భారత్ ఆర్థిక వ్యవస్థకు బిగ్ టెస్ట్: ముడి చమురు ధరల మోత, రూపాయి పతనం!

ఆర్థిక వ్యవస్థకు పరీక్షా సమయం

గ్లోబల్ మార్కెట్లలో నెలకొన్న ఉద్రిక్తతలు, ముఖ్యంగా పశ్చిమ ఆసియాలో నెలకొన్న పరిస్థితులు భారత్ ఆర్థిక వ్యవస్థకు పెను సవాళ్లు విసురుతున్నాయి. ఇరాన్ సంఘర్షణల కారణంగా ముడి చమురు ధరలు ఆకాశాన్నంటుతున్నాయి. బ్రెంట్ క్రూడ్ ధరలు $107.10 (మే 13, 2026 నాటికి) కి చేరాయి. గత నెలలో 12.99%, ఏడాది కాలంలో 62.05% పెరిగిన ఈ ధరలు, 2026 మొదటి త్రైమాసికం చివరి నాటికి $118/బ్యారెల్ కి చేరుకుంటాయని అంచనా. ఇది భారత్ ఆర్థిక వృద్ధి రేటును దెబ్బతీసే అవకాశం ఉంది. దీనికి తోడు, గత మే 11, 2026న Nifty 50 సూచీ 1.3% పడిపోవడం, మార్కెట్ ఆందోళనలకు అద్దం పట్టింది.

S&P రేటింగ్స్ ఏమంటోంది?

ఈ పరిస్థితులపై S&P Global Ratings స్పందిస్తూ, భారత్ ఆర్థిక వ్యవస్థ స్థిరంగా ఉందని, విదేశీ పెట్టుబడుల తరలింపుపై వస్తున్న వార్తలు అతిశయోక్తి అని అభిప్రాయపడింది. దేశం పెరుగుతున్న కరెంట్-అకౌంట్ డెఫిసిట్‌ను ఎదుర్కోవడానికి తగినంత ఆర్థిక బలాన్ని కలిగి ఉందని, ఇది దేశం యొక్క BBB క్రెడిట్ రేటింగ్‌ను, స్థిరమైన ఔట్‌లుక్‌ను సమర్ధిస్తుందని ఏజెన్సీ పేర్కొంది.

రూపాయి పతనం, మారక నిల్వల తగ్గింపు

అయితే, వాస్తవ పరిస్థితులు మాత్రం కాస్త భిన్నంగా ఉన్నాయి. విదేశీ మారక నిల్వలు గణనీయంగా తగ్గుతున్నాయి. మే 1, 2026తో ముగిసిన వారంలో ఇవి $7.79 బిలియన్లు తగ్గి, $690.69 బిలియన్లకు చేరుకున్నాయి. ఈ ఏడాది ప్రారంభంలో ఇవి $728.49 బిలియన్ల గరిష్ట స్థాయి నుంచి తగ్గాయి. రూపాయిని ఆదుకోవడానికి రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) చేస్తున్న జోక్యమే దీనికి కారణమని తెలుస్తోంది. భారత రూపాయి డాలర్‌తో పోలిస్తే రికార్డు కనిష్ట స్థాయికి చేరుకుంది, మే 12, 2026 నాటికి Rs 95.56 వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. ఇది గత ఏడాదిలో 13.77% బలహీనపడటాన్ని సూచిస్తుంది, 2025లో ఆసియాలోనే అత్యంత పేలవమైన కరెన్సీగా నిలిచింది. నిల్వలను పెంచుకోవడానికి ప్రభుత్వం బంగారం, ఎలక్ట్రానిక్స్ దిగుమతులపై ఆంక్షలు విధించే అవకాశం ఉంది. కరెంట్ అకౌంట్ డెఫిసిట్ $37 బిలియన్లకు విస్తరిస్తుందని, దేశీయంగా అందుబాటులో ఉన్న విదేశీ కరెన్సీ ఆస్తులు 11 ఏళ్ల కనిష్టానికి పడిపోయాయని, ఇది సుమారు 260 రోజుల దిగుమతులకు మాత్రమే సరిపోతుందని అంచనా.

గ్లోబల్ రిస్కులు, ప్రభుత్వ చర్యలు

S&P సానుకూల అంచనాలు ఉన్నప్పటికీ, గణనీయమైన రిస్కులు ఇంకా తొలగిపోలేదు. ముఖ్యంగా పశ్చిమ ఆసియాలో పెరుగుతున్న భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు, చమురు, LNG సరఫరాకు కీలకమైన హార్ముజ్ జలసంధి వద్ద ఆటంకాలు ప్రధాన ప్రమాదంగా మారాయి. దీనిపై నోమురా విశ్లేషకులు భారత్ ఆర్థిక వ్యవస్థకు ఇది 'ఊహించని సంక్షోభం' అని అభివర్ణించారు. మూడీస్ రేటింగ్స్ 2026కి భారత్ వృద్ధి అంచనాలను **6%**కి తగ్గించింది. వినియోగదారుల కొనుగోలు శక్తి తగ్గడం, ఇంధన ధరలు పెరగడం దీనికి కారణాలు. ప్రభుత్వం పెట్రోల్, డీజిల్‌పై ఎక్సైజ్ డ్యూటీలను తగ్గించడం ద్వారా వినియోగదారులకు ఊరటనిచ్చే ప్రయత్నం చేసినా, దీనివల్ల INR 1.60 ట్రిలియన్ల ఆదాయాన్ని కోల్పోవాల్సి వస్తుంది. ఇది రిటైల్ ఇంధన ధరలను స్థిరంగా ఉంచినా, దీర్ఘకాలికంగా దీని భారం, న్యాయబద్ధతపై ప్రశ్నలు తలెత్తుతున్నాయి. గత సంక్షోభాలతో పోలిస్తే, భారత్‌కు చమురు దిగుమతుల కోసం ప్రత్యామ్నాయాలు తక్కువగా ఉన్నాయి, రష్యన్ క్రూడ్‌పై డిస్కౌంట్లు కూడా తగ్గాయి. Nifty 50 P/E రేషియో సుమారు 21.00-21.07 వద్ద ఉన్నా, దశాబ్దపు సగటు కంటే తక్కువగా ఉన్నా, చమురు ధరలు మరింత పెరిగితే దీనికి తట్టుకునే శక్తి తక్కువగా ఉంటుంది, ఇది అమ్మకాలకు దారితీయవచ్చు. మూడీస్ ప్రకారం, 2026లో ద్రవ్యోల్బణం **4.5%**కి చేరుకుంటుందని అంచనా.

భవిష్యత్ అంచనాలు, ప్రభుత్వ వ్యూహాలు

భవిష్యత్తును పరిశీలిస్తే, సిటీగ్రూప్ భారత్ పై ఆశాభావంతో ఉంది. స్థిరమైన ఆదాయాలు, వినియోగదారుల కొనుగోలు శక్తి ఆధారంగా 2026 డిసెంబర్ నాటికి Nifty 50 లక్ష్యాన్ని 27,000 గా నిర్దేశించింది. అయితే, ఇతర అంచనాలు మరింత జాగ్రత్తగా ఉన్నాయి. గోల్డ్‌మన్ సాక్స్ 2026కి 6.9% GDP వృద్ధిని అంచనా వేసినా, కరెంట్ అకౌంట్ డెఫిసిట్ విస్తరిస్తుందని భావిస్తోంది. ప్రపంచ బ్యాంక్ FY27కి 6.6% వృద్ధిని అంచనా వేసింది, భారత్ బలమైన ఆర్థిక పునాదిని గుర్తించినా, ఇంధన ధరలు, సరఫరా సమస్యల వల్ల వచ్చే సవాళ్లపై హెచ్చరించింది. ప్రభుత్వం అత్యవసర చర్యలుగా, ఇంధన ధరల పెంపు, దిగుమతి పరిమితులు వంటి ప్రతిపాదనలు చేస్తూ, డబ్బు బయటకు వెళ్లకుండా, రూపాయిని స్థిరీకరించడానికి సిద్ధంగా ఉందని సంకేతాలు ఇస్తోంది. ఈ చర్యల ప్రభావం, అంతర్జాతీయ రిస్కులు, అస్థిర ఇంధన ధరలు, పెట్టుబడిదారుల విశ్వాసం వంటి వాటిపైనే దేశ ఆర్థిక వ్యవస్థ, కరెన్సీ యొక్క భవిష్యత్తు ఆధారపడి ఉంటుంది.