Whalesbook
కేంద్ర ప్రభుత్వం తన రాబోయే ఆర్థిక సంవత్సరం (FY27) ప్రణాళికలో భాగంగా, కీలకమైన డిజిన్వెస్ట్మెంట్ లక్ష్యాన్ని ₹80,000 కోట్లుగా నిర్దేశించింది. మిశ్రమ మూలధన రసీదుల (miscellaneous capital receipts) ద్వారా ఈ లక్ష్యాన్ని చేరుకోవాలని ప్రభుత్వం యోచిస్తోంది. ఇది పన్ను యేతర ఆదాయాన్ని పెంచి, ఆర్థిక ఏకీకరణకు (fiscal consolidation) ఊతమిస్తుందని భావిస్తున్నారు. ప్రస్తుత ఆర్థిక సంవత్సరానికి గాను సవరించిన అంచనా అయిన సుమారు ₹34,000 కోట్లతో పోలిస్తే ఈ లక్ష్యం గణనీయంగా అధికంగా ఉంది. మార్కెట్ పరిస్థితులు అనుకూలంగా ఉంటాయని, ఆస్తుల అమ్మకం ప్రక్రియను సమర్థవంతంగా నిర్వహించగలమనే ప్రభుత్వ విశ్వాసాన్ని ఇది సూచిస్తోంది. ప్రభుత్వ రంగ సంస్థల (PSUs) వాటాల అమ్మకం ద్వారా నిధులు సమకూర్చుకోవాలనే ఆర్థిక సర్వేల సూచనలకు అనుగుణంగానే ఈ లక్ష్యం ఉంది.
అయితే, గత ఆర్థిక సంవత్సరాల గణాంకాలు చూస్తే, డిజిన్వెస్ట్మెంట్ లక్ష్యాల సాధనలో సంస్థల ఎదుర్కొంటున్న ఇబ్బందులు స్పష్టంగా కనిపిస్తున్నాయి. ప్రస్తుత ఆర్థిక సంవత్సరం (FY25-26) కోసం మొదట్లో ₹47,000 కోట్లు బడ్జెట్లో కేటాయించగా, వసూళ్లు మందగించడంతో దీనిని ₹34,169 కోట్లకు తగ్గించారు. అంతకు ముందు ఆర్థిక సంవత్సరం (FY24-25)లో, డిజిన్వెస్ట్మెంట్ ద్వారా వచ్చిన వాస్తవ ఆదాయం కేవలం ₹20,214 కోట్లు మాత్రమే. ప్రస్తుత ఆర్థిక సంవత్సరంలో ఇప్పటివరకు జరిగిన వసూళ్లు కూడా అంచనాలకు చాలా తక్కువగా ఉన్నాయి. మజగాన్ డాక్ షిప్బిల్డర్స్ వంటి సంస్థలలో స్వల్ప వాటాల అమ్మకాలు మాత్రమే కొద్దిపాటి ఆదాయాన్ని అందించాయని విశ్లేషకులు పేర్కొంటున్నారు. ఈ చారిత్రక వెనుకబాటుతనం, ₹80,000 కోట్ల లక్ష్యాన్ని కేవలం ఉద్దేశాలతోనే చేరుకోవడం ఎంతవరకు సాధ్యమనే ప్రశ్నలను లేవనెత్తుతోంది.
ప్రభుత్వం యొక్క వ్యూహం కేవలం వాటాల అమ్మకాలకే పరిమితం కాలేదు. 2025-26 ఆర్థిక సర్వేలో, జాబితా చేయబడిన ప్రభుత్వ రంగ సంస్థలలో (CPSEs) వాటాను **26%**కు తగ్గించడం ద్వారా మరింత లోతైన వాటాల విక్రయానికి అనుమతించేలా 'ప్రభుత్వ కంపెనీ' హోదాను పునర్నిర్వచించాలని సూచించింది. ఇది ప్రభుత్వాలకు చెందిన ఆస్తుల నుంచి గరిష్ట విలువను రాబట్టడానికి, రుణం లేని మూలధన రాబడిని (non-debt capital receipts) పెంచడానికి దోహదపడుతుంది. ₹80,000 కోట్ల లక్ష్యంలో రోడ్లు, రైల్వేలు, విద్యుత్ ప్రసారం, టెలికాం నెట్వర్క్ల వంటి మౌలిక సదుపాయాల ఆస్తుల నగదీకరణ (asset monetisation) ద్వారా వచ్చే ఆదాయం కూడా చేర్చబడింది. IDBI బ్యాంక్ వాటాల అమ్మకం వంటి కీలకమైన వ్యూహాత్మక అమ్మకాలు FY26లో ఆలస్యమైనప్పటికీ, బడ్జెట్ సమర్పణ తర్వాత వెంటనే ఆర్థిక బిడ్లు వెలువడే అవకాశం ఉంది. ఈ ఒప్పందాలు విజయవంతమైతే, లక్ష్య సాధనకు ఇవి గణనీయంగా దోహదం చేస్తాయి.
డిజిన్వెస్ట్మెంట్ లక్ష్యాన్ని పెంచడం ద్వారా ప్రభుత్వం తన ఆర్థిక క్రమశిక్షణ పట్ల నిబద్ధతను చాటుకుంటున్నప్పటికీ, మార్కెట్ భాగస్వాములు మాత్రం కొంత జాగ్రత్తతో వ్యవహరిస్తున్నారు. లక్ష్యంగా ప్రకటించిన ₹80,000 కోట్ల మొత్తం సాధన అనేది, ప్రణాళికాబద్ధమైన లావాదేవీలను సకాలంలో, సమర్థవంతంగా అమలు చేయడంపై, అలాగే మార్కెట్ పరిస్థితులు అనుకూలంగా ఉండటంపై ఎక్కువగా ఆధారపడి ఉంటుందని వారు నొక్కి చెబుతున్నారు. కేవలం అంకెలకు పరిమితం కాకుండా, ఆచరణాత్మక అమలు ఎంతవరకు జరుగుతుందనేదే కీలకం. గతంలో ఎదురైన వరుస లోటులు, భారీ స్థాయి డిజిన్వెస్ట్మెంట్ మరియు ఆస్తి నగదీకరణ ప్రయత్నాలలో ఉన్న సంక్లిష్టతలను గుర్తు చేస్తున్నాయి.