Whalesbook
సంప్రదాయ పొదుపు మార్గాలైన బంగారం, రియల్ ఎస్టేట్, ఫిక్స్డ్ డిపాజిట్ల నుంచి ఇప్పుడు భారతీయులు పెట్టుబడుల విషయంలో పూర్తిగా మారుతున్నారు. ముఖ్యంగా గత కొన్నేళ్లుగా, దేశంలో యాక్టివ్ ఇన్వెస్టర్ల సంఖ్య 12.7 కోట్లకు (2026 నాటికి) చేరనుందని అంచనాలు చెబుతున్నాయి. ఈ పెట్టుబడిదారుల జోరు వెనుక, మ్యూచువల్ ఫండ్స్, ఎక్స్ఛేంజ్ ట్రేడెడ్ ఫండ్స్ (ETFs) కీలక పాత్ర పోషిస్తున్నాయి.
lక్షలాది మంది కొత్త ఇన్వెస్టర్లకు మ్యూచువల్ ఫండ్స్ ఒక సులభమైన మార్గంగా మారాయి. ముఖ్యంగా సిస్టమాటిక్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ ప్లాన్స్ (SIP) ద్వారా నెలనెలా వచ్చే పెట్టుబడులు రికార్డు స్థాయికి చేరుకున్నాయి. డిసెంబర్ 2025లోనే ₹31,000 కోట్లకు పైగా SIPల ద్వారా పెట్టుబడులు వచ్చాయి. మొత్తంగా మ్యూచువల్ ఫండ్ పరిశ్రమ ఆస్తుల నిర్వహణ (AUM) 2025 చివరి నాటికి ₹80 లక్షల కోట్లను దాటింది. 2035 నాటికి ఇది ₹300 ట్రిలియన్లకు చేరుకోవచ్చని అంచనా.
అయితే, పెట్టుబడిదారుల అభిరుచుల్లో కూడా మార్పు కనిపిస్తోంది. జనవరి 2026 గణాంకాల ప్రకారం, ఈక్విటీ ఫండ్స్ లోకి వచ్చే పెట్టుబడులు కాస్త తగ్గుముఖం పట్టగా, బంగారం, వెండి వంటి విలువైన లోహాల ETFs లోకి పెట్టుబడులు పెరిగాయి. ఈక్విటీ ఫండ్స్ లో సుమారు ₹24,000 కోట్ల నికర పెట్టుబడులు వచ్చినా, గత నెలతో పోలిస్తే దాదాపు 14% తగ్గుదల కనిపించింది. ఇది పెట్టుబడిదారులు మరింత జాగ్రత్తగా, విభిన్న ఆస్తుల వైపు చూస్తున్నారని సూచిస్తోంది.
ఈ పెరుగుతున్న ఇన్వెస్టర్ల సంఖ్యతో, ఆస్తుల నిర్వహణ కంపెనీలు (AMCs) నేరుగా లబ్ధి పొందుతున్నాయి. HDFC AMC 1.32 కోట్ల మందికి పైగా ఇన్వెస్టర్లకు సేవలు అందిస్తోంది, దీని మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹1.18 లక్షల కోట్లుగా ఉంది. దీని P/E నిష్పత్తి సుమారు 41.07గా ఉంది. అలాగే, ICICI Prudential AMC దాదాపు ₹9.14 లక్షల కోట్ల AUMతో, సుమారు ₹1.5 లక్షల కోట్ల మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్, 47.63 P/E నిష్పత్తిని కలిగి ఉంది. పరిశ్రమ సగటుతో పోలిస్తే ఈ valuations ఎక్కువగా కనిపిస్తున్నా, కంపెనీల పనితీరు, పెరుగుతున్న AUM ఈ అంచనాలను బలపరుస్తున్నాయి. SBI మ్యూచువల్ ఫండ్ ₹12.63 లక్షల కోట్ల AUMతో ముందు వరుసలో ఉంది.
అయితే, కొన్ని బలహీనతలు కూడా ఉన్నాయి. ఈక్విటీ ఫండ్స్ లోకి పెట్టుబడులు తగ్గడం, బంగారం, వెండి వైపు మొగ్గు చూపడం వంటివి రిస్క్ ఆకలి (risk appetite) మారడాన్ని సూచిస్తున్నాయి. ప్రపంచ ఆర్థిక అనిశ్చితి పెరిగితే, SIPల ప్రవాహం తగ్గితే, దేశీయ పెట్టుబడిదారులే ప్రధాన కొనుగోలుదారులుగా ఉన్న మార్కెట్ ఒత్తిడికి గురయ్యే ప్రమాదం ఉంది. HDFC AMC, ICICI Prudential AMC వంటి కంపెనీల అధిక P/E నిష్పత్తులు, భవిష్యత్ వృద్ధి ఇప్పటికే ధరల్లో కలిసిపోయిందని (priced in) సూచిస్తున్నాయి. AUM వృద్ధి తగ్గినా లేదా ఈక్విటీ మార్కెట్లు పడిపోయినా, ఈ valuations లో దిద్దుబాట్లు (corrections) రావొచ్చు.
మొత్తం మీద, భారతదేశ మ్యూచువల్ ఫండ్ పరిశ్రమకు దీర్ఘకాలికంగా అంచనాలు సానుకూలంగానే ఉన్నాయి. 2030 నాటికి AUM ₹100 లక్షల కోట్లకు, 2035 నాటికి ₹300 ట్రిలియన్లకు చేరుకోవచ్చని అంచనా. డిజిటల్ వినియోగం, చిన్న నగరాల్లో ఆర్థిక చేరిక, పెట్టుబడిదారుల విశ్వాసం పెరగడం దీనికి కారణం కావచ్చు. అయితే, పెట్టుబడిదారులు మరింత వినూత్నమైన ఉత్పత్తులను, మెరుగైన రాబడిని ఆశిస్తున్నారు. AMCs తమ ప్రీమియం valuations ను నిరూపించుకోవడానికి స్థిరమైన పనితీరును చూపించాల్సి ఉంటుంది.