భారతదేశ NCLTలో దశాబ్ద కాలపు బ్యాక్‌లాగ్, ఆర్థిక పునరుద్ధరణకు ఆటంకం

పురోగతి మధ్య స్తంభించిన పరిస్థితి

భారతదేశ 2025-26 ఆర్థిక సర్వే, భారతదేశ దివాలా వ్యవస్థ యొక్క తీవ్రమైన చిత్రాన్ని అందిస్తుంది, ఇది లోతైన వైరుధ్యాన్ని వెల్లడిస్తుంది: విధాన సంస్కరణలు ఇన్సాల్వెన్సీ అండ్ బ్యాంక్రప్టసీ కోడ్ (IBC) యొక్క ప్రభావాన్ని మరియు ఫలితాలను మెరుగుపరిచినప్పటికీ, దాని అమలుకు బాధ్యత వహించే సంస్థలు తీవ్రమైన సామర్థ్య పరిమితులతో సతమతమవుతున్నాయి. ప్రస్తుత పరిష్కార వేగంతో, దేశంలోని నేషనల్ కంపెనీ లా ట్రిబ్యునల్స్ (NCLTs) 30,600 కేసుల కంటే ఎక్కువ బ్యాక్‌లాగ్‌ను పరిష్కరించడానికి ఒక దశాబ్దం పడుతుందని అంచనా వేయబడింది. ఈ వ్యవస్థాగత స్తంభన IBC యొక్క చట్టబద్ధమైన ప్రయోజనాలకు నేరుగా ముప్పు కలిగిస్తుంది, గణనీయమైన ఆర్థిక మందగమనాన్ని మరియు పెట్టుబడిదారుల విశ్వాసం తగ్గడాన్ని సూచిస్తుంది. IBC యొక్క కార్యాచరణ కార్పొరేట్ ఇన్సాల్వెన్సీ రిజల్యూషన్ ప్రాసెస్‌లను (CIRPs) సగటున 713 రోజులకు పెంచింది, ఇది తప్పనిసరి 330 రోజుల కాలపరిమితి కంటే చాలా ఎక్కువ, మరియు FY25 లో మూసివేయబడిన కేసుల సగటు 853 రోజుల కంటే ఎక్కువ.

దశాబ్దాల ఆలస్యానికి కారణమవుతున్న సామర్థ్య పరిమితులు

సంక్షోభానికి మూలం NCLT యొక్క అreformైన సంస్థాగత సామర్థ్యం. IBC మరియు కంపెనీల చట్ట అధికార పరిధిని నిర్వహించే కేవలం 30 బెంచులు మాత్రమే ఉండటం, మరియు అర్హత కలిగిన రిజల్యూషన్ ప్రొఫెషనల్స్ (RPs) కొరత - నమోదు చేసుకున్న RPs లో సగం కంటే తక్కువ మందికి క్రియాశీలక అధికారాలు ఉన్నాయి - ట్రిబ్యునల్స్‌ను అధిక భారం పడేలా చేస్తాయి. ఈ దీర్ఘకాలిక వనరుల కొరత అంటే వేలాది కేసులు కేవలం అడ్మిషన్ దశలోనే నిలిచిపోయాయని, తద్వారా అంచనా వేయబడిన ₹10-15 లక్షల కోట్ల మూలధనాన్ని స్తంభింపజేస్తుంది. ఈ స్తంభన కేవలం ఉత్పాదక ఆర్థిక వనరులను నిలిపివేయడమే కాకుండా, లాభదాయకమైన సంస్థలను లిక్విడేషన్ అభ్యర్థులుగా మారుస్తుంది, తద్వారా అంతర్గత విలువను నాశనం చేస్తుంది.

ప్రపంచ బెంచ్‌మార్క్‌లు పనితీరు అంతరాన్ని హైలైట్ చేస్తాయి

భారతదేశ దివాలా పరిష్కార సమయాలు అంతర్జాతీయ ప్రమాణాల కంటే గణనీయంగా వెనుకబడి ఉన్నాయి. UK, US, మరియు సింగపూర్ వంటి అభివృద్ధి చెందిన దేశాలలో సాధారణంగా కేసుల పరిష్కారం ఒక సంవత్సరంలోపు జరుగుతుంది, భారతదేశంలో సగటు వ్యవధి 600-700 రోజులకు పైగా ఉంటుంది. 2019 నాటి ప్రపంచ బ్యాంక్ నివేదిక ప్రకారం, భారతదేశంలో దివాలా పరిష్కారానికి 1.6 సంవత్సరాలు పడుతుంది, ఇది US మరియు UK లలో ఒక సంవత్సరంతో పోలిస్తే ఎక్కువ. మెరుగుదలలు ఉన్నప్పటికీ, భారతదేశంలో రుణదాతల రికవరీ రేట్లు, ఇటీవల పరిష్కరించబడిన కేసులలో 30-40% గా నివేదించబడ్డాయి, ఇది US వంటి దేశాల కంటే వెనుకబడి ఉంది, ఇక్కడ రేట్లు 60-70% వరకు చేరవచ్చు. ఈ పనితీరు అంతరం, దీర్ఘకాలిక అనిశ్చితితో కలిసి, విదేశీ పెట్టుబడిదారుల నుండి సంభావ్య ఉపసంహరణను మరియు దేశీయ రుణదాతలు దివాలా ప్రక్రియలను ప్రారంభించడంలో అధిక సంకోచాన్ని సూచిస్తుంది, ఇది నాన్-పెర్ఫార్మింగ్ ఆస్తులు (NPAs) పెరగడానికి మరియు రుణ సరఫరా తగ్గడానికి ప్రమాదాన్ని కలిగిస్తుంది.

సంస్కరణలు మరియు భవిష్యత్ మార్గం

ఆపరేషనల్ సవాళ్లు ఉన్నప్పటికీ, IBC రుణ క్రమశిక్షణను స్పష్టంగా మెరుగుపరిచింది మరియు రుణదాతల రికవరీ ఫలితాలను మెరుగుపరిచింది. రిజల్యూషన్-టు-లిక్విడేషన్ నిష్పత్తి FY18 లో 20% నుండి FY25 లో 91% కి పెరిగింది, మరియు రుణదాతలు పరిష్కరించబడిన కేసుల నుండి సుమారు ₹3.99 లక్షల కోట్లను వసూలు చేశారు. ఇంకా, ₹13.78 లక్షల కోట్ల డిఫాల్ట్‌ల ప్రీ-అడ్మిషన్ సెటిల్మెంట్లు రుణగ్రహీతలలో ఒక ప్రవర్తనా మార్పును సూచిస్తాయి. ప్రతిపాదిత ఇన్సాల్వెన్సీ అండ్ బ్యాంక్రప్టసీ కోడ్ (అమెండ్‌మెంట్) బిల్, 2025, గ్రూప్ మరియు క్రాస్-బోర్డర్ ఇన్సాల్వెన్సీ కోసం నిబంధనలను ప్రవేశపెట్టడం ద్వారా ఈ వ్యవస్థాగత సమస్యలను పరిష్కరించాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. అయితే, ప్రీ-ప్యాకేజ్డ్ ఇన్సాల్వెన్సీ రిజల్యూషన్ ప్రాసెస్ (PPIRP) వంటి గత సంస్కరణల ప్రయత్నాలు, విధానపరమైన సంక్లిష్టత మరియు నమ్మక లోటు కారణంగా పరిమిత స్వీకరణను చూశాయి. IBC తన ఆదేశాన్ని నిజంగా నెరవేర్చడానికి, విధానపరమైన పురోగతి ఎప్పుడూ అమలు స్తంభన ద్వారా ఆగిపోకుండా చూసుకోవడానికి, ప్రక్రియ సంస్కరణలతో పాటు సంస్థాగత సామర్థ్యాన్ని గణనీయంగా విస్తరించడం తప్పనిసరి.