FY 2024-25 లో 28 రాష్ట్రాలలో 18 రాష్ట్రాలు 3% లోటు పరిమితిని దాటి, రాష్ట్రాల ఆర్థిక లోటు GDPలో 3.5% కి చేరింది. ఈ పెరుగుతున్న ఆర్థిక ఒత్తిడి మౌలిక సదుపాయాలకు నిధులు సమకూర్చే రాష్ట్రాల సామర్థ్యాన్ని పరిమితం చేస్తుంది మరియు రుణాలపై కఠినమైన కేంద్ర పర్యవేక్షణకు ఒత్తిడిని పెంచుతుంది.
రాష్ట్రాల ఆర్థిక నిర్వహణలో ఒత్తిళ్లు
భారత రాష్ట్ర ప్రభుత్వాలు తీవ్రమైన ఆర్థిక ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటున్నాయి. 2024-25 ఆర్థిక సంవత్సరానికి సవరించిన అంచనాల ప్రకారం, మొత్తం ఆర్థిక లోటు GDPలో 3.5% కి పెరిగింది. ఈ లెక్కల ప్రకారం, 28 రాష్ట్రాలలో 18 రాష్ట్రాలు స్థూల రాష్ట్ర దేశీయ ఉత్పత్తి (GSDP)లో 3% గా ఉన్న రాజ్యాంగబద్ధమైన ఆర్థిక లోటు పరిమితిని అధిగమించాయి. కేంద్ర ప్రభుత్వం తన ఆర్థిక లోటును తగ్గించుకోవడానికి ప్రయత్నిస్తూ, 2026-27 ఆర్థిక సంవత్సరానికి GDPలో 4.3% లక్ష్యంగా పెట్టుకున్న దానికి ఇది పూర్తి విరుద్ధంగా ఉంది.
ఆర్థిక నివేదికలు, రుణాలలో సవాళ్లు
మార్కెట్ పరిశీలకులకు, విధాన నిర్ణేతలకు ఒక ప్రధాన ఆందోళన ఏమిటంటే, రాష్ట్ర స్థాయి రుణాల నివేదికలలో వ్యత్యాసాలు ఉండటం. బీహార్, ఛత్తీస్గఢ్, గుజరాత్, కర్ణాటక, కేరళ, మహారాష్ట్ర, పశ్చిమ బెంగాల్ వంటి అనేక రాష్ట్రాలలో కంప్ట్రోలర్ అండ్ ఆడిటర్ జనరల్ ఆఫ్ ఇండియా (CAG) ఆడిట్లు, బడ్జెట్ వెలుపల రుణాలు తీసుకోవడం, తప్పుగా వర్గీకరించబడిన ఖర్చులను ఎత్తి చూపాయి. ఈ అకౌంటింగ్ పద్ధతుల వల్ల, అధికారిక బడ్జెట్ పత్రాలలో చూపించిన దానికంటే వాస్తవ ఆర్థిక లోటు ఎక్కువగా ఉంటుంది. ఫలితంగా, FY 2025-26 కి భారతదేశం యొక్క మొత్తం రుణ-GDP నిష్పత్తి 58.2% గా నమోదైంది, ఇది ప్రభుత్వం యొక్క 56.1% లక్ష్యాన్ని అందుకోలేకపోయింది.
మౌలిక సదుపాయాలు, సమాఖ్య సంబంధాలపై ప్రభావం
ఆదాయ లోటులు (రోజువారీ ఖర్చులు ఆదాయాన్ని మించిపోవడం) కొనసాగడం వల్ల, అనేక రాష్ట్రాలు రోడ్లు, వంతెనలు, విద్యుత్ ప్రాజెక్టుల వంటి అవసరమైన మూలధన వ్యయం నుండి నిధులను మళ్లించాల్సి వస్తుంది. రాష్ట్రాలు అప్పులతో సతమతమవుతున్నప్పుడు, అవి తరచుగా జాతీయ మౌలిక సదుపాయాల వృద్ధికి తమ సహకారాన్ని తగ్గిస్తాయి, ఇది స్థానిక ఆర్థిక అభివృద్ధిని మందగింపజేస్తుంది.
అంతేకాకుండా, ప్రస్తుత పరిస్థితి కేంద్ర ప్రభుత్వం, రాష్ట్రాల మధ్య విభేదాలను పెంచింది. అనేక రంగాలలో రాష్ట్రాలు కేంద్రం కంటే ఎక్కువగా ఖర్చు చేస్తున్నందున, కేంద్ర ప్రభుత్వం కఠినమైన ఆర్థిక క్రమశిక్షణను అమలు చేయాలని ఒత్తిడి తెస్తోంది. రుణ వ్యయాలను రాష్ట్ర ఆర్థిక ఆరోగ్యంతో నేరుగా ముడిపెట్టాలనే ప్రతిపాదనలు ఇందులో ఉన్నాయి, అంటే బలహీనమైన బ్యాలెన్స్ షీట్లు ఉన్న రాష్ట్రాలు తమ రుణాలపై అధిక వడ్డీ రేట్లను ఎదుర్కోవలసి ఉంటుంది.
పెట్టుబడిదారులు ఏమి గమనించాలి?
భారత ఆర్థిక వ్యవస్థను ట్రాక్ చేసేవారికి, రాష్ట్రాలు ఆదాయ-భారీ ఖర్చుల నుండి ఉత్పాదక మూలధన వ్యయానికి మారగలవా అనేది కీలకమైన అంశం. 16వ ఫైనాన్స్ కమిషన్ ఇప్పటికే కొత్త గ్రాంట్ నిర్మాణాలను మూల్యాంకనం చేస్తోంది, మరియు రాష్ట్రాలు ఆర్థిక దుర్వినియోగానికి పాల్పడితే శిక్షించే షరతులతో కూడిన కేంద్ర బదిలీల వైపు ఏదైనా మార్పు వస్తుందా అని పెట్టుబడిదారులు గమనించాలి. అదనంగా, తమిళనాడు వంటి రాష్ట్రాలు గణనీయమైన రుణ భారాన్ని (₹10 లక్షల కోట్లకు పైగా అంచనా) కొనసాగిస్తున్నందున, ఈ ప్రభుత్వాలు అవసరమైన ప్రజా సేవలను స్థిరమైన రుణం తో సమతుల్యం చేయగల సామర్థ్యం భారత సమాఖ్య ఆర్థిక నిర్మాణం యొక్క మొత్తం స్థిరత్వంపై కీలక ప్రభావాన్ని చూపుతుంది.