భారత్ రూపాయి పతనం: విదేశీ పెట్టుబడుల వెనక్కి, ముడి చమురు దెబ్బ!

రూపాయిపై ఒత్తిడి

బుధవారం మార్కెట్ ప్రారంభంలో, భారత రూపాయి అమెరికా డాలర్ తో పోలిస్తే 91.94 వద్ద ట్రేడ్ అవుతూ, గత క్లోజింగ్ అయిన 91.81 కంటే స్వల్పంగా తగ్గింది. దేశీయ స్టాక్స్ లో విదేశీ పెట్టుబడిదారుల అమ్మకాలు ఆగకపోవడం, ముడి చమురు ధరల్లో హెచ్చుతగ్గులు రూపాయిపై ఒత్తిడిని పెంచాయి. ఇటీవల బ్యారెల్ $120 ను తాకిన బ్రెంట్ క్రూడ్ ధర సుమారు $88 కు తగ్గినా, రూపాయిపై బాహ్య పరిణామాల ప్రభావం స్పష్టంగా కనిపించింది.

పెట్టుబడిదారుల ఆందోళన, మార్కెట్ కల్లోలం

ఈ నెలలోనే విదేశీ మదుపరులు దాదాపు $4 బిలియన్ మేర దేశీయ ఈక్విటీల నుండి నగదును వెనక్కి తీసుకెళ్లారు. ముఖ్యంగా, మార్చి మొదటి వారంలోనే సుమారు ₹21,000 కోట్లు ($2.3 బిలియన్) ఉపసంహరించుకున్నారు. ఈ భారీ అవుట్ ఫ్లో రూపాయి బలహీనపడటానికి ప్రధాన కారణమైంది.

ఇరాన్ సంఘర్షణ తగ్గుముఖం పట్టే సూచనలు, వ్యూహాత్మక రిజర్వుల నుండి చమురు విడుదల వంటి సానుకూల వార్తలు ఉన్నప్పటికీ, రూపాయికి పెద్దగా ఊరట లభించలేదు. గ్లోబల్ మార్కెట్లలో అస్థిరత, ముఖ్యంగా మధ్యప్రాచ్య ఉద్రిక్తతలు పెట్టుబడిదారులను జాగ్రత్తగా ఉండేలా చేస్తున్నాయి. గతంలో, చమురు ధరలు పెరిగినప్పుడు రూపాయిపై తీవ్ర ప్రభావం పడింది. ఒక బ్యారెల్ చమురు ధర $10 పెరిగితే, భారతదేశ దిగుమతి ఖర్చులు సుమారు ₹16,000 కోట్లు పెరిగి, వాణిజ్య లోటు (Trade Deficit) GDPలో 0.35%-0.5% మేర పెరుగుతుందని అంచనా.

రూపాయికి నిరంతర సవాళ్లు

మధ్యప్రాచ్య ఉద్రిక్తతలు, ప్రపంచ అనిశ్చితి మధ్య, రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) కరెన్సీ మార్కెట్ లో క్రియాశీలకంగా జోక్యం చేసుకుంటూ, ఆగష్టు 2025లో సుమారు $5 బిలియన్ డాలర్లను అమ్మడం ద్వారా రూపాయికి మద్దతు ఇచ్చే ప్రయత్నం చేసింది. అయినప్పటికీ, దేశం యొక్క భారీ వాణిజ్య లోటు, ముఖ్యంగా ముడి చమురు వంటి దిగుమతులపై ఆధారపడటం, డాలర్ల కోసం నిరంతర డిమాండ్‌ను సృష్టిస్తూ, రూపాయిపై ఒత్తిడిని కొనసాగిస్తోంది. ప్రభుత్వం ద్రవ్య క్రమశిక్షణ (Fiscal Discipline) లో ఆశించినంత పురోగతి సాధించలేకపోవడం, పెరుగుతున్న రుణ అవసరాలు కూడా పెట్టుబడిదారుల సెంటిమెంట్‌ను దెబ్బతీస్తున్నాయి. Nifty 50 యొక్క ఫార్వార్డ్ ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) నిష్పత్తి సుమారు 21-22x వద్ద ఉంది, ఇది అధిక మార్కెట్ వాల్యుయేషన్లను సూచిస్తుంది, ఇది భవిష్యత్తులో ఆర్థిక సవాళ్లకు గురయ్యే అవకాశం ఉంది.

అవుట్ లుక్ అస్థిరంగానే

సమీప భవిష్యత్తులో భారత రూపాయి అస్థిరంగానే కొనసాగే అవకాశం ఉంది. ట్రేడర్లు ముడి చమురు ధరలు, విదేశీ పెట్టుబడుల ప్రవాహాలు, RBI జోక్యం వంటి అంశాల ఆధారంగా హెచ్చుతగ్గులను అంచనా వేస్తున్నారు. ING Bank విశ్లేషకులు బలమైన ఫండమెంటల్స్, వాణిజ్య ప్రోత్సాహకాల ఆధారంగా 2026 చివరి నాటికి రూపాయి 87.00 స్థాయికి బలపడవచ్చని అంచనా వేస్తుండగా, కొనసాగుతున్న నిర్మాణ లోపాలు (structural imbalances) , భౌగోళిక రాజకీయ సున్నితత్వాలు (geopolitical sensitivities) ప్రతికూల ప్రభావం చూపే అవకాశం ఉంది. Société Générale అంచనాల ప్రకారం, చమురు ధరలు ఎక్కువగా ఉంటే లేదా గ్లోబల్ రిస్క్ సెంటిమెంట్ క్షీణిస్తే, USD/INR 92.00 స్థాయిని తిరిగి తాకే అవకాశం ఉందని సూచిస్తుంది.