భారత మార్కెట్ లో వింత పోకడ: సెకండరీ మార్కెట్ దూకుడు, ప్రైమరీ మార్కెట్ స్తంభన

సెకండరీ మార్కెట్ లో జోరు

భారత సెకండరీ మార్కెట్ లో జనవరి 2026 లో భారీ జోరు కనిపించింది. ఈక్విటీ క్యాష్ టర్నోవర్ ₹23.9 లక్షల కోట్లకు చేరి, గత 16 నెలల్లోనే అత్యధిక స్థాయిని అందుకుంది. యావరేజ్ డైలీ టర్నోవర్ (ADT) కూడా 27% పెరిగి, రోజుకు ₹1.2 లక్షల కోట్లకు చేరుకుంది. ముఖ్యంగా మెయిన్‌బోర్డ్ ఈక్విటీలు ఈ పెరుగుదలకు ఊతం ఇచ్చాయి.

ప్రత్యేకించి, ఎక్స్ఛేంజ్-ట్రేడెడ్ ఫండ్స్ (ETFs) లో పెట్టుబడులు ఏకంగా 174% భారీగా పెరిగాయి. అలాగే, సావరిన్ గోల్డ్ బాండ్స్ లో పెట్టుబడులు కూడా 95% పెరిగాయి. గ్లోబల్ అనిశ్చితి, దేశీయంగా ధరల హెచ్చుతగ్గుల నేపథ్యంలో ఇన్వెస్టర్లు ఎక్కువగా లిక్విడ్, సురక్షితమైన ఆస్తుల వైపు మొగ్గు చూపడమే దీనికి ప్రధాన కారణమని మార్కెట్ వర్గాలు భావిస్తున్నాయి.

24 క్యారెట్ల బంగారం ధర ₹63,000 నుంచి ₹65,000 మధ్య ట్రేడ్ అవుతూ, సురక్షితమైన పెట్టుబడిగా నిలిచింది. బంగారం ధర ఈ నెలలో 14% పెరగడం గమనార్హం.

డెరివేటివ్స్ విభాగంలో కూడా మంచి వృద్ధి కనిపించింది. ఈక్విటీ ఫ్యూచర్స్ ADT 29% పెరిగి 15 నెలల గరిష్టాన్ని చేరుకుంది. ఈక్విటీ ఆప్షన్స్ ADT 35% వృద్ధి చెందింది. కమోడిటీ డెరివేటివ్స్ టర్నోవర్ కూడా 17% పెరిగింది. అయితే, NSE Emerge ఈక్విటీలలో కార్యకలాపాలు 19% తగ్గాయి, అలాగే InvITs, REITs లలో కూడా గణనీయమైన తగ్గుదల (50%, 49%) కనిపించింది.

ప్రైమరీ మార్కెట్ మందగమనం

సెకండరీ మార్కెట్ దూసుకుపోతున్నప్పటికీ, ప్రైమరీ మార్కెట్ మాత్రం తీవ్రమైన మందగమనాన్ని ఎదుర్కొంది. జనవరి 2026 లో మొత్తం నిధుల సేకరణ ₹1.1 లక్షల కోట్లకు పడిపోయింది. ఇది గత 21 నెలల్లోనే అత్యల్పం. ఈక్విటీ ఇష్యూలు 45%, డెట్ ఇష్యూలు 53% తగ్గాయి.

IPOల ద్వారా సేకరించిన మొత్తం మూలధనం గత నెలతో పోలిస్తే 78% తగ్గింది. కేవలం 8 కంపెనీలు IPOల ద్వారా లిస్ట్ అయ్యాయి. వాటిలో మెయిన్‌బోర్డ్ IPOల ద్వారా సేకరించిన మొత్తం ₹4,765 కోట్లు మాత్రమే. వచ్చిన IPOలలో కొన్ని మాత్రమే ఇష్యూ ప్రైస్ పైన లిస్ట్ అవ్వగా, మరికొన్ని కిందకు లిస్ట్ అయ్యాయి. ఇది కొత్త ఇష్యూలపై ఇన్వెస్టర్ల సందిగ్ధతను, ఆచితూచి వ్యవహరించే ధోరణిని స్పష్టంగా సూచిస్తోంది.

ఆర్థిక పరిస్థితులు, ఇన్వెస్టర్ల సెంటిమెంట్

ఈ మార్కెట్ విభేదాలకు ఆర్థిక పరిస్థితులు కూడా ఒక కారణం. జనవరి 2026 లో వినియోగదారుల ధరల సూచీ (CPI) ద్రవ్యోల్బణం 2.75% వద్ద RBI లక్ష్య పరిధి (2%-4%) లోనే ఉంది. రెపో రేటు 5.25% వద్ద స్థిరంగా ఉంది. FY26 కి భారతదేశ ఆర్థిక వృద్ధి 7.4% గా అంచనా వేయబడింది.

అయితే, విదేశీ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు (FIIs) జనవరిలో నికరంగా అమ్మకాలు చేయగా, దేశీయ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు (DIIs) కొనుగోళ్లతో మార్కెట్‌కు అండగా నిలిచారు. Nifty 50 సుమారు 20.5 రెట్లు ఫార్వర్డ్ ఎర్నింగ్స్ వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది.

IPOల పనితీరుపై ఆందోళనలు

గత ఏడాది (2025) తో పోలిస్తే, 2026 ప్రారంభంలో IPOల లిస్టింగ్ గెయిన్స్ గణనీయంగా తగ్గాయి. 2025 లో IPOలు సగటున 9% లిస్టింగ్ గెయిన్స్ ఇవ్వగా, 2024 లో ఇది 30% గా ఉండేది. 2025 లో వచ్చిన సగం కంటే ఎక్కువ IPOలు వాటి ఇష్యూ ధర కంటే తక్కువకే ట్రేడ్ అవుతున్నాయి.

కొన్ని IPOల అధిక వాల్యుయేషన్లు, మార్కెట్ కరెక్షన్, కొత్త విషయాలపై స్పష్టత లేకపోవడం వంటి కారణాలతో ఇన్వెస్టర్లు రిస్క్ తీసుకోవడానికి వెనుకాడుతున్నారు. అందుకే, గోల్డ్, ETFs వంటి సురక్షితమైన ఆస్తుల వైపు మొగ్గు చూపుతున్నారు. పెట్టుబడిదారులు కొత్త ఆఫర్ల కంటే లిక్విడిటీ, భద్రతకు ఎక్కువ ప్రాధాన్యత ఇస్తున్నట్లు కనిపిస్తోంది.