ఏర్పడిన ప్రభావం, ముఖ్యంగా రత్నాలు, ఆభరణాల ఎగుమతులలో అమెరికాకు 45% సంకోచం కనిపించడం, భారతీయ ఎగుమతులు వాణిజ్య విధానాలు, మార్కెట్ యాక్సెస్ కు ఎంత సున్నితంగా ఉంటాయో తెలియజేస్తుంది. అంతేకాకుండా, ప్రస్తుత ఖాతా లోటు విస్తరిస్తుందని, ప్రపంచ ఆర్థిక అనిశ్చితులు కొనసాగుతాయని అంచనాలు, వస్తువుల ఎగుమతుల వృద్ధికి అడ్డంకులు ఉంటాయని సూచిస్తున్నాయి. FY26లో వస్తువుల ఎగుమతులు తగ్గుతాయని అంచనా వేసే నివేదికలు, అధికారిక ఆశావాహ లక్ష్యాలకు విరుద్ధంగా, భారత ఎగుమతుల వేగం నిలకడగా ఉంటుందా అనే దానిపై భిన్న అభిప్రాయాలను చూపుతున్నాయి.

భవిష్యత్ దిశ: సుంకాల అనంతర వాణిజ్య డైనమిక్స్

తక్షణ భవిష్యత్, కొత్త అమెరికా వాణిజ్య ఒప్పందాన్ని ఎంత సమర్థవంతంగా అమలు చేస్తారనే దానిపై, అది ఎగుమతి పరిమాణాలు, పోటీతత్వంపై ఎలాంటి ప్రభావం చూపుతుందనే దానిపై ఆధారపడి ఉంటుంది. ప్రస్తుత ఆర్థిక సంవత్సరంలో మొత్తం ఎగుమతులు $860 బిలియన్ ను దాటాలని అధికారిక అంచనాలున్నాయి. సేవల రంగం తన బలమైన పనితీరును కొనసాగిస్తూ, కీలకమైన బఫర్ ను అందిస్తుందని భావిస్తున్నారు. అయితే, విలువైన లోహాల నుండి వచ్చే దిగుమతి ఒత్తిళ్లను నియంత్రించడం, కొత్త ఎగుమతి మార్కెట్లలోకి విస్తరించడం, లోటు ప్రమాదాలను తగ్గించడానికి, మధ్యకాలికంగా ఆర్థిక విస్తరణను కొనసాగించడానికి కీలకం అవుతుంది.