భారత రూపాయి పతనం: రికార్డు కనిష్టాల్లోకి, ఫారెక్స్ రిజర్వులు తగ్గుముఖం!

RBI హామీలు - క్షేత్రస్థాయి వాస్తవాలు

భారత ఆర్థిక వ్యవస్థ బాహ్య సంక్షోభంలో లేదని రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) మానిటరీ పాలసీ కమిటీ (MPC) సభ్యుడు రామ్ సింగ్ హామీ ఇస్తున్నప్పటికీ, తాజా మార్కెట్ డేటా దీనికి భిన్నంగా కనిపిస్తోంది. అధిక US వడ్డీ రేట్లు, రుణాలు తీసుకోవడం ఖరీదుగా మారడం వంటి కారణాలతో 2013 నాటి డిపాజిట్ స్కీమ్ వంటివి ఇప్పుడు అవసరం లేదని, భారత్ వద్ద బలమైన ఫారెక్స్ రిజర్వులు ఉన్నాయని ఆయన పేర్కొన్నారు.

రిజర్వులు, రూపాయి పతనం - గణాంకాలు

అయితే, ఈ విదేశీ మారక నిల్వలు ఫిబ్రవరి 2026లో రికార్డు స్థాయిలో 728.49 బిలియన్ డాలర్ల నుంచి మే 1, 2026 నాటికి సుమారు 690.69 బిలియన్ డాలర్లకు పడిపోయాయి. ఇది రూపాయిని ఆదుకునేందుకు సెంట్రల్ బ్యాంక్ జోక్యం చేసుకున్నట్లు సూచిస్తోంది. గత 12 నెలల్లో భారత రూపాయి 10.36% క్షీణించి, US డాలర్‌తో పోలిస్తే 94.43 వద్ద జీవితకాల కనిష్టాలకు దగ్గరగా ట్రేడ్ అవుతోంది. ఏప్రిల్ 30, 2026న ఇది 95.33 కనిష్ట స్థాయిని తాకింది. ఈ పరిణామాలు 2013లో భారత్ బలహీనంగా ఉన్నప్పుడు కనిపించిన కరెన్సీ ఒత్తిళ్లను ప్రతిధ్వనిస్తున్నాయి.

వృద్ధి అవకాశాలు - ప్రపంచ ఒత్తిళ్లు

అయినప్పటికీ, భారతదేశ ఆర్థిక వృద్ధి అంచనాలు సానుకూలంగానే ఉన్నాయి. బలమైన దేశీయ డిమాండ్, సేవల రంగం పుంజుకోవడంతో FY27కి GDP వృద్ధి 6.4% నుండి 7.5% మధ్య ఉంటుందని అంచనా. ఇంటర్నేషనల్ మానిటరీ ఫండ్ (IMF) 2026లో భారత్ 6.5% వృద్ధితో చాలా దేశాలను అధిగమిస్తుందని భావిస్తోంది. FY27కి ద్రవ్యోల్బణం సగటున 4.4%-4.7% మధ్య ఉండొచ్చని అంచనా. 2026లో IT ఖర్చు 176 బిలియన్ డాలర్లను మించిపోతుందని, భారత IT రంగం బలంగా పుంజుకుంటుందని అంచనాలున్నాయి.

భవిష్యత్ సవాళ్లు

మధ్యప్రాచ్యంలోని భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతల వల్ల ముడి చమురు ధరల్లో అస్థిరత, దిగుమతి ఖర్చులను పెంచి ద్రవ్యోల్బణంపై ప్రభావం చూపవచ్చు. US ఫెడరల్ రిజర్వ్ వడ్డీ రేట్ల విధానం కూడా ఒక ముప్పుగా పరిణమిస్తోంది; 2027 ద్వితీయార్ధంలో వడ్డీ రేట్ల కోతలు ఆలస్యమైతే, ప్రపంచ రుణ ఖర్చులు పెరిగి, భారత్ వంటి అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లలోకి మూలధన ప్రవాహాలను తగ్గించి, రూపాయిపై మరింత ఒత్తిడిని తెచ్చిపెట్టవచ్చు. నిఫ్టీ 50 P/E నిష్పత్తి సుమారు 21.0 వద్ద ఉంది, ఇది సరసమైన విలువలను సూచిస్తుంది. 2026లో ద్రవ్యోల్బణం 4.7%-**5.5%**కి చేరవచ్చని కొందరు విశ్లేషకులు అంచనా వేస్తున్నారు, ఇది RBI అంచనాలను మించిపోవచ్చు. పెరుగుతున్న కరెంట్ అకౌంట్ లోటు, దాన్ని ఫైనాన్స్ చేయాల్సిన అవసరం, అనిశ్చిత ప్రపంచ ఆర్థిక వాతావరణంలో నిర్మాణాత్మక ఆందోళనలుగా మిగిలిపోయాయి.