భారత్ తయారీ రంగం దూకుడు: వినియోగం, రుణాల విషయంలో సవాళ్లు!

తయారీ రంగానికి పెద్దపీట: భారత్ నయా అడుగు

భారతదేశ ఆర్థిక వ్యవస్థలో కీలక మార్పు చోటు చేసుకుంటోంది. సాంప్రదాయ ఐటీ, సేవల రంగాల నుంచి తయారీ రంగాన్ని భవిష్యత్ వృద్ధికి చోదక శక్తిగా మార్చేందుకు ప్రభుత్వం సిద్ధమైంది. 'చైనా ప్లస్ వన్' వంటి గ్లోబల్ వ్యూహాలు, బలహీనపడుతున్న భారత రూపాయి కారణంగా దేశీయ తయారీ రంగానికి గిరాకీ పెరుగుతోంది. గత ఏడాది 4.5% గా ఉన్న తయారీ రంగ వృద్ధిని, FY26 నాటికి 7% కి పెంచాలని ప్రభుత్వం లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. దీనికోసం ఉత్పత్తి అనుబంధ ప్రోత్సాహక (PLI) పథకాలు, 'మేక్ ఇన్ ఇండియా' వంటి కార్యక్రమాలను బలంగా అమలు చేస్తోంది.

తయారీ రంగంలో మిశ్రమ సంకేతాలు

అయితే, ఇటీవల భారత తయారీ రంగ విస్తరణలో కొంత మందగమనం కనిపించింది. HSBC ఇండియా మాన్యుఫ్యాక్చరింగ్ PMI మార్చి 2026 నాటికి 53.8 పాయింట్లకు పడిపోయింది. ఇది గత 2.5 సంవత్సరాలలో అత్యల్పం. దేశీయ డిమాండ్ తగ్గడం, మార్కెట్ అనిశ్చితి దీనికి కారణమని తెలుస్తోంది. అయినప్పటికీ, కోయంబత్తూరు, చెన్నై వంటి ప్రాంతాల్లో ఎగుమతులపై దృష్టి సారించిన తయారీ కంపెనీలు, ప్రస్తుతం సరసమైన విలువల్లో ట్రేడ్ అవుతూ దీర్ఘకాలిక వృద్ధికి సానుకూలంగా కనిపిస్తున్నాయి. భారత్, యూకే మధ్య స్వేచ్ఛా వాణిజ్య ఒప్పందాలు (FTAs), EUతో చర్చలు మార్కెట్ యాక్సెస్‌ను పెంచే లక్ష్యంతో ఉన్నాయి. ప్రస్తుతం ప్రపంచ తయారీ ఎగుమతుల్లో భారత్ వాటా కేవలం 1.8% మాత్రమే.

వినియోగం మందగింపు, రుణాల రిస్క్ పెరుగుదల

తయారీ రంగంపై దృష్టి పెట్టడం వల్ల, గతంలో బలమైన వినియోగంపై ఆధారపడిన FMCG, నిర్మాణ సామగ్రి వంటి రంగాలు ప్రభావితమయ్యే అవకాశం ఉంది. గ్రామీణ డిమాండ్ వల్ల FMCG రంగం ఇటీవల కొంత వృద్ధిని చూపినా, వైట్-కాలర్ ఉద్యోగాల వృద్ధి మందగిస్తుండటంతో మొత్తం వినియోగం తగ్గే అవకాశం ఉంది. ఇది వినియోగదారుల విశ్వాసాన్ని దెబ్బతీస్తుంది. ఆర్థిక రంగం కూడా ఈ ధోరణి వల్ల పెరుగుతున్న నష్టాలను ఎదుర్కోవాల్సి రావచ్చు. ముఖ్యంగా మధ్యతరగతి ప్రజలకు, అసురక్షిత రుణాలు (unsecured loans) , క్రెడిట్ కార్డులు వంటి వాటిని ఎక్కువగా అందించే బ్యాంకులు, NBFCలు ఒత్తిడిని చవిచూసే అవకాశం ఉంది. సెప్టెంబర్ 2025 నాటికి భారత బ్యాంకుల నిరర్థక ఆస్తుల నిష్పత్తి (NPA) 2.15% కి తగ్గినప్పటికీ, FY26 నాటికి ఇది 3% కి పెరగొచ్చని RBI అంచనా వేస్తోంది. అసురక్షిత రుణాల విషయంలో ఈ రిస్క్ ఇంకా ఎక్కువ.

రూపాయి పతనం: ఎగుమతులకు పరిమిత లాభాలే

ఇటీవల భారత రూపాయి రికార్డు స్థాయిలో డాలర్‌తో పోలిస్తే పడిపోవడం ఎగుమతిదారులకు మిశ్రమ ప్రయోజనాలను అందిస్తోంది. బలహీనమైన రూపాయి విదేశాలలో వస్తువులను చౌకగా మార్చినప్పటికీ, దిగుమతి చేసుకున్న ముడి పదార్థాలు, ఇంధనం ధరలు పెరగడం వల్ల ఆ ప్రయోజనం తగ్గిపోతోంది. అధిక దిగుమతులపై ఆధారపడే పరిశ్రమలకు, క్షీణించిన రూపాయి ఉత్పత్తి ఖర్చులను పెంచుతుంది. కరెన్సీ హెడ్జింగ్ చేసుకోని, కేవలం 15% ఎగుమతిదారులకు మాత్రమే దీనివల్ల ప్రత్యక్ష ప్రయోజనం ఉంటుందని అంచనా. ఎక్కువ మందికి స్వల్పకాలికంగా మాత్రమే స్వల్ప సానుకూల ప్రభావం ఉంటుంది. స్థిరమైన ఎగుమతి వృద్ధికి కరెన్సీ కదలికల కంటే, నిర్మాణపరమైన మెరుగుదలలు, ఆవిష్కరణలు, దిగుమతి ఆధారపడటాన్ని తగ్గించడం వంటివి కీలకం.

ఐటీ రంగం మందగమనం vs తయారీ లక్ష్యాలు

ఇదిలా ఉంటే, భారత ఆర్థిక వ్యవస్థకు సాంప్రదాయ వృద్ధి చోదకమైన ఐటీ సేవల రంగం మందగమనాన్ని ఎదుర్కొంటోంది. నాస్కామ్ (Nasscom) అంచనాల ప్రకారం, FY26కి ఐటీ రంగ ఆదాయ వృద్ధి 6.1% తో $315 బిలియన్ గా ఉండనుంది. ఇది గత సంవత్సరాల కంటే నెమ్మదిగా ఉంది. బలహీనమైన డిమాండ్, ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ (AI) ప్రభావం దీనికి కారణాలు. ఐటీ రంగంలో ఉద్యోగుల వృద్ధి, క్యాంపస్ నియామకాలు కూడా తగ్గే అవకాశం ఉంది. 'మేక్ ఇన్ ఇండియా' కార్యక్రమం పెట్టుబడులను ఆకర్షిస్తున్నప్పటికీ, GDPలో తయారీ రంగం వాటా ఇంకా పెరగలేదు. 2013-14 నుంచి 2023-24 మధ్య కాలంలో ఇది 16.7% నుంచి 15.9% కి స్వల్పంగా తగ్గింది. 'చైనా ప్లస్ వన్' అవకాశాలను సద్వినియోగం చేసుకోవాలంటే, కేవలం సరఫరా గొలుసుల వైవిధ్యీకరణకు మించి చేయాల్సి ఉంది.