భారత్ ప్రభుత్వం ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీలపై (G-Secs) విదేశీ పోర్ట్ఫోలియో ఇన్వెస్టర్లకు (FPIs) వడ్డీ ఆదాయం, క్యాపిటల్ గెయిన్స్పై పన్ను మినహాయింపు ఇవ్వడంతో, ఈ రంగంలోకి భారీగా పెట్టుబడులు వెల్లువెత్తుతున్నాయి. ఈ నిర్ణయం భారత ప్రభుత్వ బాండ్లను గ్లోబల్ మార్కెట్లో పోటీతత్వంగా మార్చడమే లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. కేవలం జూన్ నెలలోనే **₹35,000 కోట్లకు** పైగా పెట్టుబడులు రావడంతో, ఈ చొరవ దేశీయ రుణ మార్కెట్ను బలోపేతం చేయడంలో సఫలమైంది.
అసలు ఏం జరిగింది?
ఏప్రిల్ 1, 2026 నుంచి, భారత ప్రభుత్వం ఒక కీలకమైన విధాన మార్పును అమలు చేసింది. దీని ప్రకారం, ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీలపై (G-Secs) వచ్చే వడ్డీ ఆదాయం మరియు క్యాపిటల్ గెయిన్స్పై విదేశీ పోర్ట్ఫోలియో ఇన్వెస్టర్లకు (FPIs) పూర్తి పన్ను మినహాయింపు లభిస్తుంది. ఒక అధికారిక ఆర్డినెన్స్ ద్వారా ఈ నిర్ణయం తీసుకోబడింది. దీనివల్ల, గతంలో ఉన్న 12.5% లాంగ్-టర్మ్ క్యాపిటల్ గెయిన్స్ ట్యాక్స్, 20% వడ్డీపై విత్హోల్డింగ్ ట్యాక్స్ వంటి భారాలన్నీ తొలగిపోయాయి. భారత రుణ సాధనాలను గ్లోబల్ మార్కెట్లో మరింత ఆకర్షణీయంగా మార్చడమే దీని ముఖ్య ఉద్దేశ్యం.
విదేశీ పెట్టుబడులలో భారీ పెరుగుదల
ఈ పన్ను ఉపశమనం యొక్క ప్రభావం వెంటనే మార్కెట్ డేటాలో కనిపించింది. 2026 జూన్ నెలలోనే, విదేశీ పోర్ట్ఫోలియో ఇన్వెస్టర్లు భారత ప్రభుత్వ బాండ్లలో దాదాపు ₹35,000 కోట్లను పెట్టుబడిగా పెట్టారు. ఈ పెట్టుబడుల ప్రవాహం, పన్ను విధానంలో మార్పుల తర్వాత భారత ప్రభుత్వ రుణాలపై గ్లోబల్ నమ్మకాన్ని సూచిస్తుంది. ఫుల్లీ యాక్సెసిబుల్ రూట్ (FAR) సెక్యూరిటీలలో FPIల మొత్తం హోల్డింగ్స్ గణనీయంగా పెరిగాయి. ఈ FAR రూట్ ద్వారా, విదేశీ పెట్టుబడిదారులు పరిమితులు లేకుండా పెట్టుబడి పెట్టవచ్చు. ఇప్పుడు ఈ మొత్తం సుమారు ₹3.58 లక్షల కోట్లకు చేరుకుంది.
ఈ మార్పు ఎందుకు ముఖ్యం?
సంవత్సరాలుగా, భారతదేశ బాండ్ మార్కెట్ సంక్లిష్టమైన మరియు అధిక పన్నుల విధానం కారణంగా పెన్షన్ ఫండ్స్, సార్వభౌమ సంపద నిధుల వంటి దీర్ఘకాలిక విదేశీ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులను ఆకర్షించడంలో ఇబ్బందులను ఎదుర్కొంటోంది. ఈ పన్నులను తొలగించడం ద్వారా, భారత ప్రభుత్వం అంతర్జాతీయ ప్రమాణాలకు అనుగుణంగా మారుతోంది. ఇది, అంతర్జాతీయ బాండ్ ఇండెక్స్లలో భారతదేశం వాటాను పెంచుకోవాలనే లక్ష్యానికి కీలకం. కేవలం డబ్బును ఆకర్షించడమే కాకుండా, ఇది దేశీయ మూలధన మార్కెట్ను బలోపేతం చేయడానికి, జాతీయ మౌలిక సదుపాయాల ప్రాజెక్టులకు స్థిరమైన నిధులను అందించడానికి, మరియు మరింత లిక్విడ్, సమర్థవంతమైన బాండ్ మార్కెట్ను సృష్టించడానికి ఉద్దేశించిన విస్తృత ప్రణాళికలో భాగం.
మార్కెట్లపై సంభావ్య ప్రభావం
విదేశీ భాగస్వామ్యం పెరగడం వల్ల అనేక నిర్మాణాత్మక ప్రయోజనాలు కలుగుతాయని భావిస్తున్నారు. G-Sec మార్కెట్లోకి ఎక్కువ విదేశీ మూలధనం ప్రవేశించడం వల్ల, భారత రూపాయికి మద్దతు లభించవచ్చు మరియు మార్కెట్ అస్థిరతను తగ్గించడంలో సహాయపడవచ్చు. వడ్డీ రేట్ల పరంగా చూస్తే, ఈ బాండ్లకు డిమాండ్ పెరగడం వల్ల దిగుబడులపై (Yields) ఒత్తిడి తగ్గుతుంది. దిగుబడులు స్థిరంగా లేదా తక్కువగా ఉంటే, ఆర్థిక వ్యవస్థ వృద్ధి చెందుతున్నప్పటికీ, ప్రభుత్వానికి రుణ ఖర్చులు అందుబాటులో ఉండేలా సహాయపడుతుంది.
పెట్టుబడిదారులు ఇక ఏం గమనించాలి?
పెట్టుబడిదారులు మరియు మార్కెట్ పరిశీలకులు రాబోయే నెలల్లో రెండు కీలక రంగాలపై దృష్టి సారిస్తారు. మొదటిది, ఈ పెట్టుబడుల కొనసాగింపు చాలా ముఖ్యం. ఈ పెరుగుదల కొత్త పన్ను విధానానికి ఒకసారి సర్దుబాటు చేసుకోవడమా లేక గ్లోబల్ ఫండ్స్ దీర్ఘకాలిక నిబద్ధతకు సంకేతమా అని పెట్టుబడిదారులు గమనిస్తారు. రెండవది, మార్కెట్ నిపుణులు బాండ్ యీల్డ్ కర్వ్ను రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) ఎలా నిర్వహిస్తుందో గమనిస్తారు. విదేశీ భాగస్వామ్యం పెరిగినందున, దేశీయ బాండ్ మార్కెట్ గ్లోబల్ ఆర్థిక పోకడలకు, అంటే అమెరికాలో వడ్డీ రేట్ల మార్పులు లేదా చమురు ధరల హెచ్చుతగ్గులకు మరింత సున్నితంగా మారవచ్చు. బ్యాంకింగ్ వ్యవస్థలో లిక్విడిటీపై ఈ పెట్టుబడుల ప్రభావం మరియు 10-సంవత్సరాల బాండ్ ఈల్డ్స్లో మొత్తం కదలికలను గమనించడం ఈ విధానం యొక్క దీర్ఘకాలిక విజయంపై స్పష్టమైన చిత్రాన్ని అందిస్తుంది.